鋁
外盤：上周五倫鋁在其他基本金屬大幅上漲之際，僅錄得1.16%的漲幅至2133美元/噸，表現(xiàn)滯漲，目前位于去年9月13日以來的較低水平。上周倫鋁持倉連續(xù)第八周增倉21534至868579，創(chuàng)下歷史新高水平。
消息方面：1.21日在布魯塞爾召開的歐元區(qū)財長會議決定根據(jù)去年達成的協(xié)議，向希臘發(fā)放第六批數(shù)額為80億歐元的援助貸款，表明希臘暫時沒有違約風(fēng)險。而23日召開的歐盟峰會暫未達成任何實質(zhì)性的協(xié)議，預(yù)計可能在26日召開的二次峰上有結(jié)果。2.中金公司21日報告預(yù)測2015年前中國鋁土礦進口達到4600萬噸，比2010年高出1100萬噸。同時中金也強調(diào)，未來可能發(fā)生重大供應(yīng)干擾這一因素會使中國繼續(xù)海外尋礦的腳步。
現(xiàn)貨方面：21日現(xiàn)貨較期貨升水80，較20日小幅縮窄。21日滬期鋁實現(xiàn)反彈但上行空間有限令現(xiàn)鋁市場看空情緒持續(xù)，華南地區(qū)下游加工企業(yè)僅按需采購，需求用量有限，無論持貨貿(mào)易商如何積極調(diào)降報價，也未能提振市場買興，拖累當(dāng)?shù)噩F(xiàn)鋁格跟漲乏力，為國慶節(jié)后首次出現(xiàn)較上海地區(qū)現(xiàn)鋁價格貼水，整體市況成交平淡。
庫存方面：10月21日倫鋁庫存減少4900噸至4564975噸，該水平位于歷史高點附近，目前注銷倉單占庫存比為4.96%，較20日小幅減少。上周上期所滬鋁庫存連續(xù)第二周增加904噸至118036噸，近兩周上期所庫存繼續(xù)自低位回升，減輕了此前庫存的持續(xù)減少對滬鋁的支撐作用。
觀點總結(jié)：由于希臘獲得第六批貸款，避免了其違約的風(fēng)險，另外此次歐盟峰會持續(xù)時間為4天，留給投資者較多對于解決歐債危機的想象空間，風(fēng)險情緒因此有所改善。在此背景下，鋁價亦有望繼續(xù)被動跟漲，今日滬鋁料開至16180附近，建議多單繼續(xù)持有，上方阻力為16300元/噸，下方支撐16000元/噸。
銅
外盤：上周五倫銅自滬銅收市之后，持續(xù)上揚，尾盤大漲5.26%至7141美元/噸，基本扳回20日錄得的5.5%的跌幅。20日倫銅持倉連續(xù)第三日增加4683至278785，回到10月17日的水平，表明近期銅價下跌之后，外盤基金積極買入。
消息方面：1. 21日歐元區(qū)各國財長會議決定向希臘發(fā)放第六批數(shù)額為80億歐元的援助貸款，表明希臘暫時沒有違約風(fēng)險，另外23日召開的歐盟峰會暫未達成任何實質(zhì)性的協(xié)議，預(yù)計可能在26日召開的二次峰上有結(jié)果。2.截至10月18日，銅CFTC基金總持倉連續(xù)第三周增加6146，投機多倉微增139，而投機空倉則小減1581，投機凈持倉表現(xiàn)為凈空5339，較上周小幅減少。數(shù)據(jù)顯示多頭低位開始增倉，而空頭適當(dāng)獲利了解，但目前空頭仍占優(yōu)勢，難言回調(diào)走勢的結(jié)束。
現(xiàn)貨方面：21日現(xiàn)貨較期貨升水600，較20日再度擴大。滬期銅沖高復(fù)回落，現(xiàn)銅升水堅挺，盤面波動大，難以作定性，接貨表現(xiàn)保持謹慎，持貨商換現(xiàn)意愿強，銅市供應(yīng)順暢。
庫存方面：10月21日倫銅庫存減少3050噸至447800噸，其中亞洲倉庫庫存減少2550噸，目前注銷倉單占庫存比為13.46%，較20日大幅增加，且遠高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存大幅減少11935噸至87726噸，兩市庫存的減少表明中國國內(nèi)銅消費需求增加，從而為銅價提供部分支撐。
觀點總結(jié)：上周五倫銅大漲5.26%，收復(fù)20日的跌幅。由于希臘獲得第六批貸款，避免了其違約的風(fēng)險，另外此次歐盟峰會持續(xù)時間為4天，留給投資者較多對于解決歐債危機的想象空間。在風(fēng)險情緒改善的背景下，金融屬性較強的銅價順勢反彈，今日滬銅主力料開至53300附近，建議背靠53000之上短多操作，前期低位進場的空頭平倉出場。上方阻力55000.
鋅
外盤走勢：倫鋅以1740美元開盤之后，大幅下跌；在歐洲交易時段，因德法承諾聯(lián)手救市，倫鋅震蕩上行， 最終收于1815.5美元，漲75.5美元或4.34%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅主力小幅低開并于午盤沖高，0號鋅主流成交于14350-14400元/噸區(qū)間，早市時對1月合約升 水報于200元/噸附近，隨著期鋅的推升，升水小幅收窄至150元/噸附近，1號鋅成交于14300-14350元/噸區(qū)間， 鋅價尚未企穩(wěn)前市場觀望情緒濃厚，整體交投不及昨日。
庫存統(tǒng)計：10月21日倫鋅庫存減少2550噸至790100噸，注銷倉單79225噸，注銷占比10.03%。
消息：1. 歐元區(qū)或提出大幅減計希臘債務(wù)。2. 傳歐盟和IMF已批準發(fā)放下一筆希臘援助款項。3. 美9月二 手房銷售降3%基本合預(yù)期。
觀點總結(jié)：倫鋅周五晚間震蕩上行，大漲4.34%。歐洲銀行業(yè)需要1000億左右的資金，遠低于市場之前的預(yù) 期，且希臘下一批援助貸款已經(jīng)同意發(fā)放，有效地改善了市場氛圍。雖然最終的結(jié)果26日才會出來，但是市場預(yù) 期較好。短期內(nèi)，滬鋅走勢有望轉(zhuǎn)強，建議滬鋅1201逢低短多為主，支撐位14300元/噸，阻力位14800元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以1800美元開盤之后，大幅上行；在歐洲交易時段，因德法承諾聯(lián)手救市，倫鉛繼續(xù)上漲，報收1912美元，漲121.75美元或6.80%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛1112開盤后震蕩上行但沖高乏力，國內(nèi)鉛現(xiàn)貨品牌如馳宏鋅鍺、萬洋、南方、豫北等報在 14380-14450元/噸左右，對期貨1112合約主力升水300-350元/噸左右，成交有限，其余現(xiàn)貨品牌如漢江等對主力 升水220-230元/噸報在14350-14360元/噸左右。貿(mào)易商、下游對后市預(yù)期不明朗，市場整體成交顯謹慎。
庫存統(tǒng)計：10月21日倫鉛庫存增加25噸至387950噸，注銷倉單12000噸，注銷占比3.09%。
消息：1. 歐元區(qū)或提出大幅減計希臘債務(wù)。2. 傳歐盟和IMF已批準發(fā)放下一筆希臘援助款項。3. 美9月二 手房銷售降3%基本合預(yù)期。
觀點總結(jié)：倫鉛周五晚間大幅上漲，大漲6.80%。相關(guān)市場為：倫銅上漲，黃金上漲，美元大跌，道指上漲 ，總體較強。歐盟峰會4日內(nèi)召開兩次，給予市場一些期待，緩和了市場情緒，同時也存在超跌修正的需求。短期內(nèi)，滬鉛走勢轉(zhuǎn)強，建議滬鉛1112日內(nèi)逢低短多為主，支撐位14300元/噸，阻力位14800元/噸。
