外盤：隔夜倫銅雖振蕩上揚，但尾盤僅收漲1.11%至7553.5美元/噸，連續(xù)第二日收于均線組之下，且較日內(nèi)高點7615美元/噸回落0.81%，表明其上行阻力較重。17日倫銅持倉小幅增加3250至280730，表明倫銅跌至7500美元/噸之下后，多空分歧出現(xiàn)。
消息方面：1.歐洲午盤有消息稱，由歐央行向IMF提供貸款、然后為歐元區(qū)政府救助基金提供資金的提議得到更多支持，并有可能在12月9日的歐盟峰會上宣布達(dá)成協(xié)議，該消息一度使得美元大幅下挫，但由于市場對歐元區(qū)解決問題的信任度降低，美元指數(shù)而后探底回升。2.截至2011年11月15日，銅CFTC投機基金，多倉增加295，而空倉增加1721，投機凈持倉重新轉(zhuǎn)為凈空1114，數(shù)據(jù)表明銅價下跌后，多空出現(xiàn)分歧，但目前以空方占據(jù)優(yōu)勢為主，投機基金對銅價未來表現(xiàn)并不看好。
現(xiàn)貨方面：11月18日現(xiàn)貨較期貨升水650元/噸，較17日再度擴(kuò)大。據(jù)上海有色網(wǎng)，現(xiàn)貨行情快報顯示，持貨商逢低惜售情緒甚濃，現(xiàn)銅升水繼續(xù)推高，貿(mào)易商報價堅挺，市場升水銅供應(yīng)繼續(xù)縮減，但下游逢低吸納一般，依然按需采購，謹(jǐn)慎行事，中間商有做少量低價轉(zhuǎn)貨貿(mào)易，僅為日內(nèi)短線交易規(guī)避風(fēng)險。
庫存方面：11月18日倫銅庫存連續(xù)第二十二日減少1375噸至398250噸，總計減少53915噸或11.92%，回到今年2月14日以來的低點。其中亞洲倉庫庫存繼續(xù)減少1200噸至75175噸，注銷倉單占庫存比為6.79%，較之前高達(dá)14%多的水平大幅下滑，暗示后期庫存減幅將有所縮窄。上周滬銅上期所庫存減少9190噸至74199噸，處于年內(nèi)較低水平。
觀點總結(jié)：上周五倫銅走勢依舊振蕩，尾盤收于7553美元/噸，略高于滬銅收市時的7500美元/噸。歐洲早盤一則歐央行或向IMF貸款以“曲線救市”的消息一度導(dǎo)致美元指數(shù)大幅下挫，但因市場對歐元區(qū)的信任度有所降低，該消息所能提供的支撐力度有限。另外近期倫銅和美銅的持倉變化均表明外盤基金看淡銅價未來表現(xiàn)，不過滬銅還在負(fù)隅頑抗。今日滬銅料繼續(xù)考驗55000-56000區(qū)間的支撐，建議波段空單繼續(xù)持有，上方阻力57000元/噸，下方支撐55000元/噸。
鋁
外盤：隔夜倫鋁自滬鋁收市之后，呈振蕩走強，并于晚間12：00之后強勁反彈，尾盤收漲2.16%至日內(nèi)高點2130美元/噸，表現(xiàn)好于倫銅和倫鋅。不過目前倫鋁仍處于均線組之下運行，難言跌勢結(jié)束。
消息方面：1.歐洲午盤有消息稱，由歐央行向IMF提供貸款、然后為歐元區(qū)政府救助基金提供資金的提議得到更多支持，并有可能在12月9日的歐盟峰會上宣布達(dá)成協(xié)議，該消息一度使得美元大幅下挫，但由于市場對歐元區(qū)解決問題的信任度降低，美元指數(shù)而后探底回升。2.據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，全國鋁冶煉廠平均生產(chǎn)成本介于16000-16500元/噸，如果國內(nèi)鋁價續(xù)跌，河南省和湖北省的一些冶煉廠將計劃閑置部分產(chǎn)能。
現(xiàn)貨方面：18日現(xiàn)貨較期貨升水10元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨行情快報顯示，部分持貨貿(mào)易商惜售情緒濃厚，而且臨近周末，華南地區(qū)鋁加工企業(yè)補庫需求尚可，消費人氣提振推動鋁價重心上移，抑制跌幅擴(kuò)大，主流成交區(qū)間在16140-16170元/噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)新低，但整體市況成交偏好。
庫存方面：11月18日倫鋁庫存較17日小幅減少775噸至4560675噸，接近于歷史最高水平。最近倫鋁持倉變化較小，對價格影響不大。目前注銷倉單占庫存比為3.94%，較17日小幅減少。
觀點總結(jié)：隔夜倫鋁強勁反彈，削減17日的跌幅，其表現(xiàn)稍好于倫銅和倫鋅。近期在系統(tǒng)性風(fēng)險的打壓下，鋁價被動跟跌，不過由于目前內(nèi)外鋁價已觸及成本線，大部分企業(yè)均虧損生產(chǎn)，而如果鋁價續(xù)跌的話，未來部分冶煉廠將考慮削減產(chǎn)量，成本因素多少還是給以鋁價部分支撐。因此在下跌過程中，滬鋁將繼續(xù)抗跌。今日滬鋁料重回16100之上，建議波段多單繼續(xù)持有，短線則保持振蕩操作思路，不建議持倉過夜，滬鋁1202合約，上方阻力16300，下方支撐16100。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1920美元開盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時段，因市場傳言歐洲央行將向IMF提供貸款 ，倫鋅大幅上漲，最終收于1939.5美元，漲37.5美元或1.97%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅主力跳空低開后逐步拉升，回到萬五關(guān)口附近，現(xiàn)貨價格堅挺，今日0號現(xiàn)鋅成交于15000- 15050元/噸區(qū)間，對2月合約升水50-80元/噸，主流交投集中于低端，1號鋅成交于14950-15000元/噸區(qū)間，今日 進(jìn)口鋅報出對國產(chǎn)鋅貼水50元/噸左右的價格，下游更傾向于采購進(jìn)口鋅，市場整體詢盤買盤較為積極，貿(mào)易商 因升水?dāng)U大而出貨積極，然而因臨近周末下游持有謹(jǐn)慎心態(tài)，接貨量少。
庫存統(tǒng)計：11月18日倫鋅庫存減少2825噸至749000噸，注銷倉單45250噸，注銷占比6.04%。
消息：1. 消息稱歐央行短期內(nèi)可能向IMF提供借款。2. 歐盟將推歐元債券 實施前景難預(yù)料。3. 傳德國正 考慮歐元區(qū)成員國有秩序違約機制。
觀點總結(jié)：倫鋅周五晚間大幅上漲，站上20日均線。歐盟穩(wěn)定機制ESM可能在2012年推出，其中將可能允許 成員國有秩序違約。市場傳言ECB將向IMF提供貸款，在一定程度上緩和了市場擔(dān)憂情緒。不過美國眾議院否決了 一項財務(wù)平衡預(yù)算方案，再次突顯了美國兩黨之間的分歧，下周四的財赤削減方案料現(xiàn)波瀾。短期內(nèi)，鋅價可能 走強，操作上建議滬鋅1201前期多單繼續(xù)持有，支撐位14980元/噸，阻力位15600元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以1981美元開盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時段，因市場傳言歐洲央行將向IMF提供貸款 ，倫鉛大幅上漲，報收2060美元，漲75美元或3.78%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛低開后震蕩上行，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺、豫光、豫北報價多在15300元/噸左右， 對1201鉛期貨合約主力升水80-100元/噸，其它鉛如漢江、白銀等多報在15200-15230元/噸，因鉛價下跌，冶煉 廠惜售情緒再度升溫，下游多認(rèn)為國內(nèi)精鉛倒掛依舊，僅適量拿貨，成交無明顯改善。
庫存統(tǒng)計：11月18日倫鉛庫存減少850噸至374950噸，注銷倉單25000噸，注銷占比6.67%。
消息：1. 惠譽評級：信任危機席卷歐元區(qū)，意國債或不可持續(xù)。2. 西班牙發(fā)售10年期國債 收益率創(chuàng)歐元 區(qū)歷史新高。3. 法國10年期國債收益率與德國價差首次突破2%。
觀點總結(jié)：倫鉛周五晚間大幅上漲，站上20日均線。相關(guān)市場為：倫銅震蕩，黃金大跌，美元下跌，道指上 漲，總體較強。市場傳言ECB將向IMF提供貸款，致使歐元走強，提振鉛價。未來鉛價的走勢還需關(guān)注歐債和美國 財赤削減計劃，建議滬鉛1112前期多單繼續(xù)持有，支撐位15200元/噸，阻力位15600元/噸。
