昨晚，LME基本金屬大多延續(xù)疲弱走勢。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，特別是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的深化，主導(dǎo)金屬市場，尤其是銅價(jià)在8500-8800美元間交易的緊張情緒。不過，除歐債問題，中國買盤以及美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也可能影響銅價(jià)。
市場不外兩種選擇：其一，是風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，最終使銅價(jià)打破了2011年以來寬幅震蕩的下限支撐，繼續(xù)下探8000美元整數(shù)關(guān)；其二，是風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)交織，但逐漸通過時(shí)間拉伸、消化，并等待中國政策的寬松時(shí)點(diǎn)，只要中國買盤存在較好支撐以及美國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)尚可，就可能使銅價(jià)延續(xù)比較穩(wěn)固的、跌幅有限的振蕩，即8500-8800美元間。
當(dāng)前，最關(guān)鍵的問題，是如何評(píng)價(jià)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可市場仍不確定、相當(dāng)敏感，尤其時(shí)點(diǎn)上正與2008年9-10月重疊，更使交易情緒變得緊張。歐債問題的解決需要更長時(shí)間，作為一大風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場的影響也更長期。周內(nèi)，除歐債演進(jìn)外，建議密切關(guān)注美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)，它的指引可能更為明確。今晚，美國8月零售銷售將要出爐，明日部分聯(lián)儲(chǔ)9月的制造業(yè)先行指標(biāo)以及周五密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)都很關(guān)鍵。在諸多不確定風(fēng)險(xiǎn)下，客觀的指標(biāo)表現(xiàn)對(duì)方向的選擇更有力度。
中國逢低買盤從昨日增倉表現(xiàn)看仍然存在，但現(xiàn)貨支撐已經(jīng)趨緩，8月國內(nèi)銅供給繼續(xù)好于7月，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量及進(jìn)口量均出現(xiàn)環(huán)比上升，這使得在銅價(jià)的跳跌中，沒有出現(xiàn)較大的現(xiàn)貨升水。技術(shù)上，外盤金屬的下跌壓力變大，也正在影響點(diǎn)價(jià)情緒。因此，現(xiàn)貨逢低買盤一定需要注意倉量控制。
大宗商品與全球股市相比，重心高出很多，歐洲股市基本在2年低位，美國股市相對(duì)偏強(qiáng)，大宗商品在復(fù)雜環(huán)境下的交易表現(xiàn)，對(duì)銅的影響也很重要。目前看，黃金的短期調(diào)整在繼續(xù)，原油在90美元處形態(tài)很穩(wěn)，暫時(shí)整體情緒不太支持銅出現(xiàn)較大幅度的下滑。
對(duì)于目前的金屬市場，筆者的態(tài)度同樣緊張。幾個(gè)品種中，銅在8500-8800美元的表現(xiàn)最關(guān)鍵，如若銅價(jià)下破概率增大，鋁短期下挫到2250、鋅下挫到2150美元以下的概率都會(huì)加大。今日滬銅暫先關(guān)注在6.6萬支撐位上方的表現(xiàn)?；久嫦拢P者仍側(cè)重金屬可能在目前階段繼續(xù)選擇振蕩，價(jià)格漲跌幅都以受限為主，但需密切跟蹤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在銅方向未定下，或者說只要銅仍保持漲跌幅度有限的振蕩，我們對(duì)空鋁、空鋅的興趣有限，投機(jī)交易的關(guān)鍵主要放在銅上。
（肖靜）
