本周銅價延續(xù)跌勢，在多重利空因素的集中釋放下連續(xù)暴跌，創(chuàng)下年內(nèi)新低，下破前期波動區(qū)間。中國政府等新興國家繼續(xù)收縮流動性以及中美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱加重經(jīng)濟(jì)增長放緩憂慮無疑是誘導(dǎo)銅價大跌的主因，而貴金屬、原油和股市等外圍市場的連續(xù)下挫則使市場的恐慌情緒進(jìn)一步升級，加上美元的企穩(wěn)反彈，銅價連續(xù)承壓暴跌。本周倫銅最高價9380，最低8744，周五下午報價于8778附近，周跌593美元，跌幅6.3%。本周滬銅1107主力合約開盤69350元，最高69480，最低65500元，收盤65940元，周跌幅3260元，即4.71%。本周滬銅和滬銅雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新低，技術(shù)上形成下破之勢，向下調(diào)整空間進(jìn)一步打開。
經(jīng)濟(jì)增長放緩的憂慮加重
本周全球主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，加重了投資者對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，使得市場的做空情緒進(jìn)一步加劇。美國勞工部公布的周度就業(yè)報告顯示，截止4月30日當(dāng)周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)增加4.3萬人至47.4萬人，創(chuàng)近十個月以來最高水平，市場預(yù)期為減少1.9萬人，之前私人調(diào)查機(jī)構(gòu)ADP公布報告稱，4月份美國私人部門就業(yè)增加17.9萬人，低于預(yù)估的20萬人，令美國就業(yè)前景蒙陰。制造業(yè)方面，全球制造業(yè)PMI4月份為55.0，低于3月的55.7，中國、美國、英國、韓國和澳大利亞等國家的PMI均回落，顯示制造業(yè)擴(kuò)張速度放緩。而作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭的德國，3月工業(yè)訂單較前月下滑4%，遠(yuǎn)弱于預(yù)估增長0.1%。全球經(jīng)濟(jì)增長的遲緩使得投資者愈發(fā)擔(dān)憂基本金屬的需求前景。
中國等新興國家繼續(xù)收緊貨幣
為了抗擊持續(xù)高漲的通脹，中國等新興國家進(jìn)一步收緊流動性。印度于周二意外加息50個基點(diǎn)，調(diào)息幅度擴(kuò)大；菲律賓中央銀行也在5日宣布將存款和貸款利率同時上調(diào)0.25個百分點(diǎn)。中國雖然沒有如市場預(yù)期般在“五一”假期加息，但央行在季度貨幣策略報告中重申，其將致力于通過各種緊縮工具來降低通脹率，顯示中國進(jìn)一步緊縮貨幣政策的決心和態(tài)度并沒有改變，市場對中國近期加息的預(yù)期繼續(xù)升溫。雖然本周歐元區(qū)和英國相繼宣布維持利率不變，但作為全球銅消費(fèi)大國的中國貨幣政策仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，其流動性繼續(xù)收緊的利空因素未出盡之前，仍將壓制人氣。
庫存繼續(xù)增加，需求憂慮沉重
本周LME銅庫存依然保持增加勢頭，一周內(nèi)增加3800噸，至467450噸，為去年11月以來最高水平，而庫存增加的倉庫集中在亞洲。從中國3月份銅進(jìn)出口分項數(shù)據(jù)來看，3月銅出口量增加20倍，主要流向的地區(qū)為韓國、新加坡和馬來西亞，由此不難看出，LME亞洲倉庫增加的銅大多數(shù)來源于中國。這反映了中國需求旺季不旺，國內(nèi)供應(yīng)充足以及現(xiàn)貨價與外盤倒掛的壓力使得國內(nèi)銅向外轉(zhuǎn)運(yùn)。正是基于上述原因，近幾周上交所銅庫存持續(xù)回落也未引起市場重視，未能對銅價提供支持，市場更多關(guān)注的是全球總體庫存的增加。
銅價跌勢未盡 繼續(xù)尋求低位支撐
在中國政府不遺余力緊縮政策、全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及需求憂慮揮之不去的背景下，銅價展開了大級別的調(diào)整行情。從技術(shù)上看，銅價明顯跌破前期震蕩區(qū)間底部，形成破位下行態(tài)勢，向下空間進(jìn)一步打開，倫銅將直指8500美元支撐，滬銅跌破66000支撐后下一目標(biāo)位則是63000元，不過，由于持續(xù)暴跌，也不排除銅價短線會在65000附近出現(xiàn)抵抗性超跌反彈，但反彈空間有限，總體仍將是震蕩尋底的走勢。
