銅
外盤走勢：隔夜倫銅于8400美元/噸附近弱勢整理，尾盤收跌0.75%至8386.5美元/噸，晚間美元走強(qiáng)使得倫銅繼續(xù)承壓回調(diào)。2月13日倫銅持倉小幅減少1180至284779，仍處于去年12月20日以來的新高，投資者在銅價(jià)振蕩下跌之際，擴(kuò)大持倉，表明多空分歧加大。
消息方面：1.昨日歐盟主席容克確認(rèn)原定于周三召開的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議無法預(yù)期舉行，因有關(guān)希臘救助計(jì)劃的文案尚未準(zhǔn)備就緒，另外美國1月零售銷售環(huán)比上升0.4，差于預(yù)期的上升0.9%，受此影響，市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒繼續(xù)攀升。2.據(jù)行業(yè)內(nèi)人士稱，中國2-3月精煉銅進(jìn)口量料減少，因庫存充足及需求疲軟，其中中斷消費(fèi)者在農(nóng)歷新年假期后未采購大量現(xiàn)貨精煉銅，因缺乏大量訂單。
現(xiàn)貨方面：2月14日現(xiàn)貨較期貨貼水50-升水100元/噸，近期現(xiàn)貨貼水持續(xù)縮窄，并于今日轉(zhuǎn)為升水25元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，交割前供應(yīng)商力挺升水，雖然成交價(jià)格繼續(xù)回落，但下游今日成交受到升水抑制，接貨意愿明顯下降，總體需求疲弱，總供應(yīng)量也相應(yīng)減少，所以供需拉鋸特征明顯。
庫存方面：2月14日倫銅庫存為313800噸，為連續(xù)第二日增加300噸，之前累計(jì)減少58825噸或15.83%，目前處于09年9月7日創(chuàng)下的310925噸以來的新低。另外目前注銷倉單占庫存比為28.16%，較13日大幅增加，且遠(yuǎn)高于5%，暗示后期庫存將繼續(xù)減少。截至2012年2月10日，上期所滬銅庫存連續(xù)第九周增加18311噸至198202噸，創(chuàng)下2002年8月23日觸及的201963噸以來的新高，數(shù)據(jù)暗示不斷增加的中國銅進(jìn)口量并沒有被消耗掉，而是逐步轉(zhuǎn)化為庫存，從而意味著中國的銅需求并不樂觀，投資者需引起警惕。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅延續(xù)回調(diào)，初步跌破200日均線的支撐。昨日市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒繼續(xù)走高，美元指數(shù)則受益上漲，其中原定于周三召開的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議未能如期舉行，希臘能否獲得第二輪貸款援助再添變數(shù)。至于滬銅，則面臨著現(xiàn)貨需求疲軟所帶來的庫存不斷增加的打壓。今日滬銅1205合約料低開60000附近，建議空單持有觀望，日內(nèi)關(guān)注61000-59500區(qū)間運(yùn)行。
鋅
外盤：隔夜LME鋅震蕩走低，下跌1.38%。。
現(xiàn)貨及庫存：上?，F(xiàn)貨0#鋅14日?qǐng)?bào)15600-15700元/噸，跌100元/噸，貼水270元/噸-貼水170元/噸；1#鋅報(bào)15550-15650元/噸，跌100元/噸，貼水320元/噸-貼水220元/噸；現(xiàn)貨市場下游接貨者稍有增多，不過總體心態(tài)仍偏向觀望，少數(shù)商家準(zhǔn)備逢低擇機(jī)補(bǔ)貨，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。14日LME鋅庫存為848050噸，上升13000噸。
消息面：（1）穆迪下調(diào)意大利、西班牙、葡萄牙等國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)；（2）日本央行意外擴(kuò)大量化寬松規(guī)模；(3)美國零售銷售額低于預(yù)期。
行情研判：隔夜倫鋅中盤下跌，美指小幅反彈；周三滬鋅料繼續(xù)下探20日均線，盤中關(guān)注均線支撐，建議滬鋅1205合約日內(nèi)短空為主，前期空單繼續(xù)持有。
鉛
外盤：隔夜LME3月期鉛盤中大幅度走低，下滑1.84%。
現(xiàn)貨及庫存：上?，F(xiàn)貨鉛14日?qǐng)?bào)15750-15850元/噸，較上一交易日持平，貼水260元/噸~貼水160元/噸；現(xiàn)貨市場下游廠家隨行就市，貿(mào)易商惜售心態(tài)有所加強(qiáng)，不過總體仍顯供大于求，一些商家仍看跌短期后市。14日LME鉛庫存為383700噸，上升1950噸。
消息面：（1）穆迪下調(diào)意大利、西班牙、葡萄牙等國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)；（2）日本央行意外擴(kuò)大量化寬松規(guī)模；(3)美國零售銷售額低于預(yù)期。
行情研判：隔夜外盤走低，導(dǎo)致今日滬鉛1204低開概率極大。鑒于交投近期不活躍，流動(dòng)性較差，投資者可以觀望為主。但中線下滑格局業(yè)已形成，另外倫鉛庫存繼續(xù)增長，中線投資者可在15850附近拋空，下看15500點(diǎn)。
鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁于2200美元/噸附近窄幅運(yùn)行，尾盤微漲0.08%至2218.75美元/噸，表現(xiàn)好于其他基本金屬。倫鋁日線圖上收一下影線較長的十字星，表明短期鋁價(jià)下跌的意愿有所減弱，下方2200美元/噸初步受到支撐。2月13日倫鋁持倉大幅減少37610至774871，回到去年9月22日以來的新低，多空投資者繼續(xù)積極減倉。
消息方面：1.昨日歐盟主席容克確認(rèn)原定于周三召開的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議無法預(yù)期舉行，因有關(guān)希臘救助計(jì)劃的文案尚未準(zhǔn)備就緒，另外美國1月零售銷售環(huán)比上升0.4，差于預(yù)期的上升0.9%，受此影響，市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒繼續(xù)攀升。
現(xiàn)貨方面：2月14日現(xiàn)貨較期貨貼水55-15元/噸，貼水較13日小幅縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，期市走疲，消費(fèi)不振，華東現(xiàn)鋁價(jià)格承壓下行，15900元/噸阻力增強(qiáng)，持貨貿(mào)易商逢低出貨意愿偏弱，整體市況清淡。
庫存方面：2月14日倫鋁庫存再度劇增49900噸至5114175噸，再創(chuàng)歷史新高。注銷倉單占庫存比為24.31%，較13日小幅減少，且處于歷年較高水平。截至2012年2月10日，上期所滬鋁庫存連續(xù)第九周增加23316噸至306819噸，回到去年6月10日創(chuàng)下的306835噸以來的新高，且較去年9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378噸增加229441噸或297%，國內(nèi)現(xiàn)貨需求疲軟導(dǎo)致庫存增加。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁雖弱勢整理，但跌幅稍有放緩。昨日倫鋁持倉大幅減倉，其中空頭的主動(dòng)性退場暫對(duì)鋁價(jià)提供部分支撐。不過由于目前市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒偏高，希臘債務(wù)問題仍未解決 ，美元指數(shù)仍有潛在上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)倫鋁上漲較有難度，短期料陷入?yún)^(qū)間振蕩走勢。今日滬鋁1205合約早盤料開至16250元/噸附近，建議日內(nèi)關(guān)注16350-16200區(qū)間運(yùn)行，操作上繼續(xù)持有空單為主。
