周三,銅、鉛和鋅價格大幅下跌,價格下跌幅度僅低于5%。盡管有一些基本面的談論,真實的價格下跌主要是受到CTA基金大量拋盤的“技術性”帶動。盡管我們同意價格的下跌是中國需求相對寬松所致,但我們認為銅的基本面仍然保持強勁。
● 國際銅業(yè)研究組織預測2007年銅市場將過剩28.2萬噸,2008年過剩52.7萬噸。這數(shù)據(jù)忽視了中國去年約30萬噸的庫存縮減;因此,當考慮這個時,我們認為它的數(shù)據(jù)實際上是非??礉q的。這組織強調指出2007年和2008年附近仍存在銅精礦短缺。
● 中國今年前四個月固定資產投資同比增長25.3%。這可能促使國家采取進一步的貨幣緊縮政策,導致今年后期金屬需求增長減速。
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