在后工業(yè)化國家，有色金屬行業(yè)屬成熟甚至夕陽產(chǎn)業(yè)，而正處于重化工業(yè)時期的中國有色金屬行業(yè)一直處于高速發(fā)展階段。中國目前的有色金屬行業(yè)應(yīng)該是成長中的周期行業(yè)，成長特性為主，周期特性為次。有色金屬資源的不可再生性以及其戰(zhàn)略意義將使得該行業(yè)將成為未來的持續(xù)投資熱點(diǎn)。與此同時，而新增資源量的開采成本高于原有的礦山。 新增資源量開采成本較高的原因：一方面，新增量來自于價格上升帶來的開采量提高；另一方面，新探明礦山的地理和環(huán)境條件一般劣于原有礦山，開采難度較大，而礦石品位難以樂觀。近期以加緊 “節(jié)能減排”為重點(diǎn)的宏觀調(diào)控信號接踵而至。如能切實(shí)貫徹，將對“節(jié)能”的整治重點(diǎn)——鋁行業(yè)，和“減排”的整治重點(diǎn)——鉛鋅行業(yè)，形成供應(yīng)量的限制，而對相關(guān)上市公司構(gòu)成長期利好。
在此輪金屬景氣周期中，中國崛起的需求被認(rèn)為是決定性的推動因素：中國6種LME 金屬加權(quán)后的平均產(chǎn)量和消費(fèi)量分別占世界總產(chǎn)量和消費(fèi)量的約20%。主要金屬供需短缺狀況短期內(nèi)無法解決，仍需要大量依靠進(jìn)口。國際資本有恃無恐地借機(jī)拉高相關(guān)品種的期貨價格，成就了一輪金屬期貨的大牛市。即使在五一長假期間，倫敦有色金屬期貨價格大幅上漲。鋅收盤4170美元/噸，漲幅13.41%，漲幅最大；其次是錫、銅和鎳等。而有色金屬的股價和期貨價格是聯(lián)系最為緊密的，因此，期貨價格上漲將助推有色金屬股價。
具體到二級市場上，持續(xù)增長的業(yè)績才是支撐公司股價上漲的基石。據(jù)統(tǒng)計(jì)，31 家重點(diǎn)有色金屬行業(yè)上市公司06 年主營業(yè)務(wù)利潤同比增長99.26%，稅前利潤同比增長60.16%，凈利潤同比增長205.48%，延續(xù)04 年以來的高速增長態(tài)勢。截至4 月30 日，這31 家重點(diǎn)有色金屬行業(yè)上市公司07 年一季度主營業(yè)務(wù)利潤同比增長92.92%，稅前利潤同比增長241.99%，凈利潤同比增長221.68%。而一季報的表現(xiàn)實(shí)質(zhì)上定下了公司全年業(yè)績增長的基調(diào)。
建議關(guān)注黃金、鋅等資源類上市公司，如山東黃金600547、鋅業(yè)股份000751；錫、稀土、鋁板帶箔等產(chǎn)業(yè)鏈一體化和深加工上市公司，如錫業(yè)股份000960、稀土高科600111等。
另外，“整體上市”和資產(chǎn)注入作為外生性增長的重要動力，受到投資者熱烈追捧。而有色上市公司中集團(tuán)核心資產(chǎn)注入控股上市公司的案例正在不斷上演，其中三類公司值得特別留意：大股東和實(shí)際控制人實(shí)力雄厚、有大量未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司，尤其是從實(shí)力型大集團(tuán)中分拆出來、關(guān)聯(lián)交易較多的上市公司；2、大股東目前控股比例較低、未來可能提高控股比例的公司；3、上市公司和大股東未來融資需求大的公司。建議關(guān)注山東黃金（600547）、南山鋁業(yè)（600219）、中色股份（000758）、江西銅業(yè)（600362）、關(guān)鋁股份(000831)等。
重點(diǎn)公司：中金嶺南（000060）：
鋅、鉛價格上漲推動公司業(yè)績上升：2007年一季度，鋅需求依然持續(xù)增長，鋅價仍然維持在較高水平，今日倫敦金屬鋅價又不斷上漲，隨著國內(nèi)外鋅和鉛價的上漲，中金嶺南鋅價和鉛價也較去年同期提高。2007年一季度公司主營業(yè)務(wù)收入18.5億元，同比增長159%，凈利潤2.76億元，同比增長1627%，每股收益0.42元。
定向增發(fā)投資項(xiàng)目提升業(yè)績：公司于06年11月定向增發(fā)，此次發(fā)行所募資投項(xiàng)目為-投資總額10838萬元凡口鉛鋅礦18萬噸/年鉛鋅金屬擴(kuò)產(chǎn)技改；投資總額19872萬元韶關(guān)冶煉廠挖潛技改；投資總額為41687萬元的金獅冶金化工廠鋅氧壓浸出新工藝綜合回收鎵鍺技改等。其中凡口鉛鋅礦項(xiàng)目、韶關(guān)冶煉廠挖潛技改項(xiàng)目和金獅冶金化工廠項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可年增稅后利潤總計(jì)達(dá)23883萬元。根據(jù)目前國際和國內(nèi)市場鋅價和鉛價的走勢，預(yù)計(jì)中金嶺南2007年每股收益為2.4元，目前股價有所低估。
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