鋁
外盤：上周五倫鋁晚間沖高回落，不過仍維持亞洲市漲幅，尾盤收漲0.86%至2004美元/噸。15日倫鋁持倉再次增加5307至1033978，再創(chuàng)歷史新高。
消息方面：1.上周五晚間歐元區(qū)消息喜憂參半，其中德國議會上議院通過了2012年預算，提振市場信心，但同時穆迪和惠譽先后對歐元區(qū)經(jīng)濟和個別國家給以了負面的評級，市場有所承壓。
現(xiàn)貨方面：16日現(xiàn)貨較期貨升水10-升水50元/噸，較15日小幅縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨行情快報顯示，滬期鋁連續(xù)兩日反彈，提振華南地區(qū)現(xiàn)鋁市場逢低補庫積極性，由于華南地區(qū)現(xiàn)鋁庫存偏少，持貨貿(mào)易商惜售情緒較濃，從而推動鋁價重心小幅上移，因貨源有限，整體市況成交積極。
庫存方面：12月16日倫鋁庫存為4822725噸，較上周劇增233675噸，再創(chuàng)歷史新高。目前注銷倉單占庫存比為2.97%，處于2月以來的較低水平附近，且遠低于6月中旬創(chuàng)下的12.9%。上周倫鋁庫存劇增，表明此前我們擔心的因融資情況惡化而出現(xiàn)的倫鋁庫存的釋放逐步出現(xiàn)，對倫鋁帶來較大回調(diào)壓力。上周上期所庫存重新增加5158噸至189521噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加112143噸，表明國內(nèi)現(xiàn)貨緊張形勢持續(xù)放緩。
觀點總結：上周五倫鋁維持亞洲市的漲幅，勉強收于2000美元/噸之上。周五穆迪和惠譽均對歐元區(qū)的經(jīng)濟給以了較負面的評價，驗證了之前的擔憂，市場信心明顯下滑。另外就鋁價而言，還需關注因信貸緊縮而不斷釋放的倫鋁庫存。操作上，滬鋁日內(nèi)關注15900元/噸附近的拋空機會，下方關注15800元/噸的支撐。
銅
外盤：上周五倫銅晚間沖高回落，不過仍維持亞洲市漲幅，尾盤收漲2%至7363美元/噸。15日倫銅持倉連續(xù)第二日增加2156至297238，表明倫銅大幅下挫后，多空開始出現(xiàn)分歧。
消息方面：1.上周五晚間歐元區(qū)消息喜憂參半，其中德國議會上議院通過了2012年預算，提振市場信心，但同時穆迪和惠譽先后對歐元區(qū)經(jīng)濟和個別國家給以了負面的評級，市場有所承壓。2. 截至12月13日，銅CFTC投機多倉增加325，而投機空倉增加1049，投機凈持倉表現(xiàn)為凈空3356，較上周小幅增加724。數(shù)據(jù)表明投機多空雙方操作雖謹慎，但隨著銅價選擇向下運行，空方力量有所加強。
現(xiàn)貨方面：16日現(xiàn)貨較期貨升水150元/噸-升水250元/噸，由15日的貼水轉(zhuǎn)為升水。據(jù)上海有色網(wǎng)滬銅現(xiàn)貨行情快報顯示，滬期銅小幅反彈，交割結束后，由于盤面仍處于較低位置，現(xiàn)貨銅報價由貼水轉(zhuǎn)為升水，進口銅與國產(chǎn)銅紛紛涌出，由于期銅暫獲止跌，又逢周末，成交氛圍有改善。
庫存方面：12月16日倫銅庫存為381250噸，為連續(xù)第十一周減少4825噸，為今年1月21日創(chuàng)下的380525噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存減少6425噸至48950噸。目前注銷倉單占庫存比為9.94%，遠高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存為79570噸，連續(xù)第二周增加6858噸。
觀點總結：上周五倫銅并未有效擴大亞洲市的漲幅，僅維穩(wěn)于7363美元/噸。目前從歐元區(qū)的經(jīng)濟形勢來看，利空力量大于利多，而美元在突破80之后，從技術面和基本面來看，均還有上行動能，這將是打壓銅價下跌的重要力量。鑒于此，對于短期的超跌反彈，建議投資者不可報太過樂觀的態(tài)度，鑒于滬銅短線以逢高拋空為主，關注55000附近的拋空機會，下方則關注53000的支撐。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1869美元開盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時段，因擔憂歐元區(qū)經(jīng)濟成長，倫鋅震蕩下行 ，最終收于1867美元，跌1.8美元或0.09%。
現(xiàn)貨市場：早市0號鋅對滬期鋅主力1203合約貼水在80-90元/噸，成交價圍繞14700元/噸附近，午盤隨著期 鋅的推升現(xiàn)貨貼水擴大至120元/噸，實際成交價變化不大，然而進口鋅仍舊凸顯出價格優(yōu)勢，較國產(chǎn)0號低50元/ 噸左右，1號鋅成交于14650元/噸附近，鋅價反彈當動能有限，下游仍持謹慎心態(tài)，成交不及昨日。
庫存統(tǒng)計：12月16日倫鋅庫存增加1000噸至758900噸，注銷倉單2225噸，注銷占比2.90%。截止12月16日滬鋅周度庫存增加268噸至374174噸
消息：1. 中央首提經(jīng)濟增長存下行壓力，重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長。2. 央行三周凈回籠1980億，年底財政存款或投 放萬億。3. 美國國會通過聯(lián)邦政府撥款議案
觀點總結：倫鋅周五晚間震蕩下行，受壓于5日均線。繼標普和穆迪之后，惠譽也表明將可能下調(diào)歐洲六國的主權信用評級，對鋅價造成一定壓力。不過，國內(nèi)保增長的基調(diào)日益增加，如果股市大幅上漲，將會帶動鋅價 上行。短期內(nèi)，鋅價可能震蕩，建議滬鋅1203高拋低吸為主，支撐位14500元/噸，阻力位15100元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以1976美元開盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時段，因擔憂歐元區(qū)經(jīng)濟成長，倫鉛大幅下跌，報收1957美元，跌27.3美元或1.37%。
現(xiàn)貨市場：上海品牌鉛南方、馳宏鋅鍺對鉛期貨合約主力1202升水50元/噸左右，成交多在15200-15230元/ 噸，其它鉛如東嶺鉛等成交于15150元/噸附近。
庫存統(tǒng)計：12月16日倫鉛庫存減少1575噸至358075噸，注銷倉單41325噸，注銷占比11.54%。截止12月16日滬鉛周度庫存增加26噸至44369噸
消息：1. 中央首提經(jīng)濟增長存下行壓力，重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長。2. 央行三周凈回籠1980億，年底財政存款或投 放萬億。3. 美國國會通過聯(lián)邦政府撥款議案
觀點總結：倫鉛周五晚間大幅下跌，受壓于均線組。相關市場為：倫銅震蕩，黃金震蕩，美元震蕩，道指微 跌，總體震蕩。外盤并未跟隨內(nèi)盤上漲，而是掉頭下跌。周末并未出現(xiàn)實質(zhì)性利好消息，只有俄羅斯加入WTO且關稅降低2%值得注意。短期內(nèi)，鉛價走勢可能震蕩，建議滬鉛1202日內(nèi)高拋低吸為主，支撐位14900元/噸，阻力位15300元/噸。
