上周上海期銅小幅高開，隨后探底回升，盤終走高。其中主力1012合約開盤57220元/噸，最高57870元/噸，最低56300元/噸，收盤57830元/噸，上漲610元或1.07%。倫銅大幅反彈提振了滬銅短線走勢。但目前滬銅依然受制于股市震蕩影響，漲幅相對有限。此外，國內(nèi)套利窗口重啟也給滬銅帶來一定壓力。因此，預計短線銅價料將呈現(xiàn)震蕩沖高回落走勢。
宏觀上看，上周美國公布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)令市場對美國經(jīng)濟前景感到擔憂。繼前期美國公布就業(yè)、零售和房屋市場疲軟數(shù)據(jù)后，美國7月成屋銷售年率只有383萬戶，減少了27.2%，周三美國公布新房銷售環(huán)比大幅下降12.4%令市場對美國擔憂急劇增加。對美國經(jīng)濟復蘇失去動力擔憂引發(fā)整個金融和商品市場回落。但周四市場猜測美國將會重啟寬松貨幣政策，并且將關(guān)注周五美聯(lián)儲主席伯南克在美聯(lián)儲年會發(fā)言上，希望能從中找到美聯(lián)儲刺激經(jīng)濟跡象。
基本面上，在倫敦上市哈薩克斯坦最大銅生產(chǎn)商Kazakhmys周四表示，未來五年公司銅產(chǎn)量可能將增加67%，使得年度總產(chǎn)量超過500,000噸，因新項目投產(chǎn)。Kazakhmys目前預計2011年全年電解銅產(chǎn)量將達300,000噸。博謝庫利斑巖銅礦可行性研究將于年底完成，并且公司首席執(zhí)行官Oleg Novachuk稱，與中國金川集團合作開發(fā)Aktogay銅礦項目談判也在進行當中。2010年上半年，Kazakhmys公司從銅精礦中生產(chǎn)電解銅產(chǎn)量下跌3.4%至164,300噸，去年同期為170,100噸。
國內(nèi)來看，由于中國對2010年電網(wǎng)投資減弱，中國銅消費增長趨勢將會放緩。2009年，全國電力建設完成投資7,558億元，同比增長19.93%，其中電網(wǎng)投資3,847億元，比上年增長32.89%，占全部電力投資50.90%。2010年電源和電網(wǎng)投資預計都將在3,300億元左右，全年全國電力投資完成額6,600億元左右，少于2009年水平。2010 年國內(nèi)電網(wǎng)投機大幅低于預期，國家電網(wǎng)投資同比減少26%。
后市來看，目前傳統(tǒng)消費旺季將至，銅價漲勢可期。從基本面來看，全球銅精礦供給依然緊張，精銅產(chǎn)量仍然趨緊，在全球精通消費大幅增長背景下，精銅產(chǎn)量增長率卻未能跟住消費增長步伐，供給短缺將在很大程度上將提振銅價企穩(wěn)及走強。尤其是進入9月，當需求突然放大后，供應的趨緊現(xiàn)象將會更為明顯。
