周五國(guó)內(nèi)股市在利空解除之后大幅反彈，而滬銅走勢(shì)偏弱，期價(jià)繼續(xù)回落，庫(kù)存增加６千余噸壓制了期價(jià)。而周五晚間倫敦基金屬普遍收高，期銅盤(pán)中再次沖上８千美元，收于7950美元，因自由港在印尼銅礦工會(huì)宣布如果不能達(dá)到要求將罷工1個(gè)月，而庫(kù)存繼續(xù)下降，且中國(guó)買(mǎi)盤(pán)重新活躍，需求不退的情況下出現(xiàn)供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，刺激價(jià)格上漲。周五成交較小持倉(cāng)略增，除庫(kù)存繼續(xù)減少外，注銷(xiāo)倉(cāng)單陡增至近２萬(wàn)噸，說(shuō)明庫(kù)存近期下降速度可能加快。另外，中國(guó)周五公布了３月精銅產(chǎn)量較２月略減，這可能反映了精煉費(fèi)大幅下降的影響，說(shuō)明精礦供應(yīng)再度成為影響供應(yīng)的因素。另外CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示上周基金繼續(xù)增加多頭，空頭略增，凈空頭寸減少到8700手，說(shuō)明價(jià)格的上漲是由基金主動(dòng)買(mǎi)入推動(dòng)的，但空頭還沒(méi)有明顯止損。倫銅技術(shù)上強(qiáng)勢(shì)維持，中國(guó)在復(fù)活節(jié)以后比價(jià)重新回到進(jìn)口水平之上，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)活躍有望令庫(kù)存繼續(xù)減少，基本面沒(méi)有促使銅價(jià)下跌的因素。
銅價(jià)調(diào)整維持在10日均線(xiàn)之上，成交縮小，持倉(cāng)增加，表現(xiàn)為蓄勢(shì)沖關(guān)，期價(jià)有望在短暫的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整之后突破８千美元的突破。然而滬銅今日再次出現(xiàn)偏弱走弱，上午傳出消息印尼銅金礦已經(jīng)接受公司條件放棄罷工。午盤(pán)后受此消息影響期價(jià)大幅跳水2千元，再次打到周五跳水的低點(diǎn)位，之后快速反彈，期價(jià)震蕩巨大，尾盤(pán)勉強(qiáng)收于72000之上，盡管筆者認(rèn)為基本面本是由需求增長(zhǎng)推動(dòng)的，罷工只是意外增加的因素，罷工取消并不影響原來(lái)的做多因素，但是滬銅連續(xù)走弱，顯示調(diào)整要求，可能與上周出現(xiàn)了一定的進(jìn)口，現(xiàn)貨跟漲不及需要消化有關(guān)。但技術(shù)上看，銅價(jià)再次考驗(yàn)72000元支撐，技術(shù)上把這里做為多頭止盈位，跌破此位調(diào)整幅度加大，可能演變?yōu)橹屑?jí)調(diào)整，因此，為回避可能的調(diào)整，多頭適當(dāng)減持。滬鋁上周已經(jīng)出現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)貨升水，當(dāng)月與７月之間的價(jià)差也大大收縮，說(shuō)明二季度的旺季已經(jīng)消化了二季度積壓的現(xiàn)貨壓力，而周五庫(kù)存再次下降１萬(wàn)多噸也證明庫(kù)存被消化。期價(jià)將在現(xiàn)貨推動(dòng)下上漲。倫鋁周五小幅回落，但期價(jià)在上一周反彈以上影線(xiàn)測(cè)試2900壓力位，期價(jià)有望震蕩突破2900壓力。倫鋁技術(shù)支持位上抬到2800一線(xiàn)，滬鋁已經(jīng)對(duì)2萬(wàn)壓力位反復(fù)消化，本周將運(yùn)行在2萬(wàn)之上，逢低買(mǎi)入，等待倫鋁的突破。今日滬鋁跳空開(kāi)盤(pán)，但午盤(pán)后跟隨銅價(jià)跳水，但震蕩上行的形態(tài)保持，逢低買(mǎi)入的多頭思路不變。鋅價(jià)由于盤(pán)子較輕，在上周的調(diào)整行情中走勢(shì)較為穩(wěn)定，期價(jià)面臨對(duì)3800美元的突破，庫(kù)存減少的速度在加快，說(shuō)明中國(guó)出口減少的影響開(kāi)始顯現(xiàn)。
滬鋅由于現(xiàn)貨壓力跟漲不及，但期價(jià)由于保值盤(pán)參與較少，投機(jī)多頭活躍，上周反復(fù)測(cè)試32000元的支撐，以此為多空分界線(xiàn)多頭繼續(xù)。今日滬鋅也跟隨滬銅出現(xiàn)跳水走勢(shì)，但隨后的反彈較為有力，期價(jià)站在５日均線(xiàn)之上，強(qiáng)勢(shì)并未破壞，形態(tài)良好。由于鋅價(jià)32000一線(xiàn)支撐較近，調(diào)整空間小于銅，建議繼續(xù)逢低買(mǎi)入鋅。
（倍特分析師：鄧宏）
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