【經(jīng)濟(jì)格局】
歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)12月6日公布修正數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季調(diào)后，歐元區(qū)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）季率上升0.2%，年率上升1.4%，與初值和市場(chǎng)預(yù)期一致。歐元區(qū)第二季度GDP季率上升0.2%，年率上升1.6%。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季度家庭消費(fèi)季率上升0.3%，政府支出季比持平，固定資本總額季率上升0.1%，同期建筑業(yè)產(chǎn)值萎縮0.6%。相比之下，第二季度家庭消費(fèi)季率下降0.5%，政府支出季降0.1%，固定資本總額季比持平。第三季度，歐元區(qū)出口季增1.5%，進(jìn)口季增1.1%。第二季度出口季增1.1%，進(jìn)口季增0.3%。歐央行11月3日意外宣布將主要再融資利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，以支撐經(jīng)濟(jì)。新任行長(zhǎng)德拉吉（Mario Draghi）表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)輕微衰退。歐央行將于12月8日舉行下次議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)央行將再次降息25個(gè)基點(diǎn)。歐盟委員會(huì)(European Commission)11月10日發(fā)布半年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將歐盟2011年GDP增長(zhǎng)預(yù)期自1.8%下調(diào)至1.6%，2012年增長(zhǎng)預(yù)期自1.9%下調(diào)至0.6%；同時(shí)將歐元區(qū)2011年GDP增長(zhǎng)預(yù)期自1.6%下調(diào)至1.5%，2012年增長(zhǎng)預(yù)期自1.8%下調(diào)至0.5%。委員會(huì)還預(yù)計(jì)，歐盟2012年通脹率為2%，2013年降至1.8%。歐元區(qū)2011年平均通脹率為2.6%，2012年為1.7%。從國(guó)家來(lái)看，第三季度德國(guó)經(jīng)濟(jì)季率增長(zhǎng)0.5%，法國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.4%，西班牙和比利時(shí)經(jīng)濟(jì)陷入停滯，而荷蘭經(jīng)濟(jì)下降0.3%，葡萄牙經(jīng)濟(jì)下降0.4%，丹麥和塞浦路斯下降0.8%。此外，經(jīng)季調(diào)后，歐盟27國(guó)第三季度GDP季率修正為上升0.2%，初值為上升0.3%；年率上升1.4%，未作修正。
制造業(yè)PMI跌破50%枯榮線(xiàn)以下后，11月份非制造業(yè)PMI也下滑至50%以下。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)3日公布數(shù)據(jù)，11月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.7%，比10月大幅回落8.0個(gè)百分點(diǎn)，顯示非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩。尤其值得注意的是，11月份，中間投入價(jià)格指數(shù)為54.4%，連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比回落，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐步減弱。
美聯(lián)儲(chǔ)(FED)，加拿大央行(BOC)，英國(guó)央行(BOE)，日本央行(BOJ)，歐洲央行(ECB)，瑞士央行(SNB)宣布將下調(diào)現(xiàn)有美元流動(dòng)性互換定價(jià)50個(gè)基點(diǎn)。六大央行聯(lián)合聲明顯示，各國(guó)央行一致同意在12月5日將現(xiàn)有的美元互換定價(jià)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，六大央行所在國(guó)同意建立臨時(shí)雙邊互換安排來(lái)提供流動(dòng)性。中國(guó)人民銀行周三宣布，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為近三年以來(lái)的首次。
【供需關(guān)系】
過(guò)去的一個(gè)月，印尼Grasberg公司宣布一些在10月26號(hào)發(fā)貨的銅精礦不可抗力；除了罷工造成的產(chǎn)量損失，還受到了管道受損以及安全問(wèn)題的限制，基于今年以來(lái)的各種情況，巴克萊預(yù)計(jì)2011年的全球銅礦產(chǎn)量較2010年下降30萬(wàn)噸或者1.9%至1580噸，目前銅礦產(chǎn)量減少已成定局。近期廢銅作為銅板業(yè)原料的供應(yīng)比例正顯著下滑，廢銅的成本價(jià)在52000元/噸左右，與電解銅的價(jià)差繼續(xù)倒掛，廢銅持貨商年末前表現(xiàn)惜銷(xiāo)，在銅礦與廢銅供應(yīng)雙雙受限的情況下，電解銅的原料供應(yīng)將繼續(xù)趨緊，對(duì)銅價(jià)起到一定的支撐。
另外,據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),10月銅管開(kāi)工率已經(jīng)回落至兩年來(lái)的新低65.1%，銅板帶箔企業(yè)的開(kāi)工率為55.8%，環(huán)比9月下降3.4%，同比也有所下滑。受下游銅加工企業(yè)開(kāi)工率低迷的影響，國(guó)內(nèi)銅材產(chǎn)量下滑，10月中國(guó)銅材餓產(chǎn)量為98.6%，環(huán)比降幅5%，而作為銅管最大消費(fèi)下游的空調(diào)企業(yè)也處于去庫(kù)存狀態(tài)?？梢?jiàn)消費(fèi)面對(duì)銅價(jià)缺乏有力的支撐，后期銅管企業(yè)的訂單預(yù)期依舊不樂(lè)觀。
【操作建議】
受宏觀因素的影響，各國(guó)都開(kāi)始救市后市場(chǎng)相對(duì)前一段時(shí)間顯現(xiàn)出少有的強(qiáng)勢(shì)，但是值得注意的是多方獲利后亦沒(méi)有接著做多的意愿，獲利回吐很明顯，滬銅在均線(xiàn)附近小幅震蕩，顯示出市場(chǎng)還是對(duì)歐債危機(jī)缺乏信心，銅價(jià)能否突破60000關(guān)口還有待確定。在沒(méi)有突破60000之前介意中線(xiàn)以此為止損持有，今天的短線(xiàn)操作依然以背靠60日均線(xiàn)附近做空，有效突破則反手，60日均線(xiàn)是今天多空分水嶺，短線(xiàn)單子不隔夜。
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