【市場剖析】
周五，LME銅小幅回升，漲19.25美元報8845美元/噸，周漲幅為295美元。
近期，銅市在期待（QE3）中窄幅波動，滬銅周五之時就顯露出強勢特征，這既是市場的樂觀預期，又是自身供求偏緊的寫照。當晚LME銅繼續(xù)上漲，盡管幅度不大，但足以表明未來上漲的趨向明顯。
從技術(shù)上看，守住8500美元（熊牛分水嶺）至關(guān)重要，上周的中陽線已顯示出漲勢仍將維系?；蛟S4浪調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，當前的企穩(wěn)回升屬于第5大浪的一個部分。因此，在策略上，可保持逢低做多的思路。
前期的大幅回落是因為歐美金融動蕩，近期窄幅波動則反映市場處謹慎狀態(tài)--經(jīng)濟將向何處去？而上周四LME銅的突破性上揚則表明：下半年銅市有望重返升勢?？梢哉f，全球經(jīng)濟前景并不悲觀。
26日備受期待的伯南克講話并未推出QE3等舉措，多少令投資者有些失望。但他重申美聯(lián)儲準備將采取行動（扶持美國經(jīng)濟），并在9月中旬的會議上予以討論。這種暗示提振了市場人氣，股市亦出現(xiàn)上揚。
就當前而言，美國經(jīng)濟依然疲弱。周五美國政府下調(diào)了經(jīng)濟增長預期，第二季度經(jīng)濟增幅僅為1%。盡管如此，我們應當堅信美國發(fā)展的韌性，推出刺激政策的必然性，以及四季度經(jīng)濟從谷底回升的可能性。
在外在環(huán)境預期轉(zhuǎn)好的同時，銅市基本面利多的因素有：
1、銅礦供應始終偏緊，因罷工和礦品質(zhì)下降等。如:印尼Grasberg copper銅礦(全球第三大)的工人威脅將在未來幾天罷工。
2、國內(nèi)需求良好，供應減少。26日上交所周度庫存下降9756噸為10.2萬噸，這已是連續(xù)五周下滑；另外，滬銅現(xiàn)貨升水在50-100元/噸。
3、淡季結(jié)束，旺季來臨。隨著暑假結(jié)束，外國投資者將重返崗位，評估市場基本面；同時，9月亦是我國傳統(tǒng)的消費旺季，因國內(nèi)庫存偏低，企業(yè)有增加采購和備庫的需求。
4、全球供應存在缺口。倫敦上市的Antofagasta公司稱，2011年全球銅市供需缺口為50萬噸，下半年平均銅價料為每磅4.20美元。
5、美元處弱勢格局，因?qū)捤韶泿耪哌€將維持。
總體上看，下半年全球金融和經(jīng)濟環(huán)境有望改善，股市和原油均會企穩(wěn)回升；與此同時，銅市供應偏緊的矛盾始終存在，而需求會有所增強（保障房建設、國家電網(wǎng)改造等）；這些積極因素均將提升金屬市場。
