鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁延續(xù)反彈走勢，且漲速加快，尾盤收漲2.81%至2158美元/噸，較滬鋁收市時的2117.5美元/噸上漲1.94%。9日倫鋁持倉繼續(xù)減少3488至924258，據(jù)統(tǒng)計，自去年12月15日截至今日，倫鋁反彈8.6%，而倫鋁持倉減少10.67%，表明此波鋁價的反彈主要受空單積極離場導致，鑒于目前倫鋁持倉仍高企，后期仍有大幅減少的空間。
消息方面：1.法國12月工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比由95上升至96，好于預期，另外惠譽代表稱，將不會下調(diào)法國信用評級。2. 12月未鍛造鋁及鋁材進口103738噸，高于上月的78673噸，全年進口總量910487噸，同比減少4.7%，12月氧化鋁進口20萬噸，低于上月的22.7萬噸，全年進口量為188萬噸，同比減少56.4。
現(xiàn)貨方面：10日現(xiàn)貨較期貨貼水40元/噸-貼水0元/噸，較9日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)網(wǎng)報道，滬期鋁重返16000元/噸關口，緩和現(xiàn)鋁市場大空情緒，下游買興雖不起，但持貨貿(mào)易商積極降價出貨意愿減弱，貼水小幅收窄，整體市況成交寥寥。
庫存方面：1月10日倫鋁庫存為4966475噸，較9日減少4600噸，目前仍接近于歷史高點。10日注銷倉單占庫存比為14.91%。按照之前預期的100萬噸，預計后期有望繼續(xù)釋放庫存，而倫鋁庫存的不斷被釋放對鋁價構成沉重打壓。上周上期所庫存連續(xù)第三周增加113658噸至221624噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加144246噸或185%，國內(nèi)需求減少導致庫存增加。
觀點總結(jié)：隔夜倫鋁連續(xù)第三日收漲，且漲幅擴大。鋁價繼續(xù)受益于基金調(diào)倉以及鋁冶煉企業(yè)減產(chǎn)提振。而美元指數(shù)則延續(xù)回調(diào)走勢，但因周內(nèi)還有眾多風險事件，因此回調(diào)幅度較小。周內(nèi)風險事件多集中在歐元區(qū)，其中包括將對歐債危機召開多次會議，市場對此有較好預期。操作上，滬鋁今日料高開至16200元/噸之上，若出現(xiàn)沖高回落，則近期多單逢高減持，否則繼續(xù)持有，上方關注16300元/噸的阻力。
銅
外盤：隔夜倫銅發(fā)力上漲，尾盤收漲2.84%至7725，接近于日內(nèi)高點7738.5美元/噸，并較滬銅收市時的7580美元/噸上升1.91%。9日倫銅持倉連續(xù)第二日增加370至270550，此前在12月8日至1月5日，倫銅持倉總計減少28872，表明銅價反彈為空頭回補行情。9日倫銅再度增倉表明銅價下跌后，開始有新進資金入場，利好銅價。
消息方面：1.法國12月工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比由95上升至96，好于預期，另外惠譽代表稱，將不會下調(diào)法國信用評級。2.近期中國正式發(fā)布了有色金屬工業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃，規(guī)劃中規(guī)定，2015年，前10家企業(yè)的冶煉產(chǎn)量占全國的比例為銅90%、電解鋁90%、鉛60%、鋅60%。
現(xiàn)貨方面：10日現(xiàn)貨較期貨貼水100元/噸-升水50元/噸，由9日的升水轉(zhuǎn)為貼水。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅高開低走，持貨商爭相換現(xiàn)，現(xiàn)銅貼水一路擴大，投機商與下游買興有限，交投氛圍逐漸顯現(xiàn)春節(jié)年味。
庫存方面：1月10日倫銅庫存為365375噸，連續(xù)第五日減少1525噸，降至2010年12月22觸及的363950噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存減少50噸。目前注銷倉單占庫存比為11.05%，遠高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存連續(xù)第五周增加12039噸至105258噸，回到去年9月16日觸及的112061噸以來的新高。
觀點總結(jié)：隔夜倫銅一改近幾日的振蕩走勢，強勢上漲至7700美元/噸，但此次反彈能否延續(xù)，市場持謹慎態(tài)度，因昨日上漲的動力來自于外盤對中國強勁的銅進口數(shù)據(jù)的積極解讀，但我們同時需認識到銅進口數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)在很大程度上得益于融資業(yè)務的增加，后期需謹防銅價走高后拋盤的出現(xiàn)。今日滬銅料高開至57000元/噸附近，若日內(nèi)未能持穩(wěn)，則建議部分多單于56500元/噸之上逢高減持，目前不建議拋空。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1879美元開盤之后，大幅上行；在歐洲交易時段，因中國因素主導市場走勢，倫鋅大幅上 漲，最終收于1920美元，漲50.75美元或2.71%。
現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨對主力合約貼水150-180元/噸區(qū)間，0號鋅成交于14550元/噸附近，1號鋅成交于14500 元/噸附近，臨近春節(jié)長假，市場節(jié)日氣氛籠罩，因春節(jié)假期之后就是月末，持貨商忙于了結(jié)余款，下游則仍持 謹慎心態(tài)，接貨積極性低。
庫存統(tǒng)計：1月10日倫鋅庫存增加1075噸至820275噸，注銷倉單11100噸，注銷占比1.35%。截止1月6日滬鋅 周度庫存增加3923噸至365763噸
消息：1. 四大行三天新增貸款500億 首季投放力度或加大。2. 商務部定調(diào)2012貿(mào)易增速10% 穩(wěn)出口成首要 目標。3. 歐盟：希臘與銀行的債務減計談判很快會完成。
觀點總結(jié)：倫鋅周二晚間大幅上漲，躍上均線組。歐元區(qū)傳來的消息較為正面，希臘問題取得進展。而中國 商務部提出穩(wěn)出口的目標，銀行信貸投放力度加大，對市場的提振作用較大，并暫時主導市場走勢，建議滬鋅 1203可適當輕倉追多，支撐位14500元/噸，阻力位15100元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以1970美元開盤之后，大幅上行；在歐洲交易時段，因中國因素主導市場走勢，倫鉛沖高回 落，報收1997.75美元，漲35.50美元或1.81%。
現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨市場成交價與昨日相當，品牌鉛南方、馳宏鋅鍺報價多在15220-15230元/噸，對期鉛主 力1203合約升水70元/噸左右，其它鉛如天馬等價格在15150元/噸附近，市場依舊成交一般，并無明顯節(jié)前備庫 跡象。
庫存統(tǒng)計：1月10日倫鉛庫存增加3100噸至353975噸，注銷倉單23250噸，注銷占比6.57%。截止1月6日滬鉛 周度庫存減少736噸至29850噸
消息：1. 四大行三天新增貸款500億 首季投放力度或加大。2. 商務部定調(diào)2012貿(mào)易增速10% 穩(wěn)出口成首要 目標。3. 歐盟：希臘與銀行的債務減計談判很快會完成。
觀點總結(jié)：倫鉛周二晚間沖高回落，受壓于20日均線。相關市場走勢為：倫銅大漲，原油上漲，美元震蕩，道指上漲，總體較強。本周一開始基金指數(shù)開始調(diào)整權重，可能增加金屬的購買，短期內(nèi)，會在一定程度上支撐金屬價格。歐元區(qū)利空消息缺乏、中國維穩(wěn)保增長氛圍增強，建議滬鉛1202可適當輕倉追多，支撐位15200元/噸，阻力位15500元/噸。
