鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁振蕩上揚，收復亞洲市的跌幅，尾盤收漲1.02%至2271美元/噸，較日內(nèi)低點回升1.79%，目前倫鋁上漲趨勢保持良好。1月31日倫鋁持倉大幅減少14267至867405，空頭回補行情仍延續(xù)。
消息方面：1.昨日中美歐各國公布的制造業(yè)PMI略顯利好，市場人氣得以改善，其中美國1月ISM制造業(yè)PMI為54.1，為去年6月以來的新高，但低于預期的54.5，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為為48.8，高于12月的46.9。2.全球最大的鋁生產(chǎn)商-俄羅斯鋁業(yè)公司周三稱，預計到第二季度末，國際鋁價或較目前水平上漲10%，因產(chǎn)商減產(chǎn)效果開始顯現(xiàn)。
現(xiàn)貨方面：2月1日現(xiàn)貨較期貨貼水140-100元/噸，較31日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，隨著供應逐漸增加，持貨商換現(xiàn)意愿增強，報價不斷下移，但是無奈下游消費恢復仍然較為緩慢，接貨意愿普遍不強，整體市況較為清淡。
庫存方面：2月1日倫鋁庫存小幅增加1850噸至4996275噸，接近于歷史高點。注銷倉單占庫存比為19.29%，亦處于較高水平。截至2012年1月20日，上期所滬鋁庫存連續(xù)第七周增加10498噸至237425噸，回到去年7月8日觸及的238894噸以來的新高。
觀點總結(jié)：本周以來倫鋁受外盤時好時壞的宏觀消息影響而呈振蕩走勢，而滬鋁較倫鋁則呈現(xiàn)出滯漲抗跌特征，但總體以弱勢回調(diào)為主。接下來市場關注的焦點在于美國周五將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，從1月公布的美國周初申請失業(yè)金人數(shù)和周三公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)來看，此次數(shù)據(jù)表現(xiàn)不會太強，從而會部分限制大宗商品漲勢，投資者操作需謹慎。今日滬鋁料開至16300元/噸附近，建議關注16400-16200區(qū)間運行，保持振蕩操作。
外盤走勢：隔夜倫銅振蕩上揚，尾盤收漲1.3%至8449美元/噸，較滬銅收市時的8289美元/噸回升1.93%，目前倫銅仍處于200日均線之下運行。1月31日倫銅持倉小幅減少2802至269200，投資者短期操作較反復。
消息方面：1.昨日中美歐各國公布的制造業(yè)PMI略顯利好，市場人氣得以改善，其中美國1月ISM制造業(yè)PMI為54.1，為去年6月以來的新高，但低于預期的54.5，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為為48.8，高于12月的46.9。渣打銀行的一金屬分析師稱，2012年一季度中國對基本金屬的實質(zhì)需求仍疲軟。
現(xiàn)貨方面：2月1日現(xiàn)貨較期貨貼水450-250元/噸，較31日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，持貨商出貨意愿顯分歧，換現(xiàn)意愿強者擴大貼水，但仍有許多持貨商無意收窄貼水，中間商早市貼水較大時接貨積極，下游首現(xiàn)回歸跡象，逢期銅低位入市采購增加，成交較前兩日略顯回暖。
庫存方面：2月1日倫銅庫存為329300噸，連續(xù)第二十一日減少1626噸，累計減少42275噸或11.37%，目前回到2009年9月18日創(chuàng)下的327700噸以來的新低，其庫存主要減少在歐美倉庫。另外目前注銷倉單占庫存比為28.85%，較昨日小幅下滑，但遠高于5%，暗示后期庫存將繼續(xù)減少。截至2012年1月20日，上期所滬銅庫存連續(xù)第七周增加11193噸至131645噸，回到去年4月22日觸及的139076噸以來的新高。
觀點總結(jié)：昨日倫銅受歐美表現(xiàn)稍強的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)提振，呈振蕩上揚，重回8450美元/噸附近。接下來市場關注的焦點在于美國周五將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，從1月公布的美國周初申請失業(yè)金人數(shù)和周三公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)來看，此次數(shù)據(jù)表現(xiàn)不會太強，從而會部分限制大宗商品漲勢，投資者操作需謹慎。今日滬銅料開至60500附近，建議上方關注61000的阻力，若突破，空單則部分離場，暫不建議做多。
鋅
外盤走勢：倫鋅以2108美元開盤之后，大幅下行;在歐洲交易時段，因美國ISM制造業(yè)指數(shù)升至7個月高點， 倫鋅大幅上行，最終收于2117.5美元，漲12.5美元或0.59%。
現(xiàn)貨市場：上海市場0號鋅對主力合約貼水310-320元/噸，實際成交于15600-15650元/噸，進口鋅成交落于 15600元/噸下方，1號鋅成交于15500元/噸附近，貼水在400-420元/噸區(qū)間，下游逐步重返市場買盤詢盤積極性 較前幾日均有提升，整體交投稍好于昨日。
庫存統(tǒng)計：2月1日倫鋅庫存減少1800噸至842500噸，注銷倉單16225噸，注銷占比1.93%。截止1月20日滬鋅 周度庫存增加2291噸至369698噸
消息：1. 謝旭人：繼續(xù)實施積極財政政策。2.歐盟否決德意志交易所和紐約泛歐交易所合并。3.消息稱奧 巴馬將推新計劃扶持美國住房市場。
觀點總結(jié)：倫鋅周三晚間大幅上行，受壓于5日均線。美國ISM制造業(yè)PMI指數(shù)升至7個月高點，不過低于市場 預期，同時ADP就業(yè)人數(shù)也低于預期。雖然奧巴馬表示要提振樓市，但其措施難以通過國會，建議滬鋅1204逢高 短空為主，關注16000元關口的爭奪。
鉛
外盤走勢：倫鉛以2209美元開盤之后，震蕩下行;在歐洲交易時段，因美國ISM制造業(yè)指數(shù)升至7個月高點， 倫鉛高位震蕩，報收2230美元，漲25美元或1.13%。
現(xiàn)貨市場：上海地區(qū)因需求弱，再度陷入成交淡靜的局面，品牌鉛馳宏鋅鍺、水口山、成源報價多在15950 -16000元/噸，對期鉛主力貼水60-100元/噸，其它云南鉛價格集中在15850元/噸附近。
庫存統(tǒng)計：2月1日倫鉛庫存增加3075噸至366225噸，注銷倉單46425噸，注銷占比12.68%。截止1月20日滬鉛 周度庫存增加291噸至29434噸
消息：1. 謝旭人：繼續(xù)實施積極財政政策。2.歐盟否決德意志交易所和紐約泛歐交易所合并。3.消息稱奧 巴馬將推新計劃扶持美國住房市場。
觀點總結(jié)：倫鉛周三晚間高位震蕩，受壓于10日均線。相關市場走勢為：倫銅上漲，美元大跌，道指上漲， 總體較強。中美PMI指數(shù)顯示制造業(yè)處于繼續(xù)擴張中，提振金屬價格。中國財政部長謝旭人稱繼續(xù)實施積極財政政策，可能改善市場氛圍。短期內(nèi)，市場可能仍舊偏空，建議滬鉛1203逢高短空為主，關注16000元關口的爭奪。
