鋁
外盤：隔夜倫鋁自亞洲市收盤之后振蕩上揚(yáng)，尾盤最終收漲0.97%至2228，為日內(nèi)高點(diǎn)，小于倫銅創(chuàng)下的3.01%的漲幅，表現(xiàn)滯漲。13日倫鋁繼續(xù)增倉(cāng)5550，低價(jià)區(qū)域持倉(cāng)的持續(xù)增加表明多空分歧加大，而從鋁價(jià)振蕩上揚(yáng)來(lái)看，暫以多方占據(jù)優(yōu)勢(shì)為主。
消息方面：1.二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)在16日采用了異常直接的措辭，稱10月23日的歐盟峰會(huì)料將“拿出一項(xiàng)全面計(jì)劃，果斷應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)”。2.印度國(guó)營(yíng)國(guó)家鋁業(yè)公司周五表示，已經(jīng)終結(jié)了長(zhǎng)期向一倫敦買家出口銷售27萬(wàn)噸氧化鋁出口協(xié)議，價(jià)格為LME鋁價(jià)的16.2%，F(xiàn)OB基準(zhǔn)。
現(xiàn)貨方面：14日現(xiàn)貨較期貨升水50，較13日小幅縮窄。14日部分按需采購(gòu)的下游加工企業(yè)于中午前提早詢價(jià)買貨，主流成交集中在16970元/噸，午后在滬期鋁收窄跌幅之際，持貨商急于出貨調(diào)降報(bào)價(jià)至16500元/噸，卻依然無(wú)人問(wèn)津，整體市況偏清淡。
庫(kù)存方面：10月14日倫鋁庫(kù)存減少3100噸至4548575噸，上周總計(jì)減少150噸至4548575噸，該庫(kù)存仍處于歷史較高水平，對(duì)倫鋁具有較強(qiáng)的壓制作用。注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為5.05%，較13日小幅減少。上周上期所庫(kù)存49周以來(lái)首次增加39754至117132噸，從而減輕了對(duì)鋁價(jià)的支撐作用。
觀點(diǎn)總結(jié)：上周五倫鋁尾盤小幅反彈，其漲幅遠(yuǎn)遜于倫銅，鋁價(jià)在反彈市中表現(xiàn)出滯漲特征。目前市場(chǎng)沉浸在歐債危機(jī)有望解決和中國(guó)緊縮性的貨幣政策有望階段性見(jiàn)頂?shù)臉?lè)觀情緒當(dāng)中，未來(lái)若這兩項(xiàng)預(yù)期未能成為現(xiàn)實(shí)，則此次反彈難以為繼。至于滬鋁，近期其持續(xù)縮量窄幅運(yùn)行，表明市場(chǎng)人氣缺乏，從而導(dǎo)致其走勢(shì)相對(duì)疲軟。今日滬鋁料開(kāi)至16700附近，鋁價(jià)料延續(xù)滯漲抗跌行情，操作上仍以逢低買入為主，下方支撐16500，上方阻力17000。
銅
外盤：隔夜倫銅自亞洲市收盤后振蕩上揚(yáng)，尾盤最終收漲3.01%至7560，接近于日內(nèi)高點(diǎn)7580。13日倫銅持倉(cāng)小幅增加880，此前四日在銅價(jià)窄幅振蕩之際，倫銅持倉(cāng)僅小幅減少，而日前重新增加，表明于9月22日-26日入場(chǎng)的多頭繼續(xù)存在，且有增倉(cāng)之意，短期銅價(jià)料繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。
消息方面：1. 截至10月11日，銅CFTC投機(jī)多倉(cāng)微減69，而投機(jī)空倉(cāng)則大增3572，投機(jī)凈持倉(cāng)表現(xiàn)為凈空7059，僅次于2009年8月11日創(chuàng)下的凈空10410的水平。2.秘魯Cerro Verde銅礦工會(huì)中斷薪資談判，該銅礦已罷工16天，其供應(yīng)全球2%的銅，短期對(duì)銅價(jià)帶來(lái)支撐。
現(xiàn)貨方面：14日現(xiàn)貨較期貨升水125，較13日大幅擴(kuò)大。中國(guó)9月CPI公布依然維高，滬期銅沖高回落，當(dāng)月合約交割前已無(wú)震蕩波勢(shì)，進(jìn)口比值繼續(xù)低位運(yùn)行，進(jìn)口持貨商拉高升水，現(xiàn)銅成交價(jià)格底部抬高，投機(jī)商缺少套利操作空間，下游則按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，但供應(yīng)過(guò)剩之態(tài)這兩天有所收斂。
庫(kù)存方面：10月14日倫銅庫(kù)存為450200噸，連續(xù)第七日減少2900噸，上周總計(jì)減少16900噸。其中亞洲倉(cāng)庫(kù)減少15050噸，表明中國(guó)積極的買入改善了銅短期的需求前景。另外注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為11.08%，暗示未來(lái)庫(kù)存有望繼續(xù)減少。
觀點(diǎn)總結(jié)：上周五倫銅強(qiáng)勢(shì)上漲，最終站上7500之上。從最新公布的CFTC持倉(cāng)來(lái)看，投機(jī)基金對(duì)銅價(jià)看空的思路不變，從而暗示最近的上漲僅為反彈而已，而其反彈能否持續(xù)仍需關(guān)注歐債危機(jī)的解決與否，在周末召開(kāi)的G20財(cái)政會(huì)議上，與會(huì)人員表現(xiàn)出了對(duì)解決歐債危機(jī)的樂(lè)觀情緒，但會(huì)上并未達(dá)成有效協(xié)議，而在10月23日將召開(kāi)的歐盟峰會(huì)才是關(guān)鍵所在。建議投資者保持反彈思路，前期空單在今日滬銅再度企穩(wěn)于56000之上，則平倉(cāng)出局，滬銅下方支撐55000，上方壓力57000。
鋅
外盤走勢(shì)：倫鋅以1925美元開(kāi)盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時(shí)段，因市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)和中國(guó)需求擔(dān)憂，倫 鋅震蕩下行，最終收于1928.5美元，漲3.5美元或0.18%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鋅主力開(kāi)盤小幅上揚(yáng)，但反彈空間有限，0號(hào)鋅成交基本圍繞15200元/噸，成交區(qū)間于 15180 -15230元/噸，對(duì)12月合約平水狀態(tài)，1號(hào)鋅成交于15100-15150元/噸區(qū)間，隔月合約級(jí)差收窄，且本周臨近交割 ，貿(mào)易商套利操 作缺乏利潤(rùn)空間，下游接貨積極性亦不高，整體成交較為清淡。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：10月14日倫鋅庫(kù)存減少450噸至798425噸，注銷倉(cāng)單65150噸，注銷占比8.16%。
消息：1. 希臘債權(quán)人準(zhǔn)備承受最多60%的投資損失。2. 美國(guó)財(cái)政部推遲提交匯率操縱報(bào)告。3. G20力阻全 球銀行業(yè)危機(jī) 歐洲銀行或大出血。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周五晚間震蕩下行，受壓于20日均線。G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議結(jié)果并未讓新興國(guó)家對(duì)歐美提供資金援 助，但是督促歐元區(qū)在23日的峰會(huì)上終結(jié)債務(wù)危機(jī)。德法將會(huì)制定一系列大膽的計(jì)劃，其中包括2將EFSF擴(kuò)大至2 萬(wàn)億歐元，市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)出樂(lè)觀情緒。建議滬鋅1112日內(nèi)高拋低吸，支撐位15000元/噸，阻力位15500元/噸。
鉛
外盤走勢(shì)：倫鉛以2029美元開(kāi)盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時(shí)段，因市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)和中國(guó)需求擔(dān)憂，倫 鉛持續(xù)下行，報(bào)收2023美元，跌1.3美元或0.06%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鉛今日小幅高開(kāi)后繞14950一線震蕩，國(guó)內(nèi)鉛現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)鉛期貨1111合約主力保持平水，品牌 鉛如豫光、馳宏、白銀等報(bào)于14950元/噸附近，其余如南方、成源對(duì)1112合約貼水100，報(bào)于14900元/噸左右。 由于宏觀經(jīng)濟(jì)并無(wú)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍顯謹(jǐn)慎，成交淡靜。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：10月14日倫鉛庫(kù)存增加175噸至388500噸，注銷倉(cāng)單7050噸，注銷占比1.81%。
消息：1. 希臘債權(quán)人準(zhǔn)備承受最多60%的投資損失。2. 美國(guó)財(cái)政部推遲提交匯率操縱報(bào)告。3. G20力阻全 球銀行業(yè)危機(jī) 歐洲銀行或大出血。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周五晚間震蕩下行，承壓于20日均線。相關(guān)市場(chǎng)為：倫銅大漲，黃金上漲，美元大跌，道指 上漲，總體較強(qiáng)。希臘最終違約已經(jīng)是板上釘釘，如果擴(kuò)散的防火墻不夠嚴(yán)密，將會(huì)導(dǎo)致較大風(fēng)險(xiǎn)。G20國(guó)財(cái)長(zhǎng) 會(huì)議雖未達(dá)成具體措施，但是透出樂(lè)觀情緒，建議滬鉛1111日內(nèi)高拋低吸為主，支撐位14800元/噸，阻力位 15300元/噸。
