【重要提示】：
美元指數(shù)再顯強(qiáng)勢，市場擔(dān)憂美國及全球的經(jīng)濟(jì)前景，避險需求上升。預(yù)計，年內(nèi)美元走強(qiáng)的態(tài)勢不會改變，目標(biāo)應(yīng)當(dāng)向89點靠攏。
國內(nèi)股市存在上漲的基礎(chǔ)。從技術(shù)上看，上證指數(shù)正在醞釀頭肩底形態(tài)，預(yù)示著未來有向上突破的可能性。從基本面上看，下半年剩余的新增信貸規(guī)模約為2.88萬億元，月均投放規(guī)模在5000億元左右。這說明市場流動性依然保持充裕狀態(tài);另外，上證指數(shù)平均市盈率為19.89倍，這在成熟的資本市場中亦屬合理范圍，因而具有投資價值，尤其是金融與地產(chǎn)股。
上周LME3月銅繼續(xù)呈沖高回落之勢，短期振蕩的可能性較大，阻力位在7500美元，支撐位在7100美元。周五跌了54美元報7270美元/噸，但周漲幅為80美元。
從技術(shù)的角度看，銅價上行的阻力重重;這點從周KD指標(biāo)亦看出未來調(diào)整的可能性。然而，從往年國慶節(jié)前備庫的情況看，因采購需求的提升，銅價下行空間有限;相反，存在再度走高的可能性。
美元快速上漲是近期銅市回落的重要原因，同時，與美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱有關(guān)。美國14日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至50萬人，創(chuàng)2009年11月14日當(dāng)周以來最高;美國 8月費(fèi)城 Fed制造業(yè)指數(shù)銳幅下滑，8月指數(shù)由 7月的 5.1，驟然減至 -7.7，是一年來首次出現(xiàn)負(fù)值，且萎縮幅度超乎市場預(yù)期。
在宏觀因素不利的情況下，銅市自身的供求面依然正面。LME銅庫存的下降一直支撐著銅價的上漲。如今LME銅庫存降至40.17萬噸，其中，注銷倉單3.14萬噸(占比7.83%)。由于注銷倉單出現(xiàn)增加，因此，庫存下降的趨勢還將保持。
從中期的角度看，9月份銅市將迎來傳統(tǒng)的消費(fèi)小旺季;同時，我們估計國內(nèi)股市以上漲為主線，因此，銅市會呈強(qiáng)勢狀態(tài)。
從稍長的時期看，中國的經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)還會保持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，電網(wǎng)改造、西部開發(fā)、家電下鄉(xiāng)等，都將帶動銅的消費(fèi)需求;但歐美的情況并不樂觀，經(jīng)濟(jì)前景存在較大的不確定性。據(jù)WBMS最新公布，2010年上半年全球銅市供應(yīng)過剩達(dá)到8萬噸，而上年同期為短缺16萬噸。因此，在這種弱平衡下，預(yù)計：10月份后銅市有重新走弱的可能。
策略：暫不做空，觀察為上，或是短線交易。
