A股整體市盈率僅12.83倍 估值創(chuàng)3年來新低
《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至12月15日，滬深兩市A股整體動態(tài)市盈率為12.83倍，而2008年10月28日1664點(diǎn)時的市盈率為13.3倍，昨日A股估值低于1664點(diǎn)時的0.47，也就是說目前A股整體估值創(chuàng)3年來的新低。
從個股來看，目前共有382只個股估值回歸1664點(diǎn)的水平，占比16.55%。其中，有85只個股的動態(tài)市盈率低于10倍，而*ST嘉瑞(0.53倍)、ST化工(1.67倍)、ST源發(fā)(3.01倍)、S*ST北亞(4.89倍)、國際實(shí)業(yè)(5.40倍)、冠城大通(5.45倍)、海南航空(5.74倍)、交通銀行(5.81倍)、民生銀行(5.99倍)、金融街(6.14倍)、江西水泥(6.15倍)、中山公用(6.37倍)、建發(fā)股份(6.40倍)、中信銀行(6.46倍)、華麗家族(6.51倍)、海螺水泥(6.53倍)、中國銀行(6.57倍)、北京銀行(6.77倍)、億城股份(6.84倍)、上海汽車(6.85倍)、中國鐵建(6.87倍)、吉林敖東(6.91倍)和遼寧成大(6.97倍)等23只個股的動態(tài)市盈率回歸7倍以下。
比較典型的是冠城大通，該股11月16日以來跌幅為-14.64%，最新動態(tài)市盈率為5.45倍，而2008年10月28日的1664點(diǎn)當(dāng)時動態(tài)市盈率為9.81倍，估值下降了4.36，最新收盤為6.24元，公司股價也跌穿1664點(diǎn)的低點(diǎn)。公司表示，公司1-9月營業(yè)收入60.4億元，同比增長57.01%，系本期房地產(chǎn)結(jié)算面積增加、結(jié)算均價提高以及漆包線原材料銅結(jié)算價格上漲等因素綜合影響所致;營業(yè)成本同比增長45.55%，系收入增加配比影響。從機(jī)構(gòu)進(jìn)出來看，前十大流通股東中有6家基金，1家保險，合計持有6031萬股;其中博時系2家基金合計持有1830萬股，三季度增持539萬股;華夏系兩基金合計持有1890萬股，三季度減持699萬股。天相投顧認(rèn)為，冠城大通的業(yè)績增幅為行業(yè)前列，預(yù)計公司2011-2012年的每股收益分別為1.185元、1.785元，按最近收盤價格測算，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為7倍、5倍，估值具備優(yōu)勢，給予“增持”的投資評級。
從行業(yè)來看，根據(jù)申萬一級行業(yè)分布共有7個行業(yè)的估值跌穿1664點(diǎn)的水平，這些行業(yè)分別為公用事業(yè)、化工、建筑建材、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、家用電器和采掘。其中，公用事業(yè)行業(yè)共有20只個股回歸1664點(diǎn)的水平，而中山公用(6.37倍)、湖北能源(8.20倍)、西昌電力(11.48倍)、明星電力(12.06倍)、凱迪電力(12.08倍)、國電電力(12.85倍)、長江電力(14.38倍)、寧波熱電(14.52倍)、申能股份(16.54倍)、洪城水業(yè)(17.92倍)、興蓉投資(17.99倍)和南海發(fā)展(19.13倍)等13只公用事業(yè)股估值低于20倍。
化工行業(yè)共有27只個股回歸1664點(diǎn)的水平，而ST化工(1.67倍)、德美化工(8.22倍)、中國石化(8.26倍)、巨化股份(8.84倍)、*ST南化(9.78倍)、遼通化工(10.64倍)、三愛富(10.92倍)、勝利股份(10.96倍)、美達(dá)股份(11.25倍)、天利高新(13.67倍)、華西村(13.80倍)、亞星化學(xué)(15.15倍)、太極實(shí)業(yè)(16.97倍)、南京化纖(17.04倍)、ST魯北(17.84倍)和久聯(lián)發(fā)展(19.08倍)等16只化工股估值低于20倍。
建筑建材行業(yè)共有28只個股回歸1664點(diǎn)的水平，而江西水泥(6.15倍)、海螺水泥(6.53倍)、中國鐵建(6.87倍)、賽馬實(shí)業(yè)(7.17倍)、天山股份(7.36倍)、尖峰集團(tuán)(8.04倍)、華新水泥(8.04倍)、巢東股份(8.11倍)、上海建工(8.56倍)、祁連山(8.62倍)、中材國際(9.60倍)、中國中鐵(10.11倍)、同力水泥(10.31倍)、中鐵二局(10.50倍)、冀東水泥(10.60倍)、亞泰集團(tuán)(10.95倍)、青松建化(11.53倍)、隧道股份(11.54倍)、南玻A(11.91倍)、四川路橋(12.35倍)、安徽水利(12.54倍)、葛洲壩(15.16倍)和延長化建(19.89倍)等23只建筑建材股估值低于20倍。
市場分析人士認(rèn)為，目前的“估值底”在很大程度上緣于銀行股預(yù)留了安全邊際;在整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的情況下，整體A股尤其是中小市值個股的長期漲幅可能會低于業(yè)績增速，完成漫長的降估值過程;同時，需格外警惕上市公司盈利景氣度的變化，若景氣度發(fā)生大幅波動，則目前估值或無法對A股市場構(gòu)成絕對有效支撐。
