鋁
外盤：隔夜倫鋁自滬鋁收市之后，持續(xù)下挫，尾盤收跌2.52%至2032.5美元/噸，創(chuàng)去年8月25日以來的新低。22日倫鋁持倉增加7545至939751，再創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)表明，鋁價大跌之后，吸引部分逢低買盤介入。
消息方面：1.國際評級機構(gòu)惠譽周三表示，新財政措施的實施提高了法國財政整頓計劃的可靠性，法國AAA評級將持續(xù)受到經(jīng)濟基本面支持，但指出，歐元區(qū)危機升級或令法國的AAA評級受到威脅。因政府債務(wù)增加，已大部分消耗了法國在AAA評級不受影響的條件下抵御新沖擊的能力。
現(xiàn)貨方面：23日現(xiàn)貨較期貨升水10元/噸。華南現(xiàn)鋁市場消費受滬期鋁下跌影響，大幅降溫。同時月末臨近，下游鋁加工企業(yè)資金面臨收緊，拖累當?shù)噩F(xiàn)鋁價格重心下沉，而持貨貿(mào)易商依然逢低惜售，雖支撐鋁價挺于16100元/噸一線，但繼續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低，主流成交區(qū)間在16100-16130元/噸，整體市況成交一般。
庫存方面：11月23日倫鋁庫存較23日猛增14300噸至4568375噸，接近于歷史最高水平。目前注銷倉單占庫存比為3.96%，為2月以來的最低水平，且遠低于6月中旬的12.9%。
觀點總結(jié)：隔夜倫鋁遭遇重挫，錄得2.2%的跌幅，表現(xiàn)差于其他基本金屬。昨日晚間受歐債危機蔓延和經(jīng)濟前景暗淡影響，美元的避險需求上升，美元指數(shù)因此走強，從而使得倫鋁承壓下挫，且其本身基本面未能提供多少支撐，因此最終跌幅明顯大于其他基本金屬。操作上，前期空單的止贏點可放置在15500附近。
外盤：隔夜倫銅自滬銅收市后，呈先抑后揚，尾盤收跌1.53%至7280美元/噸，較日內(nèi)低點7168美元/噸回升1.56%。目前倫銅連續(xù)第四日收于均線組之下，下跌趨勢較明顯。22日倫銅持倉連續(xù)第二日增加1636至283512，近來外盤持倉變化較反復(fù)，表明其對銅價運行方向不明。
消息方面：1.國際評級機構(gòu)惠譽周三表示，新財政措施的實施提高了法國財政整頓計劃的可靠性，法國AAA評級將持續(xù)受到經(jīng)濟基本面支持，但指出，歐元區(qū)危機升級或令法國的AAA評級受到威脅。因政府債務(wù)增加，已大部分消耗了法國在AAA評級不受影響的條件下抵御新沖擊的能力。2.自由港麥克米倫銅金公司正與其印尼工會討論薪酬提議，以期結(jié)束為時三個月的罷工。
現(xiàn)貨方面：23日現(xiàn)貨較期貨升水575元/噸，處于較高水平。據(jù)上海有色網(wǎng)，滬銅現(xiàn)貨行情快報顯示，滬倫比值繼續(xù)向好，進口銅涌出，低端銅升水直線下滑，國產(chǎn)銅供應(yīng)有限，報價堅挺，好銅與差銅形成兩極分化，價差拉大。下游加工企業(yè)按需采購，中間商以投機押盤操作為主，逢低吸納。
庫存方面：11月23日倫銅庫存連續(xù)第二日增加450噸至397525噸，仍處于今年2月14日以來的低點，另外昨日亞洲倉庫庫存繼續(xù)減少925噸至71375噸，注銷倉單占庫存比為8.96%，仍高于5%的水平，表明后期庫存有望繼續(xù)減少。
觀點總結(jié)：昨日倫銅延續(xù)跌勢，尾盤收于7300美元/噸之下。不過同時，我們注意到，受歐債危機蔓延和經(jīng)濟前景暗淡影響，美元的避險需求上升，昨日錄得1.07%的漲幅，相對而言，倫銅有表現(xiàn)出一定的抗跌性，這可能跟市場預(yù)期年底中國逢低備庫以及近期銅礦罷工事件還未結(jié)束有關(guān)。不過在操作上，我們采取順勢交易，前期空單繼續(xù)持有，下方關(guān)注53500的支撐，若有效跌破，則可考慮再加空，上方則關(guān)注55000的阻力。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1947美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時段，因中國匯豐PMI和歐元區(qū)PMI低于預(yù)期， 倫鋅穩(wěn)步下行，最終收于1916美元，跌34美元或1.74%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅高開后小幅下移，繼續(xù)維持橫盤整理的格局，今日現(xiàn)貨市場表現(xiàn)清淡，0號鋅成交于15150- 15170元/噸區(qū)間，對2月合約平水或小幅貼水20元/噸，高位成交較為困難，今日進口鋅也難以體現(xiàn)價格優(yōu)勢，僅 僅報至對2月貼水20元/的水平，1號鋅因貨源較少而成交堅挺于15150元/噸附近，今日公布的匯豐10月制造業(yè)PMI 意外下滑，使得市場看空情緒加重，整體交投清淡。
庫存統(tǒng)計：11月23日倫鋅庫存減少1275噸至744700噸，注銷倉單42975噸，注銷占比5.77%。
消息：1. 歐盟公布歐元穩(wěn)定債券計劃 德國強烈反對。2. 德國債災(zāi)難性拍賣引債務(wù)危機蔓延擔憂。3. 11月 匯豐PMI初值創(chuàng)32月新低 政策或會整體寬松。
觀點總結(jié)：倫鋅周三晚間探低回升，跌破均線組。中國匯豐PMI、德法制造業(yè)PMI和歐元區(qū)制造業(yè)PMI皆不如 人意，給予鋅價較大壓力。歐盟提出了歐洲債券的方案，德國一如既往地反對，而其自身國債拍賣無人買賬，還 需自掏腰包。短期內(nèi)，鋅價承壓，建議滬鋅1202前期多單繼續(xù)持有，日內(nèi)高拋低吸為主，支撐位14980元/噸，阻 力位15600元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以2025美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時段，因中國匯豐PMI和歐元區(qū)PMI低于預(yù)期， 倫鉛探低回升，報收2015美元，跌19.25美元或0.95%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛高開后震蕩下行，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺、成源對1201鉛期貨合約主力升水50元/ 噸左右，成交在15380-15400元/噸，其它鉛如白銀、同富等多報價在15340-15360元/噸。貿(mào)易商看空后市，出貨 稍顯積極，但下游按需采購，觀望為主，成交無明顯好轉(zhuǎn)。
庫存統(tǒng)計：11月23日倫鉛庫存減少1425噸至371225噸，注銷倉單25050噸，注銷占比6.75%。
消息：1. 歐盟公布歐元穩(wěn)定債券計劃 德國強烈反對。2. 德國債災(zāi)難性拍賣引債務(wù)危機蔓延擔憂。3. 11月 匯豐PMI初值創(chuàng)32月新低 政策或會整體寬松。
觀點總結(jié)：倫鉛周三晚間探低回升，跌破均線組。相關(guān)市場為：倫銅震蕩下跌，黃金震蕩，美元大漲，道指 下跌，總體較弱。中歐制造業(yè)PMI指數(shù)差于預(yù)期，使得鉛價穩(wěn)步下行；而德國債券拍賣失利，使得歐元區(qū)憂慮加 深，美元大幅上漲。短期內(nèi)，鉛價承建議滬鉛1201前期多單繼續(xù)持有，日內(nèi)高拋低吸為主，支撐位15200元/噸， 阻力位15600元/噸。
