圖4：國內(nèi)庫存變化情況
四、現(xiàn)貨市場
1月9日至1月13日，本周總體貨源上較上周減少，主要是冶煉廠沒怎么往上海市場和廣東市場送貨，成交量也明顯較上周下滑，春節(jié)的假日氣氛已悄悄來臨。9日現(xiàn)貨1#鉛價格小幅走低，個舊鉛和河南鉛報15130-15150，河南不帶票成交于13950。10日價格波動幾無，但主流品牌變?yōu)?a href="http://gzmeiin.com.cn/" target="_blank">銅冠和漢江等，個舊和河南鉛不多見。11日，隨著滬鉛上漲，不少普通鉛價格轉為貼水20-30，報15300，別的貨源不多見，詢價活躍但成交好轉不明顯。周四12日貨源繼續(xù)減少，詢價也轉淡，節(jié)前氛圍較明顯。而周五仍維持小幅貼水，報于15400，河南鉛價格略低，但不帶票貨源較為緊張，詢價一般。整體來看，貨源減少和成交減少，較明顯的節(jié)前氣氛是本周的主基調。
圖5：現(xiàn)貨市場價格和成交量變化圖
五、廢舊市場
國內(nèi)廢鉛市場本周成交狀況一般；還原鉛冶煉企業(yè)年底銷售狀況并不太理想，因此還原鉛冶煉企業(yè)本周的采購并不是特別多。但市場成交主要發(fā)生在中間商和中間商之間，一些貿(mào)易商看好年后行情，且加上有貨的中間商年底希望清空庫存過節(jié)，因此二者產(chǎn)生交易需求，總體上使得本周廢鉛市場，特別是廢舊電瓶的成交較上周稍微好轉。
鉛酸蓄電池企業(yè)今年的春節(jié)備貨情況一直沒有發(fā)生，下游對于合金鉛的需求依然不是很旺盛，導致還原鉛本周成交一如既往；另外，還原鉛價格波動有限，甚至部分地區(qū)本周在普遍的樂觀氛圍下還有所下調，這使得下游企業(yè)的采購更加謹慎，從而形成惡性循環(huán)。
圖6：廢舊電瓶一周回顧
六、周邊市場
1．倫銅行情回顧和預測
本周倫銅開始展現(xiàn)攻勢，并且確立上漲格局；對比滬銅和倫銅走勢，倫銅明顯較強；一方面中國銅進口數(shù)據(jù)的向好為倫銅打開想想空間，另外，本周歐元區(qū)各類情況總體上好轉超出預期，暫時使得倫銅前期所受到的宏觀面緩解。
圖7：倫銅K線圖
2．美原油行情回顧和預測
原油本周總體上自高位回落，前期沖高的無力使得前面強的上漲趨勢中斷。短期的回落使得 原油或轉入整體上的震蕩區(qū)間內(nèi)。預計對基本金屬指引作用減弱。
圖8：美原油K線圖
3．美元指數(shù)回顧和預測
美元指數(shù)本周先漲后跌，預計下周初或整體以回調為主。本周前面幾個交易日，美國前期的靚麗經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐美元；不過后半周，隨著歐元區(qū)相關國家發(fā)債利好等作用，美元指數(shù)開始回調。前面的周報中，我們也強調，美元指數(shù)前期漲勢確定性不高，因此婉轉震蕩則在情理之中。
圖9：美元指數(shù)K線圖
七、研
本周調研廣東、江蘇和浙江地區(qū)兩個內(nèi)容：一是蓄電池生產(chǎn)廠家就2011年12月25日國家工信部新頒布的關于清潔生產(chǎn)的文件精神，是否對在產(chǎn)商有影響的問題；二是蓄電池代理商方面是否存在不同的電池前端銷售出現(xiàn)超計劃外的銷售量的問題。首先近50%的蓄電池生產(chǎn)商表示工信部的文件對該廠生產(chǎn)有影響，但并未采取太多的措施來應對此文件關于安全生產(chǎn)的實施，50%的廠家則表示該廠本來就是環(huán)檢通過的，而且環(huán)保工作一直控制比較嚴格，所以該文件的頒布并未造成實質性的影響。而針對于代理商方面則30%的商家出現(xiàn)天能蓄電池一個月前斷貨的情況，總體上風帆的銷量較好，其余小品牌蓄電池銷量不太好，但是暫沒有商家出現(xiàn)由于型號差異而帶來滯銷或者暢銷的情況。
八、總結及預測
1．電解鉛
美國非農(nóng)數(shù)據(jù)刺激美元大幅上漲導致1月5日倫鉛大幅下挫，而本周的反彈明顯疲軟無力，運行區(qū)間基本在預期之中。上升空間被二十日均線牢牢壓制，而從 10月份開始，一直處于2000美元這個平臺整理，短期內(nèi)難突破。我們預計下周倫鉛將仍在區(qū)間震蕩，隨著國內(nèi)春節(jié)假期的臨近，LME市場的中國因素將大大減弱，做多的力量再次削弱，倫鉛下行風險更大，核心波動區(qū)間1850-2050美元。
2．還原鉛和廢舊電瓶
本周倫鉛連續(xù)強勢回升，滬鉛力度稍弱；國內(nèi)廢舊市場猶如隔岸觀火，少有調價，貨主詢價雖表現(xiàn)積極，但整體成交較差，料下周更顯疲軟。
