【簡(jiǎn)評(píng)】
[鋅]：滬鋅小幅高開后快速?zèng)_高,隨后出現(xiàn)回落,十點(diǎn)左右受國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2011年四季度GDP與工業(yè)增加值數(shù)據(jù)利好推動(dòng)而繼續(xù)震蕩上行,午后受到養(yǎng)老金即將入市的利好消息,在股市大幅沖高的帶動(dòng)下快速上揚(yáng),隨后呈高位橫盤震蕩整理之勢(shì),尾盤出現(xiàn)減倉(cāng)下行之勢(shì)。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅上揚(yáng)150-165元,成交清淡。
[鉛]：滬鉛小幅高開后呈寬幅的橫盤區(qū)間震蕩整理之勢(shì)，十點(diǎn)之后呈震蕩上揚(yáng)之勢(shì)，午后快速拉高，隨后呈橫盤之勢(shì)，尾盤跟隨滬鋅減倉(cāng)下行。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅上揚(yáng)100-140元，成交仍比較低迷。
【資訊熱點(diǎn)】
A.財(cái)經(jīng)資訊
1.1月16日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普宣布，將歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)長(zhǎng)期信貸評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，展望為發(fā)展;維持EFSF短期評(píng)級(jí)為A-1+不變。
2.歐洲理事會(huì)主席范龍佩周一(1月16日)與意大利總理蒙蒂會(huì)談后稱，因歐洲債務(wù)危機(jī)不斷惡化，歐洲穩(wěn)定機(jī)制將提前至2012年7月生效。
3.法國(guó)公共債務(wù)局宣布，1月16日成功售出了85.9億歐元國(guó)債，這是法國(guó)自上周五(1月13日)降級(jí)之后首次拍賣國(guó)債，國(guó)債收益率仍低于此前拍賣水平，拍賣結(jié)果顯示，12周期國(guó)債平均收益率為0.165%，邊際收益率為0.175%;25周期國(guó)債平均收益率為0.281%，邊際收益率為0.295%;51周期國(guó)債平均收益率為0.406%，邊際收益率0.420%。
4.希臘總理帕帕季莫斯周一(1月16日)表示，雖然上周五希臘政府與其債權(quán)銀行進(jìn)行的債務(wù)互換談判宣告破裂，但依然有信心及時(shí)達(dá)成希臘債務(wù)互換的計(jì)劃。
5.標(biāo)普歐洲主權(quán)評(píng)級(jí)主管克雷默表示，相信希臘很快就會(huì)債務(wù)違約。雖然歐洲各國(guó)全力幫助希臘，但希臘和債權(quán)人幾乎用光了債務(wù)談判的時(shí)間，而歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人依然沒有解決核心問(wèn)題。
6.歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉1月16日表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景“黯淡”，局勢(shì)“非常嚴(yán)峻”
7.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月17日公布，初步測(cè)算，2011年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)9.2%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%，三季度增長(zhǎng)9.1%，四季度增長(zhǎng)8.9%。
8.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月17日公布，2011年全年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算比上年增長(zhǎng)13.9%。
B.業(yè)界資訊
1.國(guó)際鉛鋅研究小組最新數(shù)據(jù)顯示,2011年1-11月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩33.7萬(wàn)噸。同期全球鉛市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩15.7萬(wàn)噸
2.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2011年12月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)14.7%至51.4萬(wàn)噸,全年產(chǎn)量增長(zhǎng)3.8%至534.4萬(wàn)噸;12月國(guó)內(nèi)鉛產(chǎn)量同比增長(zhǎng)14.9%至43.9萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量增長(zhǎng)12.5%至473.2萬(wàn)噸。
【評(píng)論】
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的GDP數(shù)據(jù)及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)引燃了市場(chǎng)盲目樂觀情緒對(duì)于今年國(guó)內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向的希望,但我們?cè)谇懊嬉苍痛俗鲞^(guò)分析,認(rèn)為轉(zhuǎn)向的可能性非常小;從鉛鋅基本面來(lái)看，其狀況并未有所好轉(zhuǎn)，國(guó)際鉛鋅研究小組的數(shù)據(jù)再次驗(yàn)證了我們此前對(duì)于鉛鋅市場(chǎng)供需過(guò)剩仍將持續(xù)的判斷，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的產(chǎn)量數(shù)據(jù)雖然顯示2011年國(guó)內(nèi)鉛鋅產(chǎn)量出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但從下游消費(fèi)市場(chǎng)的情況來(lái)看，供過(guò)于求的矛盾仍然存在，特別是12月鋅的下游企業(yè)開工率再度出現(xiàn)大幅下滑，由11月的61%下滑至54%，而在備庫(kù)方面，出于對(duì)鋅價(jià)節(jié)后偏空的預(yù)期，下游企業(yè)節(jié)前備貨意愿消極，存量也不大。
【操作策略】
基于對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向可能性及鉛鋅市場(chǎng)供需情況的分析，我們認(rèn)為，鉛鋅的中長(zhǎng)期震蕩下行趨勢(shì)仍將延續(xù)，在當(dāng)前時(shí)期，中長(zhǎng)線戰(zhàn)略空單減倉(cāng)至10-15%后可輕倉(cāng)持有，而短線繼續(xù)保持觀望。
