外盤：上周倫銅運行區(qū)間為9016-8700，周內(nèi)演繹沖高回落行情，最終震蕩收跌0.75%至8810，為連續(xù)第三周收跌，但跌幅明顯放緩。目前倫銅僅勉強收于60日均線之上，上方面臨著多條均線的壓制。
消息方面：1.上期所銅庫存較上周五減少8805噸或7.3%，令有關(guān)中國庫存正在減少的預(yù)期升溫。2.截至2011年8月16日，投機多倉大幅減倉6807，而投機空倉則小幅減少1840，投機凈持倉表現(xiàn)為凈多5894，較上周大幅減少4967，目前回到2010年7月20日以來的較低水平。
現(xiàn)貨方面：19日現(xiàn)貨較期貨升水200，較昨日小幅擴大。現(xiàn)貨成交方面，滬期銅再度跳空低開弱勢整理，現(xiàn)銅升水卻難以拉高，市場雖有逢低接貨意愿，但恐跌和拋壓情緒籠罩市場，成交仍略謹(jǐn)慎。 庫存：19日倫銅庫存小幅增加500噸至463475噸，上周倫銅庫存總體增加1700噸至463475噸，結(jié)束此前連續(xù)三周的減少之勢。目前其注銷倉單占庫存比為2.54%，較昨日小幅上升。
觀點總結(jié)：上周美國一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，從而加深了投資者對美國經(jīng)濟復(fù)蘇速度放緩的擔(dān)憂。另外隨著主權(quán)債務(wù)危機在西班牙、意大利和法國等國蔓延，歐洲銀行在各種融資市場面臨的資金壓力越來越大，銀行間惜貸情緒升溫。在此背景下，投資者的恐慌情緒再度攀升，其中VIX指數(shù)漲至43.05。受此影響，銅價難以有效企穩(wěn)，料延續(xù)弱勢振蕩。今日滬銅1111合約料開至66000附近，日內(nèi)關(guān)注65000-67000區(qū)間的運行，建議以66000為漲跌分水嶺，保持振蕩操作思路。
鋁
外盤：上周倫鋁運行區(qū)間為2420-2323，周內(nèi)呈現(xiàn)振蕩下挫，最終周跌2.37%至2350，為連續(xù)第三周收跌。目前倫鋁處于均線組之下運行，下跌趨勢較明顯。
消息方面：1.上周五市場對全球經(jīng)濟和歐洲債務(wù)危機的擔(dān)憂繼續(xù)打壓股市，日本股市收跌2.5%，歐洲股市也全面下挫，但尾盤有所反彈。美股走勢震蕩，其中道指尾盤收跌1.57%。2. 隨著主權(quán)債務(wù)危機在西班牙、意大利和法國等國蔓延，歐洲銀行在各種融資市場面臨的資金壓力越來越大，銀行間惜貸情緒升溫。
現(xiàn)貨方面：19日現(xiàn)貨較期貨升水270。據(jù)現(xiàn)貨市場傳來的消息稱，華南現(xiàn)鋁價格跟隨期鋁跌勢下行，主流成交區(qū)間在17880-17900元/噸，當(dāng)?shù)厣鐣齑嬉训椭?萬噸左右，持貨商惜售出貨有限，下游維持按需采購未見逢低買興升溫，市況成交平淡。 庫存：19日倫鋁庫存大幅增加104425噸至4669850噸，這超過10萬噸的鋁主要流入LME在荷蘭弗利辛恩的倉庫，該地鋁庫存已超70萬噸。目前注銷倉單占庫存比為7.04%，較昨日小幅上升。
觀點總結(jié)：上周鋁市內(nèi)強外弱格局明顯，滬鋁0.32%的周跌幅明顯強于倫鋁2.37%的跌幅，兩市比價再度回升。目前投資者的恐慌情緒再度攀升，其中VIX指數(shù)漲至43.05，因擔(dān)憂美國經(jīng)濟放緩以及歐洲銀行業(yè)的資金借貸情況。受此影響，鋁價料以繼續(xù)下探為主。而期鋁方面，由于倫鋁庫存大幅增加而滬鋁庫存持續(xù)減少，從而使得滬鋁有望維持較強走勢。今日滬鋁1111合約料開至17300附近，日內(nèi)關(guān)注17200-17500區(qū)間運行，建議以17300為漲跌分水嶺，保持振蕩操作思路。
鋅
外盤走勢：倫鋅以2172美元開盤之后，區(qū)間震蕩；在歐洲交易時段，因美元大幅下跌支撐鋅價，倫 鋅震蕩上行，最終收于2196.8美元，漲32.8美元或1.51%。
現(xiàn)貨市場：主力合約滬鋅1111開盤于16980元/噸，開盤后沖低反彈，最終1111合約收于17030元。 全天滬鋅1111合約波動率525元，高于26日真實波動率413元。滬鋅1111成交量837200手，較上個交易日 大幅增加；持倉量231796手，增倉18382手 庫存統(tǒng)計：8月19日倫鋅庫存增加525噸至873,200噸，注銷倉單96,625噸，注銷占比11.07%。
消息：1. 王岐山：嚴(yán)打非法金融活動 確保小企業(yè)資金需求。2. 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃最快9月出臺 市場規(guī)模超3萬億。3. 巴克萊：歐央行明年年底前不會加息。
觀點總結(jié)：倫鋅周五晚間震蕩上行，走勢偏強。摩根大通進一步下調(diào)美國經(jīng)濟增長預(yù)期，使得道指 周五再次下跌，同時危機中孕育希望，市場對美聯(lián)儲QE3推出的預(yù)期增強，料本周五會見分曉，中國對 中小企業(yè)貸款的傾斜可能逐漸成為現(xiàn)實，有利于經(jīng)濟的發(fā)展轉(zhuǎn)型，建議滬鋅1111多單可繼續(xù)持有，日內(nèi) 交易者可適當(dāng)保持震蕩思維。
鉛 外盤走勢：倫鉛以2310美元開盤之后，區(qū)間震蕩；在歐洲交易時段，因美元走軟支撐，倫鉛區(qū)間震 蕩，報收2308.8美元，漲10.8美元或0.47%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛低開后震蕩上行，但國內(nèi)現(xiàn)貨價格并未受到明顯提振，品牌鉛南方、馳宏鋅鍺報價 集中在16180-16200元/噸，對1110鉛期貨合約主力貼水350-400元/噸，其它鉛如金冠、天馬價格多為 16050-16100元/噸。下游逢低接貨稍多，市場成交較昨日略有改觀。
庫存統(tǒng)計：8月19日倫鉛庫存減少75噸至318,050噸，注銷倉單12,275噸，注銷占比3.86%。
消息：1. 王岐山：嚴(yán)打非法金融活動 確保小企業(yè)資金需求。2. 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃最快9月出臺 市場規(guī)模超3萬億。3. 巴克萊：歐央行明年年底前不會加息。
觀點總結(jié)：倫鉛周五晚間區(qū)間震蕩，走勢猶豫。相關(guān)市場表現(xiàn)為：倫銅下跌，黃金上漲，原油大跌 ，美元大漲，道指大跌，總體較弱。美國經(jīng)濟狀況令市場擔(dān)憂，避險類工具再次大幅上漲。經(jīng)濟增長不 佳與政府經(jīng)濟刺激角力深化，市場分歧較大。關(guān)注16300元的支撐，建議滬鉛1110日內(nèi)逢低短多為主， 前期多單可繼續(xù)持有
