一、電解銅市場(chǎng)
本周滬期銅震蕩上行,現(xiàn)貨好銅再?gòu)?.6萬(wàn)逼近5.7萬(wàn)。據(jù)富寶銅研究小組檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示,本周現(xiàn)貨好銅仍以較高貼水行情出現(xiàn),且貼水已接近400元/噸,雖然期銅上揚(yáng),但貼水如此之高的,現(xiàn)貨銅價(jià)艱難上漲。
表1:富寶電解銅價(jià)格(單位:元)
我們從現(xiàn)貨市場(chǎng)了解到,上周現(xiàn)貨好銅價(jià)格漲幅不足500元/噸,最近2周現(xiàn)貨好銅成交都比較清淡,一手貿(mào)易商持貨量變動(dòng)較小,恰逢月末,持貨商換現(xiàn)意愿強(qiáng)(持續(xù)的高貼水已經(jīng)體現(xiàn)這一點(diǎn));因圣誕節(jié)外盤休市2日,國(guó)內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)缺少指引,變動(dòng)幅度小,對(duì)中間商的誘惑力度不足,而且臨近年關(guān)年,多數(shù)中間商開(kāi)始年末財(cái)務(wù)結(jié)算狀態(tài),參與度逐漸降低;下游廠商依舊是一些需要維持正常生產(chǎn)的入市買貨,仍未有大量補(bǔ)倉(cāng)跡象。綜合來(lái)看,本周市場(chǎng)成交依舊清淡,未有好轉(zhuǎn)跡象。
圖1:滬倫比值及進(jìn)口盈虧
因歐洲市場(chǎng)休市2日,本周滬倫比值變動(dòng)不大,現(xiàn)貨銅進(jìn)口虧損有小幅抬升跡象,上周銅價(jià)跌幅較大時(shí),因滬倫比值及進(jìn)口盈虧刺激部分進(jìn)口銅涌進(jìn)市場(chǎng),給現(xiàn)貨市場(chǎng)供給帶來(lái)一定的壓力。銅精礦加工費(fèi)繼續(xù)攀升及完成年度產(chǎn)量計(jì)劃的刺激下,銅冶煉企業(yè)月度產(chǎn)量不斷增高,預(yù)計(jì)2013年的加工費(fèi)或高于今年,這將促使現(xiàn)有冶煉廠的生產(chǎn)將會(huì)恢復(fù),新的產(chǎn)能也將帶來(lái)額外的產(chǎn)量,給精煉銅再添供給壓力。
倫現(xiàn)銅貼水依然維持在20美元/噸上方,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅貼水不斷拉大,且年末特征漸顯,下游需緊縮資金過(guò)節(jié),故現(xiàn)貨銅價(jià)難有大的支撐,綜合來(lái)看,我們預(yù)計(jì)下周滬倫比值難有大的變化。