鋁
外盤：隔夜倫鋁于亞洲市收盤后，演繹寬幅振蕩走勢，尾盤微漲0.3%至2330，較日內(nèi)低點2288回升1.84%，但早盤卻低開16點至2321，并順勢下跌至2288附近，主要受全球經(jīng)濟成長憂慮加劇打壓。20日倫鋁持倉小幅增加3888，數(shù)據(jù)顯示，目前點位還未能刺激多頭大幅進場。
消息方面：1.據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，中國8月原鋁進口升至11708噸，較7月增長54.6%，并較去年同期增加21.8%。其中廣東省工廠的進口需求增加，因為上個月中國原鋁價格穩(wěn)定。2.美聯(lián)儲北京時間周四凌晨宣布將9月利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變，并表示將在2012年6月底前購買4000億美元6年期至30年期長期國債，出售同等規(guī)模3年期或更短期國債，以增加長期國債收益率的下行壓力，為經(jīng)濟提供寬松的政策環(huán)境。
現(xiàn)貨方面：21日現(xiàn)貨較期貨升水140，連續(xù)第二天保持不變。滬期鋁盤中走高推動現(xiàn)貨鋁價成交重心不斷上升，持貨商低價出貨意愿不強，下游接貨仍然謹慎，市場以中間商間轉(zhuǎn)手貿(mào)易為主，整體市場交投氛圍較前期稍好。
庫存方面：21日倫鋁庫存為4592900噸，較20日小幅減少6450噸，20日倫鋁庫存大幅增加19875噸。目前注銷倉單占庫存比為6.13%，較20日小幅增加。
后市研判：受今日凌晨美聯(lián)儲的扭曲操作影響，美元指數(shù)大幅上漲，因其主要是在凌晨才上漲，因此今日早盤商品大多低開低走，目前倫鋁跌至2289。而在市場遭遇系統(tǒng)性風險的打壓下，滬鋁難以擺脫下跌走勢，不過因其下方具有成本以及需求預期支撐，因此今日滬鋁料繼續(xù)表現(xiàn)抗跌，對于滬鋁的操作，筆者一直不建議拋空，前期多頭逢高減持，然后觀望為主。
外盤：隔夜倫銅于亞洲市收盤后，演繹窄幅振蕩走勢，盤中最低觸及8235，尾盤收漲1.07%至8337，但今日早盤大幅低開108點至8229，并順勢下跌至8166處，創(chuàng)下去年11月30日以來的最低水平。20日倫銅持倉小幅增加48，表明目前點位還未能激發(fā)多頭做多意愿，銅價延續(xù)回調(diào)走勢。
消息方面：1.美國自由港邁克墨倫銅金礦公司稱，該公司旗下Grasberg礦的工人罷工已經(jīng)影響產(chǎn)出，且該公司第三季度的黃金和銅銷售量料低于之前預估。該礦工人自9月15日開始罷工，造成每天300萬磅的銅產(chǎn)量損失。2.中國精煉銅8月進口環(huán)比猛增21.2%至1月以來最高水準，因套利交易改善激勵中國的實貨買需。該數(shù)據(jù)高于此前分析師預估的21-22萬噸區(qū)間，但進口同比仍下滑11.9%。
現(xiàn)貨方面：21日現(xiàn)貨較期貨升水50，連續(xù)第二天保持不變。滬期銅低開高走，現(xiàn)銅市場人氣從低迷中稍有緩解，持貨商早市報價升水堅挺，但滬期銅盤面漲速過猛，下游買興受到抑制，逢高出貨意愿增強，現(xiàn)銅升水迅速下滑，成交價格卻連續(xù)跳漲，供過于求特征依然明顯，高價成交受阻。
庫存方面：21日倫銅庫存為466950噸，較20日小幅增加25噸，其中亞洲倉庫的光陽港減少500噸，目前注銷倉單占庫存比為2.36%，遠低于5%的水平，暗示未來庫存有望繼續(xù)增加。
觀點總結(jié)：受美聯(lián)儲周四凌晨的扭曲操作打壓，美元指數(shù)于周四凌晨兩點開始大幅反彈，尾盤上漲1.07%至77.794，美元指數(shù)的大幅反彈使得商品承壓下挫，今日早盤倫銅大幅低開至8229，并順勢下跌至8155，接近于去年11月30日創(chuàng)下的低點。目前市場的最后一根稻草宣告失敗，銅價下跌趨勢越趨明顯，今日滬銅料開至61500附近，前期空單繼續(xù)持有，背靠62000繼續(xù)加空，下方第一目標看至60000.
鋅
外盤走勢：倫鋅以2083美元開盤之后，探底回升；在歐洲交易時段，因美聯(lián)儲議息會議市場悲觀情緒蔓延， 倫鋅繼續(xù)下行，最終收于2085美元，漲2美元或0.10%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅主力開盤跳水，下測16000元/噸關口，獲得支撐后強勁反彈，現(xiàn)貨市場報價混亂，0號鋅早 市成交于16000-16050元/噸附近，對11月份貼水在50-60元/噸低位，隨著期鋅的拉升，現(xiàn)貨跟漲貼水逐步擴大， 午盤時成交最高推升至16300元/噸附近，對11月貼水擴大至100元/噸，1號鋅成交落于15950-16250元/噸區(qū)間， 鋅價觸低反彈市場出現(xiàn)追漲情緒，整體交投較為活躍。
庫存統(tǒng)計：9月21日倫鋅庫存減少1525噸至833350噸，注銷倉單77475噸，注銷占比9.30%。
消息：1. 美聯(lián)儲推4千億扭曲操作，道指跌2.49%。2. 9月前半月四大行存款現(xiàn)巨量負增長，高息攬儲抬頭 。3. 8月外匯占款環(huán)比大增七成，匯差利差雙重套利驅(qū)動熱錢。
觀點總結(jié)：倫鋅周三晚間持續(xù)下行，走勢較弱。美聯(lián)儲議息會議聲明表示美國將采取4000億美元的扭曲操作 ，雖然符合預期，但是從美股聞訊大幅下挫可以看出市場對此的失望程度，中長期內(nèi)鋅價弱勢格局可能就此確立 ，建議滬鋅1112日內(nèi)交易者16200附近短空為主，中長線交易者多單暫時離場。
鉛
外盤走勢：倫鉛以2303美元開盤之后，探底回升；在歐洲交易時段，因美聯(lián)儲議息會議市場悲觀情緒蔓延， 倫鉛繼續(xù)下行，報收2239.75美元，跌68.25美元或2.96%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛開盤后震蕩下行，10點之后發(fā)力上漲彌補之前跌勢，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺初報 15680元/噸左右，之后上漲至15700元/噸，但始終對1110鉛期貨合約主力保持平水，其它鉛如白銀價格多在 15670元/噸，因貿(mào)易商多看漲后市，出貨稍顯謹慎，市場成交一般。
庫存統(tǒng)計：9月21日倫鉛庫存增加29400噸至374825噸，注銷倉單9900噸，注銷占比2.64%。
消息：1. 美聯(lián)儲推4千億扭曲操作，道指跌2.49%。2. 9月前半月四大行存款現(xiàn)巨量負增長，高息攬儲抬頭 。3. 8月外匯占款環(huán)比大增七成，匯差利差雙重套利驅(qū)動熱錢。
觀點總結(jié)：倫鉛周三晚間持續(xù)下行，走勢較弱。相關市場為：倫銅下跌，黃金微漲，美元大漲，道指大跌， 總體較弱。美聯(lián)儲議息會議聲明表示美國將采取4000億美元的扭曲操作，雖然符合預期，但是從美股聞訊大幅下 挫可以看出市場對此的失望程度，中長期內(nèi)鉛價弱勢格局可能就此確立，建議滬鉛1111日內(nèi)逢高短空為主，前期 多單暫時離場。
