然而，分析人士普遍認為這種暴漲僅是短期現(xiàn)象，對即將開始的銅加工費年度談判影響有限，而海外礦商已在今年談判的首輪接觸中拋出了一個甚至低于今年加工費的長協(xié)價格——45美元/4.5美分。
短期供應(yīng)充足刺激價漲
印度一冶煉廠的關(guān)閉，恐怕是引發(fā)此輪銅現(xiàn)貨加工費上漲的導(dǎo)火索。此前有消息稱，印度Sterlite工廠將于12月中旬關(guān)閉一座年產(chǎn)量達40萬噸的冶煉廠，長期處于供應(yīng)緊張的銅精礦得以擁有了一個較為寬松的供應(yīng)環(huán)境。
這一點，從9月份國內(nèi)銅精礦的進口量也能看出端倪。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國銅精礦進口量同比增加22%，達68.35萬噸，環(huán)比8月份的47.45萬噸增長了44%。
CRU銅業(yè)分析師曲藝認為，短期內(nèi)供應(yīng)量的寬松是導(dǎo)致現(xiàn)貨銅加工費與銅價同向上漲的主要原因。而另一方面，隨著銅價上漲，廢銅價格也隨之起舞，廢銅的供應(yīng)也相對充足，這就使得銅冶煉廠在選擇煉銅原料時有了更大的余地。
正是在前述幾大因素的作用之下，國內(nèi)現(xiàn)貨銅加工費甚至報出100美元/10美分的高價。然而，高價之下，成交卻相當(dāng)清淡。但分析人士指出，目前國內(nèi)的現(xiàn)貨銅加工費主流成交價格仍在60美元/6美分左右。
雖然現(xiàn)貨加工費高漲，但由于大型銅冶煉企業(yè)多以長協(xié)的形式進口銅精礦，故對江西銅業(yè)(600362,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)等大型銅企的全年業(yè)績影響有限。
加工費上漲難撼年度談判
現(xiàn)貨加工費價格的大漲，勢必將被視為是中方在明年銅加工費長協(xié)談判中的籌碼之一。然而，安泰科銅業(yè)分析師楊長華則認為，短期內(nèi)的銅加工費現(xiàn)貨波動，不會對談判產(chǎn)生實質(zhì)性影響。“高價現(xiàn)貨成交冷清，回調(diào)是一定的。”楊長華認為，即將進行的銅加工費年度談判，中方冶煉廠的籌碼仍然是成本線。
每年10月份的LME年會被認為是年度銅加工費談判的預(yù)熱。今年中方參與談判的冶煉廠人士表示，礦商在第一輪預(yù)熱談判中拋出的價格甚至低于今年45美元/45美分的價格。顯然，這一價格是冶煉廠不能接受的。
“45美元的加工費幾乎可以認為是國內(nèi)銅冶煉企業(yè)的平均成本線了。”楊長華表示，平均來看，長協(xié)價格一旦低于45美元的粗煉加工費，國內(nèi)很多銅廠將難以為繼。因此，他預(yù)計2011年的銅加工費長協(xié)價格很可能與今年持平。
需要注意的是，近期濃硫酸價格的上漲給銅企帶來利潤的同時，也勢必將降低銅廠對銅加工費的業(yè)績依賴。
