銅之家網(wǎng)訊：多家銀行資本壓力突出，3千億巨額再融資待釋放。興業(yè)銀行“史上難度最大的一次再融資計(jì)劃”終于等來(lái)了綠燈。4月9日，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，其非公開(kāi)發(fā)行方案已獲股東大會(huì)通過(guò)。
而據(jù)已披露信息，有10家上市中資銀行今年已實(shí)施或有望實(shí)施再融資計(jì)劃。其中，除今年一季度已完成的總額229.14億元的股權(quán)融資外，尚有預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模高達(dá)近2000億元的股權(quán)融資 (含可轉(zhuǎn)債)方案尚未實(shí)施，另有已公布方案、規(guī)模不超過(guò)967億元的債權(quán)融資(含次級(jí)債和人民幣債券)或?qū)l(fā)行，兩項(xiàng)相加近3000億元。
“市場(chǎng)肯定承受不了這種持續(xù)的融資，反過(guò)來(lái)也會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生影響。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者稱，如果無(wú)法從市場(chǎng)獲得持續(xù)的資本補(bǔ)充，必然要倒逼銀行轉(zhuǎn)型，要么降低規(guī)模擴(kuò)張，要么多做資本消耗少的業(yè)務(wù)。
巨額再融資待釋放
多家資本壓力突出的銀行公布了再融資計(jì)劃。
4月9日，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱：擬向中國(guó)人保等四家特定對(duì)象募集資金不超過(guò)人民幣263億元的定增方案獲股東大會(huì)支持，并“將在取得證監(jiān)會(huì)批文后盡快實(shí)施”。其董辦相關(guān)人士亦曾在此前透露，該行會(huì)努力在6月30日前完成增發(fā)，最遲不晚于9月30日。
在招行舉行二十五周年慶的4月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，該行配股方案已獲通過(guò)。這意味著，該行此前發(fā)布的融資總額不超過(guò)350億元A+H股的配股方案只剩香港聯(lián)交所批準(zhǔn)的“最后一公里”。招行管理層曾在日前表示，原再融資計(jì)劃沒(méi)有改變，希望于今年6月前完成。
另悉，交通銀行今年的首次臨時(shí)股東大會(huì)將于5月9日召開(kāi)，屆時(shí)將對(duì)該行擬向財(cái)政部、社保基金等大股東募集566億元的A+H股定向增發(fā)方案進(jìn)行審議。此外，據(jù)前期管理層表態(tài)，深發(fā)展銀行擬向中國(guó)平安募資的定增方案，以及光大銀行的赴港IPO計(jì)劃都將爭(zhēng)取在年內(nèi)擇機(jī)實(shí)施。
市場(chǎng)沒(méi)有忘記的是，剛剛完成H股配售的民生銀行，其再融資整體方案中，仍有不超過(guò)200億元的A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃待證監(jiān)會(huì)審批。根據(jù)該行此前股東大會(huì)的決議，此方案有效期至今年5月4日。
股權(quán)融資之外，亦有銀行擬發(fā)行次級(jí)債券。據(jù)悉，光大銀行發(fā)行不超過(guò)67億元人民幣次級(jí)債券的方案已獲監(jiān)管批復(fù)。建行管理層也于近期表示，今年雖無(wú)資本市場(chǎng)再融資計(jì)劃，但會(huì)擇機(jī)發(fā)債，據(jù)此前報(bào)道，該行仍有400億元的次級(jí)債發(fā)行空間。
另?yè)?jù)中信銀行日前公告，今年該行擬發(fā)行總額不超過(guò)人民幣200億元(含)的次級(jí)債。此外，除已使用額度，擬在今年6月30日前發(fā)行總額不超過(guò)折合人民幣700億元次級(jí)債的工商銀行，亦持有200億元的發(fā)行機(jī)會(huì)。
至此，記者根據(jù)已披露信息統(tǒng)計(jì)，今年還將有9家中資上市銀行有望實(shí)施以補(bǔ)充資本為目的的再融資，其中股權(quán)融資(含可轉(zhuǎn)債)募資規(guī)模預(yù)計(jì)高達(dá)近2000億元，次級(jí)債券募資規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到967億元
提前向新規(guī)看齊
在經(jīng)過(guò)2010年及2011年波瀾壯闊的“組團(tuán)抽血”之后，銀行為何仍不肯放慢再融資節(jié)奏？
“新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率將分別不低于11.5%和10.5%。另外，系統(tǒng)重要性銀行核心資本充足率最低標(biāo)準(zhǔn)為9.5%，原則上2013年達(dá)標(biāo)；非系統(tǒng)重要性銀行的最低標(biāo)準(zhǔn)則是8.5%，原則上在2016年達(dá)標(biāo)。”一位資深銀行業(yè)內(nèi)人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者稱，按照上述監(jiān)管層的界定，目前核心資本充足率分別為9.27%的交行，以及核心資本充足率分別為7.87%、8.20%和8.22%的民生銀行、興業(yè)銀行和招商銀行目前還未達(dá)到未來(lái)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
滿足資本監(jiān)管要求的確為興業(yè)銀行實(shí)施再融資的主要理由。董秘唐斌在該行日前的股東大會(huì)上表示，如不定增，會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，進(jìn)而導(dǎo)致銀行的新業(yè)務(wù)以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)受限，盈利增速也會(huì)受影響。
在同日舉行的交通銀行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，該行董事長(zhǎng)胡懷邦對(duì)再融資方案解釋稱，較之供股、可轉(zhuǎn)債等方案，向大股東定向增發(fā)是唯一可行并可盡快補(bǔ)充資本的方法。
“截至2011年末，交行9.27%的核心資本充足率低于其他主要國(guó)有大行，若不盡早融資，或?qū)⒈平O(jiān)管紅線。而為應(yīng)對(duì)資本金壓力，該行今年還將大幅削減派息。”一位券商分析師說(shuō)。
“如果不考慮監(jiān)管和市場(chǎng)的外部約束，作為一個(gè)高負(fù)債的行業(yè)，從銀行自身來(lái)說(shuō)，投入越少回報(bào)越高，是不會(huì)主動(dòng)補(bǔ)充資本金的。”曾剛表示，監(jiān)管要求的目的，就是要讓銀行把杠桿率降下來(lái)，控制整體風(fēng)險(xiǎn)。
再融資循環(huán)亟待突破
“從2012年的再融資計(jì)劃看，仍以配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等股權(quán)融資為主。”一位接近上市中資行的市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)，銀行之所以更愿意在資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資，除了成本較低、將擁有一筆永久性占用并可自由支配的資金外，在經(jīng)營(yíng)困難時(shí)還可不必發(fā)放股利，而通過(guò)債券融資的方式卻要面臨固定的還本付息壓力。
一位國(guó)有銀行的銀行業(yè)研究人士表示，中資上市行對(duì)于股權(quán)融資的偏好，也因其他籌資方式受到一定限制。
比如，“銀監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《關(guān)于商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》對(duì)次級(jí)債作為資本金作了嚴(yán)格限制，在計(jì)算資本充足率時(shí)，商業(yè)銀行在2009年7月1日以后持有的其他銀行發(fā)行的次級(jí)債要全部扣除；另外，主要商業(yè)銀行發(fā)行長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)的額度不得超過(guò)核心資本的25%。”
從幾家今年無(wú)股權(quán)融資計(jì)劃但持有次級(jí)債額度、等待擇機(jī)發(fā)行的銀行來(lái)看，其中，中信銀行過(guò)去兩年已連續(xù)從外部融資超過(guò)422億元，而建設(shè)銀行、工商銀行截至2011年末分別以13.68%和13.17%的水平列上市銀行資本充足率的前兩位，補(bǔ)充核心資本的需求并不迫切。
對(duì)比之下，在前述發(fā)布會(huì)上，胡懷邦表示，交行去年已發(fā)行260億元人民幣次級(jí)債，再次發(fā)行空間不大，且次級(jí)債也不能補(bǔ)充核心資本。“債務(wù)融資不會(huì)稀釋股東的權(quán)利，如果核心資本充足率達(dá)到發(fā)債要求，商業(yè)銀行一般會(huì)優(yōu)選發(fā)債融資。”前述券商分析師稱。
“要滿足監(jiān)管要求，但資本充足率也不是越高越好。”前述國(guó)有行研究人士表示，在銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力隨中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大的趨勢(shì)下，除外源性融資外，銀行更應(yīng)合理規(guī)劃自身的資本結(jié)構(gòu)，“否則將難以突破 規(guī)模擴(kuò)張-資本充足率下降-再融資 的循環(huán)。”
