銅
外盤：26日和27日倫敦市場休市，上周倫銅振蕩反彈之際，倫銅持倉連減四日，總計減少19698，表明外盤持倉紛紛逢高減持。
消息方面：1. 自由港邁克莫倫銅金公司旗下印尼礦場人或?qū)⑼七t重返工作崗位的時間，盡管已達成協(xié)議結(jié)束長達三個月的罷工，因公司對開除約100名工人尚未作出決定。2.瑞士蒂派森商品管理公司表示，鑒于歐債危機和金屬需求大國中國及亞洲等增速放緩，減持基本金屬的投資是2012年的基本策略。
現(xiàn)貨方面：26日現(xiàn)貨較期貨貼水500元/噸-貼水300元/噸，較23日小幅擴大。據(jù)上海有色網(wǎng)滬銅現(xiàn)貨行情快報顯示，缺乏外盤指引，滬期銅高開低走，持貨商拋售積極，市場供應充裕，進口銅與國產(chǎn)銅紛紛換現(xiàn)，現(xiàn)銅貼水繼續(xù)擴大，難在跌勢中收窄，投機商與下游仍受制資金面，市場實際成交異常清淡，年末特征愈加明顯。
庫存方面：12月23日倫銅庫存為372300噸，為連續(xù)第三日增加350噸，為去年12月29日觸及的370950噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存小幅增加1550噸至38200噸。目前注銷倉單占庫存比為11.82%，遠高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存為82283噸，連續(xù)第三周增加2713噸。
觀點總結(jié)：12月26日和27日倫銅因圣誕假期而休市。昨日美元指數(shù)繼續(xù)于80附近窄幅運行，由于目前仍有跡象表明歐債憂慮還未放緩，因此美國上周公布的稍強的經(jīng)濟基本面反而加強了美元的吸引力，而美元隱含凈多頭寸的增加更是驗證了投資者目前以做多美元為主，因此對于始于上周的銅價的反彈，建議投資者持謹慎態(tài)度。昨日滬銅缺乏倫銅指引，已表現(xiàn)疲軟，今日料延續(xù)弱勢整理，但為防止倫銅歸來的大幅波動，建議以日內(nèi)逢高拋空為主，上方關注56000的有效突破。
鋁
外盤：26日和27日倫敦市場休市，上周五倫鋁晚間于2020美元/噸附近窄幅運行，尾盤微跌0.11%至2018.75美元/噸，略高于12月14日觸及的年內(nèi)低點1955.75美元/噸。
消息方面：1.瑞士蒂派森商品管理公司表示，鑒于歐債危機和金屬需求大國中國及亞洲等增速放緩，減持基本金屬的投資是2012年的基本策略。
現(xiàn)貨方面：26日現(xiàn)貨較期貨貼水40-升水0元/噸，與23日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨行情快報顯示，滬期鋁窄幅震蕩，當月企穩(wěn)16000元/噸關口，年底即將收尾，現(xiàn)鋁持貨貿(mào)易商基本完成年度銷售指標，以固定簽單客戶為主，降價換現(xiàn)意愿減弱，收窄貼水挺價于16000元/噸一線，整體市況成交平淡。
庫存方面：12月23日倫鋁庫存為4950550噸，較上周劇增127825噸，再創(chuàng)歷史新高水平。目前注銷倉單占庫存比為13.42%，高于6月中旬創(chuàng)下的12.9%。按照之前預期的100萬噸，預計后期有望繼續(xù)釋放庫存，而倫鋁庫存的不斷被釋放對鋁價構(gòu)成沉重打壓。本周上期所庫存繼續(xù)增加2420噸至191941噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加114563噸或148%，國內(nèi)現(xiàn)貨緊張形勢不斷放緩。
觀點總結(jié)：12月26日和27日倫鋁因圣誕假期而休市。上周鋁價受益于稍強的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)而出現(xiàn)反彈，但其反彈的幅度明顯小于銅鋅。后期在美元指數(shù)有望繼續(xù)上攻的背景下，此次反彈之后料提供更好的拋點。昨日滬鋁缺乏倫鋁的指引，縮量減倉下跌，今日無重要數(shù)據(jù)公布，滬鋁表現(xiàn)料難有好轉(zhuǎn)，建議日內(nèi)逢高短空為主，上方止損設15900元/噸。
鋅
外盤走勢：因圣誕假期，LME休盤
現(xiàn)貨市場：早市現(xiàn)貨報出對3月合約貼水120-150元/噸的貼水，現(xiàn)貨成交于14700元/噸附近，午盤期鋅再度 跳水下挫，現(xiàn)貨貼水維持120元/噸格局不變，實際成交價落于14630-14650元/噸附近，1號鋅成交于14600-14650 元/噸區(qū)間，進口鋅仍舊報出對3月貼水170元/噸的價格優(yōu)勢，今日鋅價小幅下挫，部分下游逢低接貨以備生產(chǎn)所 需，但總量不大，整體交投一般。
庫存統(tǒng)計：12月26日倫鋅庫存減少525噸至826300噸，注銷倉單17700噸，注銷占比2.14%。截止12月23日滬 鋅周度庫存8110噸至366064噸
消息：1. 人民幣匯率創(chuàng)新高顯央行維穩(wěn)意圖。2. 2012年中央預算內(nèi)基本建設投資或超4000億。3. 工信部 ：明年上半年將出臺一攬子中小企業(yè)扶持政策
觀點總結(jié)：圣誕節(jié)期間，歐美金融市場休市，市場交投不旺。經(jīng)歷過昨日的下跌之后，鋅價接近震蕩區(qū)間下 沿，且央行維穩(wěn)意圖顯現(xiàn)、基本建設投資超4000億等有望提振市場，建議滬鋅1203逢低短多為主，支撐位14500 元/噸，阻力位15100元/噸。
鉛
外盤走勢：因圣誕假期，LME休盤
現(xiàn)貨市場：上海現(xiàn)貨市場一片淡靜，成交有限，不論貿(mào)易商還是下游多持觀望態(tài)度，品牌鉛豫光、馳宏鋅鍺 等多報于15260-15270元/噸，對期鉛主力合約升水100元/噸，其他鉛漢江報15240元/噸附近。
庫存統(tǒng)計：12月26日倫鉛庫存減少1550噸至356225噸，注銷倉單35025噸，注銷占比9.83%。截止12月23日滬 鉛周度庫存減少9613噸至34756噸
消息：人民幣匯率創(chuàng)新高顯央行維穩(wěn)意圖。2. 2012年中央預算內(nèi)基本建設投資或超4000億。3. 工信部：明 年上半年將出臺一攬子中小企業(yè)扶持政策
觀點總結(jié)：圣誕節(jié)期間，市場交投不旺。缺乏外盤指引，國內(nèi)走勢更多參考自身的消息面和股市走向，央行 維穩(wěn)意圖顯現(xiàn)、基本建設投資超4000億等有望提振市場，建議滬鉛1202日內(nèi)逢低短多為主，支撐位14900元/噸， 阻力位15300元/噸。
