從2010年下半年開始，銅、鋁等基本金屬價格紛紛進(jìn)入漲價通道，基本金屬漲價背后并沒有強(qiáng)烈的需求支撐，貨幣政策以及中間商的炒作正在炮制畸形的供求關(guān)系。
據(jù)中國經(jīng)營報11月6日報道，2010年下半年開始，黃金價格有如脫韁的野馬，從1,182美元/盎司一路漲到1,387美元/盎司的歷史高點(diǎn)，漲幅高達(dá)17%。與此同時，國際鐵礦石談判再度啟動，鐵礦石3大供應(yīng)商一致力推漲價。而與鐵礦石價格、黃金價格類似的情況是，同樣的時期，銅、鋁等基本金屬價格都按捺不住上漲的沖動，紛紛進(jìn)入漲價通道。
而《中國經(jīng)營報》記者在采訪中得知，基本金屬漲價背后并沒有強(qiáng)烈的需求支撐，貨幣政策以及中間商的炒作正在炮制畸形的供求關(guān)系。
金價上漲 需求不漲
2010年初，黃金價格位于低位，中國黃金集團(tuán)銷售店面內(nèi)開始出現(xiàn)個別顧客帶著數(shù)十萬元購買金條的局面，但是，這種趨勢并沒有蔓延，“現(xiàn)在，金價漲了很多，我們的銷售卻沒有突破性地上漲。” 中國黃金集團(tuán)銷售副總蔣云濤表示。
蔣云濤在年初接受記者采訪時曾提到，“一些專家分析，黃金價格在今年有可能突破1,500美元/盎司。”然而，當(dāng)時正處于下行通道的金價并不被看好。
進(jìn)入下半年，國際金價開始發(fā)力，一路從1,182美元/盎司飆漲到1,387美元/盎司。對于金價上漲的原因，蔣云濤認(rèn)為，“是多種因素在影響金價，其中包括美元貶值和對經(jīng)濟(jì)通脹的預(yù)期等綜合因素，黃金價格的形成非常復(fù)雜。”
強(qiáng)烈的通脹預(yù)期雖然導(dǎo)致金價上漲，然而需求方卻不見增多。
目前，中國黃金集團(tuán)是中國最大的儲值金條銷售企業(yè)，在國際金價上漲的同時，國內(nèi)的金價也保持著上漲態(tài)勢，但“從銷售數(shù)額上看，并沒有出現(xiàn)太大的增長。”蔣云濤對記者透露。
中國是全球最大產(chǎn)金國及第二大黃金消費(fèi)國，世界黃金協(xié)會預(yù)計(jì)，中國黃金需求在10年內(nèi)會增長一倍，這將對金價有推動作用。然而，在此輪金價上漲中，供求關(guān)系的影響微乎其微。
事實(shí)上，國內(nèi)消費(fèi)市場對金價平靜的反應(yīng)令蔣云濤出乎意料，“很明顯，金價上漲沒有消費(fèi)帶動的痕跡，也沒有跡象表示，需求旺盛帶動金價，供求關(guān)系沒有發(fā)揮太多作用，整體銷售的感覺是很平穩(wěn)。”
7月22日，央行等六部委聯(lián)合發(fā)布《促進(jìn)黃金市場發(fā)展的若干意見》，目的是進(jìn)一步放開黃金市場，讓中國黃金市場具備更多的“金融屬性”，深度挖掘黃金的儲值功能。
然而，僅從具有儲值功能的金條銷售而言，中國的黃金市場表現(xiàn)依舊平穩(wěn)，雖然有報道稱，黃金首飾銷售一度出現(xiàn)增長，“但是黃金首飾并不具有保值和儲值的功能，因此不能算 作是理財和投資需求。”蔣云濤表示，“供求關(guān)系之外的因素，對金價的影響非常大。”
鐵礦石價格陷入怪圈
同樣不受供求關(guān)系左右的鐵礦石價格也在陷入怪圈。
一位北方鐵礦石貿(mào)易商對鐵礦石市場感到納悶，“現(xiàn)在國內(nèi)鐵礦石價格比國際鐵礦石價格還高。”
該貿(mào)易商手中囤有少量鐵礦石，國內(nèi)鐵礦石價格目前為150美元/噸，并處于小幅上漲時期。“由于鐵礦石的需求量在減少，后市走向很不明朗，所以沒有人敢大量囤貨了。
近期，由于國內(nèi)多數(shù)鋼廠受各地拉閘限電影響無法全面釋放產(chǎn)能，國內(nèi)的鐵礦石需求出現(xiàn)了下滑，10月份的數(shù)據(jù)顯示，中國進(jìn)口鐵礦石數(shù)量正在減少。
“但是國內(nèi)鐵礦石價格卻很堅(jiān)挺。”上述鐵礦石貿(mào)易商向記者透露。
“前幾天幾家鋼廠降低了自己采購現(xiàn)貨鐵礦石的報價，可是沒有貿(mào)易商愿意賣給它們，不得已之下，鋼廠只能提高報價收購鐵礦石。”
“實(shí)際上，由于各地政府拉閘限電，開工的鋼廠數(shù)量在減少，對鐵礦石的需求量實(shí)際是減少的，國際和國內(nèi)的情況都不足以支撐鐵礦石價格上漲。”上述人士表示，“但是，鐵礦石貿(mào)易商依舊是堅(jiān)挺價格不放手。”
而拉閘限電影響下的產(chǎn)能減少，已經(jīng)開始直接影響到鋼價，“能生產(chǎn)的企業(yè)少了，近期鋼價上漲很快。”河北鋼鐵協(xié)會秘書長王大勇表示。
在各地政府采取拉閘限電手段的第一周，鋼價環(huán)比立刻上漲4.8%至5.6%，此后一度出現(xiàn)暴漲局面。“鋼價上漲，由于鐵礦石價格與鋼價的連帶關(guān)系，導(dǎo)致現(xiàn)貨鐵礦石價格也居高不下。”王大勇說。
行業(yè)專家馬忠普則形象地描述了鐵礦石價格與鋼價的連帶關(guān)系，“其實(shí)就是產(chǎn)業(yè)鏈上利益的博弈。鐵礦石企業(yè)看見鋼廠盈利了，所以自己也要維持盈利，不會主動降價，這與國際鋼價的下行態(tài)勢并不一致。”簡而言之，“貿(mào)易商認(rèn)為鋼廠的需求可以抬高礦價。”
一位貿(mào)易商向記者透露，“大企業(yè)可以在國際市場上通過長期協(xié)議拿到降價的鐵礦石，一面又在中國市場維持居高不下的礦價。現(xiàn)在的市場供求關(guān)系正處于僵持之中。”
市場風(fēng)險積聚
缺乏供需基礎(chǔ)，基本金屬的后市走向變得撲朔迷離。
“目前，美國依舊采取寬松的貨幣政策，這將導(dǎo)致美元的持續(xù)貶值，繼而以美元結(jié)算的金屬價格保持上漲態(tài)勢。”行業(yè)專家馬忠普認(rèn)為。
此外，“從鐵礦石價格形成看，炒作商已經(jīng)存在于價值鏈的各個環(huán)節(jié)中。而消費(fèi)增長變緩，使得需求方和炒作者關(guān)系微妙，后期價格的漲跌，將是一個博弈的過程。”馬忠普表示，“此外要注意到，中國正在力主以人民幣結(jié)算商品價格，這也將影響金屬價格。”
鐵礦石的貿(mào)易商則認(rèn)為：現(xiàn)在鐵礦石市場的前景很不明朗，風(fēng)險還在加大，大家現(xiàn)在都不敢囤貨，主要還是看拉閘限電情況會不會減輕，才知道未來需求情況。
我還沒有聽說拉閘限電停止的具體時間。”河北鋼協(xié)秘書長王大勇說，“這完全取決于各地政府完成節(jié)能減排任務(wù)的情況。”
未來價格走勢的分歧在黃金價格預(yù)期中同樣存在。
蔣云濤依舊保持年初的樂觀看法，“沒有人能準(zhǔn)確地預(yù)測黃金價格，但是我保留國際金價中長期上漲的態(tài)勢預(yù)測。”
然而，著名黃金投資分析師趙相賓則認(rèn)為，第四季度黃金價格將處于波動的態(tài)勢。“我認(rèn)為現(xiàn)在價格回調(diào)的情緒比較濃厚，現(xiàn)在黃金價格在1,358美元/盎司左右，如果突破這個高點(diǎn)，有可能引發(fā)新的調(diào)整。”
