上周LME3月銅上漲3.33%，滬銅合約1011上漲3.58%。
數(shù)據(jù)方面，CFTC非商業(yè)凈持倉增加3816手，其中基金多頭增持3088手，空頭減持728手。LME銅庫存周內(nèi)減少2425噸，COMEX減少3820噸，上海減少3575噸。LME銅取消倉單周內(nèi)減少325噸，取消倉單占庫存比例為6.95%。LME銅持倉量小幅回升。LME現(xiàn)貨貼水11美元。
現(xiàn)貨市場，上周價(jià)格上漲，冶煉廠與現(xiàn)貨商賣價(jià)偏高，中下游觀望氣氛較濃，成交量萎縮，市場較為清淡。供應(yīng)方面，比價(jià)恢復(fù)，進(jìn)口量回升，且國內(nèi)冶煉廠完成檢修，市場整體供應(yīng)情況不成問題。而雖然整體消費(fèi)尚且可以，但短期的觀望氣氛，促使買興不旺。廢銅方面，廢銅與電解銅價(jià)差擴(kuò)大至5000元人民幣，屬歷史較高價(jià)差，這無疑強(qiáng)勢利多于廢銅消費(fèi)，而不利于電解銅消費(fèi)。雖然國內(nèi)貨源一度存在問題，但是價(jià)差的拉大，勢必促進(jìn)廢銅成交量的增加。短期廢銅市場將出現(xiàn)少有的活躍氣氛，相對不利于精銅市場情況。進(jìn)口方面，到岸升貼水保持在至100-120美元/噸。近期比價(jià)較前期有所回升，進(jìn)口量少許增加。但由于到岸升貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，加大進(jìn)口成本，則進(jìn)口狀態(tài)一般，增幅有限。
上周LME3月銅結(jié)束振蕩，重現(xiàn)上漲行情。中國制造業(yè)PIM、美國ISM等多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均表現(xiàn)優(yōu)異，經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好，助推金屬上漲。進(jìn)入9月消費(fèi)小旺季，雖然上周現(xiàn)貨較為清淡，冶煉廠與現(xiàn)貨商出貨價(jià)格偏高，中下游觀望氣氛濃厚，精銅一度維持貼水，但整體中國消費(fèi)不成問題。9月中，我們繼續(xù)看好銅價(jià)漲勢。
