鋁
外盤：上周五倫鋁大跌2.15%至2367，而中秋假日期間，倫鋁演繹探底回升走勢，盤中最低觸及2333，尾盤最終收漲0.34%至2375，較低點回升1.8%。9日倫鋁持倉連續(xù)第四日增加864，但因其增幅較小，暫不能構(gòu)成較強的上漲動力。 消息方面：1.OECD周一數(shù)據(jù)顯示，7月綜合領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)第四個月下滑至101.6，進一步顯示該組織對經(jīng)濟前景的普遍悲觀預(yù)估。2.中國海關(guān)周六的數(shù)據(jù)顯示，8月未鍛造鋁及鋁材進口70983噸，高于7月的70143噸，8月進口廢鋁為20萬噸，低于7月的22萬噸。 現(xiàn)貨方面：9日現(xiàn)貨較期貨升水40，較8日小幅縮窄。中秋節(jié)前最后一個交易日，華南現(xiàn)鋁市場交易氣氛格外冷淡，部分下游加工企業(yè)因生產(chǎn)訂單偏少，提早進入假期，僅有零星按需買盤，而滬期鋁小幅高開后窄幅整理，支撐當(dāng)?shù)噩F(xiàn)鋁價格跟隨小漲，但整體市況成交寥寥。 庫存方面：12日倫鋁庫存為4608825噸，結(jié)束連續(xù)六日減少之勢，轉(zhuǎn)為增加4125噸，上周倫鋁庫存連續(xù)第三周減少23465至4604700噸。而上期所庫存則連續(xù)第45周減少6449噸至111350噸，較2010年11月5日的492811噸減少381461噸或77.41%。上海庫存的持續(xù)減少對滬鋁提供強有力的支撐. 目前該水平處于2009年6月5日以來的低點 后市研判：受市場對歐債危機疑慮加重打壓，大宗商品均大幅下挫，但鋁價跌幅相對較小，因來自中國的需求預(yù)期對鋁價構(gòu)成較強支撐，這點可以從上周上期所的滬鋁庫存的持續(xù)減少中得到驗證。操作上，為規(guī)避美元上漲給以倫鋁的利空打壓，建議短期多單先行離場觀望為主，而由于其下方受到成本和需求支撐，下跌空間較有限，因此滬鋁短期操作機會較小，建議多單出場后觀望為主。
外盤：上周五倫銅于亞洲市收盤后，持續(xù)下跌，最終大跌3.02%至8834，而中秋假日期間，倫銅探底回升，盤中最低觸及8620，尾盤僅微跌0.77%至8766，較低點回升1.69%。9日倫銅持倉小幅增加1534，目前仍處于較低水平。 消息方面：1.中國海關(guān)周六公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8月進口340398噸未鍛造銅及銅材，環(huán)比增加11%，但同比下降10%，該數(shù)據(jù)創(chuàng)今年第二高位，為連續(xù)第三個月增長，且增速有所加快。2.9日晚至12日期間，因市場有傳言希臘將面臨違約風(fēng)險，且本周稍晚法國銀行業(yè)的評級可能遭到下調(diào)，受此打壓，大宗商品大幅下挫。 現(xiàn)貨方面：9日現(xiàn)貨較期貨貼水50。節(jié)前持貨商為避風(fēng)險，急于出貨換現(xiàn)，供應(yīng)大幅增加，報價紛紛提前，為爭先成交，主動調(diào)降現(xiàn)銅至貼水交易，下游雖有節(jié)前增加備貨，但供大于求格局令需求仍顯弱勢。 庫存方面：12日倫銅庫存為4651255噸，較9日小增100噸，目前注銷倉單占庫存比為1.92%，遠低于5%，表明后期庫存增加的可能性在上升。上周倫銅庫存結(jié)束連續(xù)三周的增加之勢，轉(zhuǎn)為減少850,而上期所庫存則連續(xù)第二周小幅增加5510噸至113300噸，滬銅庫存的重新增加削弱了中國補庫的樂觀預(yù)期。 后市研判：受市場對歐債危機疑慮加重打壓，目前倫銅回到8月中旬的整理平臺。上周五倫銅的大幅下跌基本宣示了銅價的下跌走勢，而周一銅價雖探底回升，但仍難扭轉(zhuǎn)弱勢格局。未來美元指數(shù)因歐債危機而再次走強，將是打壓銅價的主要因素，操作上，建議背靠67000之下，逢高拋空為主。
鋅
外盤走勢：倫鋅以2240美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時段，因美元指數(shù)沖高回落，倫鋅探底回升， 最終收于2210美元，跌3美元或0.14%。 現(xiàn)貨市場：滬鋅主力小幅高開，早市于日均線下方橫盤整理，今日0號鋅成交于16900-16950元/噸區(qū)間，對 11月合約貼水在200-220元/噸區(qū)間，高位成交困難，1號鋅成交于16850-16900元/噸，貼水略有擴大部分貿(mào)易商 開始入市接貨，整體交投好于昨日。 庫存統(tǒng)計：9月12日倫鋅庫存減少2975噸至841900噸，注銷倉單90175噸，注銷占比10.67%。 消息：1. 8月新增貸款5485億 M2增速跌至低位。2. 歐股大跌 希臘違約風(fēng)險升至98%。3. 傳央行發(fā)200億定 向央票 提存準(zhǔn)率可能性或變小。 觀點總結(jié)：倫鋅周一晚間探底回升，走勢轉(zhuǎn)強。G7會議并未有實質(zhì)性的措施出臺，對市場形成一定壓力。中 國8月新增貸款5485億，高于預(yù)期，并且M2增速跌至低位，使得存款準(zhǔn)備金提高的概率降低。短期內(nèi)，鋅價走勢 震蕩偏強，建議滬鋅1111日內(nèi)交易者在17000附近逢低買入為主，中長線交易者多單繼續(xù)持有。
鉛
外盤走勢：倫鉛以2416美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時段，因美元沖高回落，倫鉛震蕩上行，報收 2425美元，漲0.25美元或0.01%。。 現(xiàn)貨市場：滬鉛小幅高開后震蕩下行，之后集中于16600元/噸附近橫盤整理，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅 鍺對1110鉛期貨合約主力貼水300元/噸左右，價格集中在16300元/噸，其它鉛如漢江多報在16240元/噸，因臨近 中秋，市場多持觀望態(tài)度，下游僅按需少量采購。 庫存統(tǒng)計：9月12日倫鉛庫存減少975噸至319150噸，注銷倉單12,900噸，注銷占比4.02%。 消息：1. 8月新增貸款5485億 M2增速跌至低位。2. 歐股大跌 希臘違約風(fēng)險升至98%。3. 傳央行發(fā)200億定 向央票 提存準(zhǔn)率可能性或變小。 觀點總結(jié)：倫鉛周一晚間探低回升，仍位于均線組以下，G7會議并未有實質(zhì)性的措施出臺，對市場形成一定 壓力。中國8月新增貸款5485億，高于預(yù)期，并且M2增速跌至低位，使得存款準(zhǔn)備金提高的概率降低。短期內(nèi)， 鉛價走勢震蕩偏強，，建議滬鉛1110日內(nèi)交易者16500附近逢低買入為主，前期多單繼續(xù)持有。
