興證期貨有限公司 興證期貨研究所
中國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落,回落幅度大于市場預(yù)期,市場對此分歧較大,關(guān)注7月工業(yè)企業(yè)利潤的指引。美元仍是銅價(51680, 40.00, 0.08%)重要的宏觀變量,目前仍未見到美元有反彈的跡象。
國內(nèi)進(jìn)口銅精礦加工費持穩(wěn)在82美元/噸,消息上仍偶有有供應(yīng)中斷的消息,其中印尼Grasberg周邊遭遇洪水,生產(chǎn)可能受到影響。帶票廢銅仍維持緊張,短期內(nèi)廢銅對精銅的替代效應(yīng)仍難以顯現(xiàn)。
據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,7月份銅板帶箔企業(yè)開工率為69.86%,同比上漲6.85個百分點,環(huán)比下降1.51個百分點。淡季不淡的情況延續(xù),而旺季即將來臨,在旺季需求沒有被證偽之前,仍維持需求穩(wěn)中偏強(qiáng)的判斷。
庫存方面,庫存方面,全球精煉銅總庫存(顯性庫存+保稅區(qū)庫存)較上周減少1.7萬噸至115.4萬噸?，F(xiàn)貨市場,下游畏高,跌破5萬后逢低買入居多,同時現(xiàn)銅貼水幅度較大。
目前銅市主要跟追周邊金屬和美元的波動,而在市場偏多的氣氛下,銅價會不會補(bǔ)漲成為市場的關(guān)注點。我們認(rèn)為目前銅市基本面仍屬偏強(qiáng),美元維持弱勢,帶票廢銅短缺導(dǎo)致替代效應(yīng)難以體現(xiàn),淡季消費不淡,而旺季需求有所期待,不過銅精礦供應(yīng)的中斷消息有所減少,所以,我們認(rèn)為銅價短期內(nèi)仍可能上漲,風(fēng)險點就是下游對高銅價的認(rèn)可度,操作上建議短線試多,僅供參考。
中國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落,回落幅度大于市場預(yù)期,市場對此分歧較大,關(guān)注7月工業(yè)企業(yè)利潤的指引。美元仍是銅價(51680, 40.00, 0.08%)重要的宏觀變量,目前仍未見到美元有反彈的跡象。
國內(nèi)進(jìn)口銅精礦加工費持穩(wěn)在82美元/噸,消息上仍偶有有供應(yīng)中斷的消息,其中印尼Grasberg周邊遭遇洪水,生產(chǎn)可能受到影響。帶票廢銅仍維持緊張,短期內(nèi)廢銅對精銅的替代效應(yīng)仍難以顯現(xiàn)。
據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,7月份銅板帶箔企業(yè)開工率為69.86%,同比上漲6.85個百分點,環(huán)比下降1.51個百分點。淡季不淡的情況延續(xù),而旺季即將來臨,在旺季需求沒有被證偽之前,仍維持需求穩(wěn)中偏強(qiáng)的判斷。
庫存方面,庫存方面,全球精煉銅總庫存(顯性庫存+保稅區(qū)庫存)較上周減少1.7萬噸至115.4萬噸?，F(xiàn)貨市場,下游畏高,跌破5萬后逢低買入居多,同時現(xiàn)銅貼水幅度較大。
目前銅市主要跟追周邊金屬和美元的波動,而在市場偏多的氣氛下,銅價會不會補(bǔ)漲成為市場的關(guān)注點。我們認(rèn)為目前銅市基本面仍屬偏強(qiáng),美元維持弱勢,帶票廢銅短缺導(dǎo)致替代效應(yīng)難以體現(xiàn),淡季消費不淡,而旺季需求有所期待,不過銅精礦供應(yīng)的中斷消息有所減少,所以,我們認(rèn)為銅價短期內(nèi)仍可能上漲,風(fēng)險點就是下游對高銅價的認(rèn)可度,操作上建議短線試多,僅供參考。
