根據(jù)Argonaut Securities的預(yù)估，年初Grasberg和Escondida礦山在今年初罷工期間潛在的每月產(chǎn)出減少損失總計(jì)可能達(dá)到13.5萬噸，相當(dāng)于全球月度產(chǎn)出的8%。
今年早些時(shí)候，瑞士信貸預(yù)計(jì)去年全球銅礦產(chǎn)量同比大約增長(zhǎng)6%-7%，而今年可能減少2%。雖然2018年產(chǎn)量有望恢復(fù)正增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)2019年及2020年增速又將大幅放緩。瑞信稱，去年四季度以來，供應(yīng)增長(zhǎng)放緩對(duì)價(jià)格的影響比需求增加更明顯。
另?yè)?jù)花旗的研究，去年由于意外停產(chǎn)導(dǎo)致的全球銅供應(yīng)減少了3.5%，而歷史正常水平則為5-6%左右。因此，花旗預(yù)計(jì)，2017年將出現(xiàn)銅供給缺口，將為2011年以來首次。國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)則預(yù)計(jì)，今年銅礦供應(yīng)增幅將從2016年的4%降至零。
礦業(yè)公司Antofagasta Plc近期表示，包括電動(dòng)汽車在內(nèi)的銅需求的增加，使得銅的前景受到提振。
盡管連最不看好銅價(jià)的高盛都改變銅觀點(diǎn)，認(rèn)為中國(guó)去年底今年初極其強(qiáng)勁的信貸刺激尚未反映在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，因其存在季節(jié)性因素和滯后效應(yīng)。一旦效果開始產(chǎn)生，則中國(guó)的基本金屬需求的增加將推動(dòng)未來數(shù)月的基本面轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺，從而驅(qū)動(dòng)銅牛市邁向更高價(jià)位。
在各大頂級(jí)投行吹響銅價(jià)上漲號(hào)角之時(shí)，巴克萊卻獨(dú)樹旗幟，不與市場(chǎng)多頭為伍，其大宗商品分析師 Dane Davis在一份報(bào)告中表示，盡管基本面獲得一定改善，但“我們認(rèn)為，這是市場(chǎng)對(duì)短期供應(yīng)緊張作出過度解讀，將其視為新金屬周期和礦業(yè)繁榮時(shí)代的證據(jù)。盡管我們一致認(rèn)同，銅市供應(yīng)將在2020年后大幅收緊，但畢竟我們還尚未抵達(dá)那一時(shí)間點(diǎn)，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，不應(yīng)操之過急。”
杰富瑞(Jefferies LLC)近期發(fā)布數(shù)據(jù)，在2018年底至2019年初，由于缺乏新項(xiàng)目和現(xiàn)有礦山的枯竭，銅將面臨持續(xù)的供應(yīng)短缺。杰富瑞將銅礦出現(xiàn)供應(yīng)缺口時(shí)間推遲至2018年底至2019年初，卻并未對(duì)今年的供應(yīng)缺口做任何置評(píng)。
上海有色網(wǎng)銅分析師葉建華對(duì)此發(fā)表觀點(diǎn)，他認(rèn)為，今年銅價(jià)走高的主要驅(qū)動(dòng)力來自供給增長(zhǎng)放緩，從TC/RC的數(shù)據(jù)可以看出，新增礦產(chǎn)的增速不及冶煉廠的增速快，因此還是可能存在供應(yīng)缺口，但目前來看，2018-2019年開始出現(xiàn)缺口的這個(gè)說法比較多。
2016年滬銅指數(shù)逆轉(zhuǎn)連續(xù)三年錄得跌幅的局面上漲24.58%，而在供給端減少的預(yù)期下，2017年滬銅指數(shù)再上漲16%左右。當(dāng)前一輪番的供給減少的炒作之聲幾近平息，昨夜滬銅在眾金屬暫緩漲勢(shì)之時(shí)一枝獨(dú)秀躍至2013年8月23日來的新高點(diǎn)，留給市場(chǎng)無盡的遐想，未來銅價(jià)能否持續(xù)攀升，供應(yīng)因素能否繼續(xù)成為2018年銅市做多的利器？（上海有色網(wǎng) 許慧梅）
