銅之家網(wǎng)訊：白銀期貨盛裝登場，市場反響積極。上海，2012年5月10日 國內(nèi)白銀期貨試水 投資最低門檻約為1萬元 5月10日，上海期貨交易所的交易員在關(guān)注白銀等期貨的市場行情。當(dāng)日，上海期貨交易所的白銀期貨正式掛牌交易。這是繼黃金之后國內(nèi)市場上的第二個貴金屬期貨交易品種。根據(jù)白銀期貨交易規(guī)則，交易時間為周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白銀期貨合約最小交易單位為每手15千克，按目前的市場價格，投資者交易一手白銀期貨的最低門檻約為1萬元人民幣。
編者按:10日，備受關(guān)注的中國首個白銀期貨合約在上海期貨交易所正式掛牌交易。當(dāng)日掛牌基準(zhǔn)價為每千克6166元，雖然受到整體市場環(huán)境影響，開盤后主力和約出現(xiàn)小幅下挫，但成交量和持倉量持續(xù)上升，可見繼黃金期貨之后，白銀期貨上市也為中國貴金屬市場帶來了新鮮活力。
白銀期貨“掀蓋頭”
早在2007年以前，上期所就開始了對白銀期貨的研究，并且在白銀期貨研究過程中一直堅持深入細(xì)致、審慎穩(wěn)妥的原則。由于我國白銀主要是鉛鋅伴生產(chǎn)品，上期所根據(jù)上海期貨交易所新品種上市的戰(zhàn)略要求，待鋅、鉛逐步上市后才按計劃推出白銀期貨。
在對白銀期貨的研究過程中，上期所對白銀行業(yè)上下游企業(yè)開展了廣泛的市場調(diào)研。一方面重點(diǎn)走訪主要白銀生產(chǎn)企業(yè)及消費(fèi)企業(yè)，實(shí)地了解白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、定價模式、流通方式等情況；另一方面，多次召開白銀生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)、商業(yè)銀行及期貨公司座談會，充分聽取各方對白銀期貨合約以及相關(guān)規(guī)則設(shè)計的意見和建議，在此基礎(chǔ)上設(shè)計了白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則。4月17日上期所對外公布白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則草案，充分廣泛地聽取市場各方的意見，并且已將搜集的反饋意見整理并繼續(xù)完善了合約及規(guī)則內(nèi)容。4月23日，中國證監(jiān)會批復(fù)同意上期所開展白銀期貨交易。2012年5月4日，中國證監(jiān)會批復(fù)同意上海期貨交易所上市白銀期貨合約。隨后，上期所將白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則予以公布，并宣布將于2012年5月10日掛牌交易白銀期貨合約。
10日，白銀期貨總成交量達(dá)到34.92萬手，成交額為321.22億元，持倉總量達(dá)到49448手，相當(dāng)于741.42噸。據(jù)期貨日報記者統(tǒng)計，白銀期貨昨日成交金額已經(jīng)位居國內(nèi)各商品期貨品種的第六位，排在滬銅、滬膠、豆粕、豆油和白糖期貨之后。
雙活躍合約成亮點(diǎn)
與其他期貨品種交易主要集中在一個合約上不同，白銀期貨出現(xiàn)了兩個活躍合約，其中主力合約為9月合約，次主力合約為12月合約。當(dāng)日，9月合約開盤價6190元/千克，收于6140元/千克，較掛牌價下跌26元/千克。從走勢上看，白銀期價高開低走，尾盤拉升，總體保持平穩(wěn)，全天振幅僅為1.85%。
現(xiàn)貨企業(yè)奪得首單
記者了解到，海城誠信有色金屬有限公司（下稱海城誠信公司）和河南豫光金鉛股份有限公司（下稱豫光金鉛公司），分別奪得白銀期貨主力1209合約的首個多單和空單，雙方的經(jīng)紀(jì)商分別為海通期貨和北京中期期貨。
此外，白銀期貨1210合約的首個多單和空單分別花落水口山有色金屬有限公司和江西銅業(yè)股份有限公司。后者還拿下了白銀1211合約以及1212合約的首個空單。
據(jù)悉，目前豫光金鉛公司和水口山有色金屬有限公司已申請了白銀期貨套期保值倉位。
在拿下主力合約的首單后，海城誠信公司當(dāng)天并沒有進(jìn)行更多的操作。該公司總經(jīng)理宋杰對記者表示，畢竟在白銀期貨上市的第一天，市場形勢尚不明朗。下一步他們會繼續(xù)關(guān)注白銀期價走勢，并保持與期貨經(jīng)紀(jì)商的密切溝通，制定出比較完善的保值策略后再進(jìn)行進(jìn)一步的操作。
海城誠信公司是一家冶煉企業(yè)，主要產(chǎn)品是鉛，白銀是鉛冶煉過程中的副產(chǎn)品。該公司的白銀年產(chǎn)能為250—300噸。
新華社照片，上海，2012年5月10日 國內(nèi)白銀期貨試水 投資最低門檻約為1萬元5月10日，上海期貨交易所的交易員在關(guān)注白銀等期貨的市場行情。當(dāng)日，上海期貨交易所的白銀期貨正式掛牌交易。這是繼黃金之后國內(nèi)市場上的第二個貴金屬期貨交易品種。根據(jù)白銀期貨交易規(guī)則，交易時間為周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白銀期貨合約最小交易單位為每手15千克，按目前的市場價格，投資者交易一手白銀期貨的最低門檻約為1萬元人民幣。新華社發(fā)（朱嵐）
反響積極
“銅、鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)的白銀占全國總產(chǎn)量的85%，白銀市場的穩(wěn)定運(yùn)行對銅、鉛冶煉企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營也非常重要。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長王琴華表示，作為重要的貴金屬副產(chǎn)品，白銀價格的波動對國內(nèi)不少銅、鉛、鋅冶煉企業(yè)會帶來很大影響。國內(nèi)白銀期貨的上市，有利于相關(guān)企業(yè)利用期貨工具管理預(yù)期，規(guī)避未來的風(fēng)險，管理未來的收益。
在產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)積極參與白銀期貨的同時，下游企業(yè)也對白銀期貨表現(xiàn)出濃厚興趣。“白銀期貨上市后，我們也嘗試做了一把。”國內(nèi)某白銀進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)人士告訴記者，盡管量不大，但重在熟悉白銀期貨的操作流程。以往企業(yè)主要利用上海黃金交易所的白銀T D來對沖風(fēng)險，但其交易方式與期貨有所差別。隨著對白銀期貨的了解加深，公司會按照自身貿(mào)易量及市場形勢靈活安排套保頭寸。
“白銀期貨上市對于整個行業(yè)來說是好事。”標(biāo)準(zhǔn)銀行（中國）商貿(mào)有限公司貴金屬部總經(jīng)理王其博也對白銀期貨上市給予了積極評價。他表示，作為在全球貴金屬交易方面有著豐富經(jīng)驗的企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)銀行也希望能參與到包括白銀在內(nèi)的中國貴金屬期貨市場中來。
“作為行業(yè)協(xié)會，我們會鼓勵引導(dǎo)所屬會員參與白銀期貨。”王琴華向記者表示，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會已經(jīng)與上期所商定了三期培訓(xùn)班計劃，主要面向白銀行業(yè)企業(yè)，宣傳怎樣用好期貨工具。5月7日，第一期培訓(xùn)班已經(jīng)在長沙舉行，吸引了國內(nèi)70余位企業(yè)代表與會交流。
意義重大
業(yè)內(nèi)人士分析，白銀期貨推出是一項金融重大突破，將對完善中國金融市場 ，提升貴金屬市場的定價權(quán)，發(fā)展中國白銀產(chǎn)業(yè)以及降低投資者風(fēng)險都具有積極作用。
上海期貨交易所副總經(jīng)理霍瑞戎說，實(shí)際上國內(nèi)對于白銀期貨的研究從2007年就已經(jīng)開始。“白銀期貨的上市對于優(yōu)化白銀的價格形成機(jī)制，提高白銀上下游企業(yè)風(fēng)險管理水平，促進(jìn)中國白銀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，健全中國貴金屬期貨序列意義重大。”
“白銀期貨推出，對于降低全行業(yè)風(fēng)險，意義很大。”中都銀業(yè)董事長、上海市普陀區(qū)白銀協(xié)會會長徐岳華說。位于上海普陀區(qū)的中山北路是國內(nèi)白銀產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域之一，生產(chǎn)、貿(mào)易、投資、儲運(yùn)等白銀產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)企業(yè)超過100家，白銀期貨將是這些企業(yè)根據(jù)自身情況進(jìn)行套期保值、規(guī)避市場風(fēng)險的重要工具，也為中國提升在世界白銀市場中的“話語權(quán)”創(chuàng)造條件。
上海金業(yè)分析師金多利指出，近年來隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國已經(jīng)成為國際白銀市場的重要部分。“然而，與全球白銀產(chǎn)銷大國不匹配的是我們極其微弱的白銀定價權(quán)。長期以來，國內(nèi)不僅沒有統(tǒng)一的白銀報價，銀價還被動跟隨倫敦和紐約白銀期貨價格，加大了國內(nèi)白銀市場受國際金融波動影響的風(fēng)險。”
專家稱中小散戶不宜投資
廣州京鑫銀業(yè)有限公司貴金屬高級分析師朱志剛認(rèn)為，白銀期貨的行情還是比較動蕩的，對于中小投資者來說并不適合，因為投資白銀期貨需要有投資經(jīng)驗并了解它的交易規(guī)則，否則風(fēng)險很大。白銀期貨比較適合于專業(yè)人士、機(jī)構(gòu)，還有一些高檔的用戶，因為它是一種高風(fēng)險、高收益的投資。“沒有經(jīng)驗的普通投資者，當(dāng)然還是買實(shí)物好。但對于一些有經(jīng)驗或者喜歡高風(fēng)險的人來說，期貨也是可以選擇的”。
“白銀期貨上市，直接受益者是包括生產(chǎn)型、加工型、貿(mào)易型在內(nèi)的白銀相關(guān)企業(yè)，它們可以利用白銀期貨工具進(jìn)行套期保值，避免白銀價格的千變?nèi)f化而導(dǎo)致的成本上升或利潤縮水。”廣東黃金的高級分析師田鵬飛對記者表示，對于一般投機(jī)或投資的中小散戶來講，白銀期貨并不合適，因為目前上期所白銀期貨合約存在交易時段的分布缺陷：一天的交易時段分布在上午9∶00－11∶30和下午1∶30－3∶00，即交易時段只涵蓋亞洲交易時段，沒有辦法緊跟歐美盤。而由于白銀市場比黃金市場容量小，具有更強(qiáng)的投機(jī)波動性，且往往巨大的市場波動都發(fā)生在歐美盤面，特別是北京時間20∶30之后的歐美盤面，而這段時間國內(nèi)期銀處于休市狀態(tài)。如果發(fā)生巨大的逆向波動，國內(nèi)期銀重倉操作的投資者可能在第二天開盤即爆倉。如果上期所的期金期銀品種能夠像美國COMEX一樣，交易時段涵蓋各大洲市場交易時段，那無疑更具競爭優(yōu)勢。（新華期貨）
