中新社北京6月23日電 (記者 陳康亮)世界杯激戰(zhàn)正酣，中國(guó)男足的缺席令不少?lài)?guó)人扼腕嘆息；而在資本市場(chǎng)的“國(guó)際賽場(chǎng)”上，中國(guó)A股上半年的表現(xiàn)亦不能盡如人意，漲幅再度墊底。但此間分析人士在接受中新社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)紅利釋放周期的啟動(dòng)，市場(chǎng)信心將逐步恢復(fù)，A股下半年有望出現(xiàn)反彈。
根據(jù)國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)服務(wù)商同花順提供的數(shù)據(jù)，截至6月20日，就美國(guó)股市而言，道瓊斯、納斯達(dá)克和標(biāo)普500三大股指上半年分別錄得2.23%、4.56%和6.2%的漲幅，指數(shù)都創(chuàng)下歷史高點(diǎn)；歐洲市場(chǎng)方面，英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40和德國(guó)DAX等主要股指則分別累計(jì)上漲1.13%、5.71%和4.55%；在亞洲市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)跌5.78%；印度Sensex指數(shù)漲近19%。
與此同時(shí)，A股具有代表性的上證綜指同期卻累計(jì)下跌4.22%，其表現(xiàn)僅好于日經(jīng)指數(shù)；但考慮到后者在去年實(shí)現(xiàn)了56.72%的漲幅且指數(shù)創(chuàng)近6年新高，市場(chǎng)更傾向于將日本股市的下跌視為超漲后的調(diào)整。
申銀萬(wàn)國(guó)首席策略分析師桂浩明在接受中新社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，A股上半年熊冠全球的主要原因除了自身的結(jié)構(gòu)性缺陷，包括退市制度不健全、監(jiān)管層對(duì)IPO額度的過(guò)度管理以及違規(guī)現(xiàn)象屢禁不止等之外，更為重要的原因或許在于宏觀經(jīng)濟(jì)增速的放緩。
桂浩明指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速由高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)；政府亦決心不搞大規(guī)模刺激政策，而是根據(jù)實(shí)際情況通過(guò)微刺激、調(diào)結(jié)構(gòu)來(lái)改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量?！敖?jīng)濟(jì)的這種新常態(tài)在初始階段并不支持股市大漲?！?/p>
廣發(fā)證券策略分析師陳杰則側(cè)重于以房地產(chǎn)行業(yè)為切入點(diǎn)來(lái)理解A股上半年的弱勢(shì)。陳杰指出，就上半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資放緩對(duì)A股的沖擊較大。畢竟A股大部分行業(yè)與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)，景氣均受到地產(chǎn)投資下行的沖擊；上市公司一季報(bào)的盈利已明顯低于預(yù)期，今年或?qū)⒅鸺鞠滦?；在上市公司盈利下行周期，在股市要獲得持續(xù)的賺錢(qián)機(jī)會(huì)非常困難。
針對(duì)下半年A股的走勢(shì)，桂浩明認(rèn)為，目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的關(guān)鍵時(shí)期，預(yù)計(jì)下半年大盤(pán)指數(shù)難以出現(xiàn)明顯好于上半年的大漲行情，股指大概在2000-2200點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)維持弱勢(shì)震蕩；但這亦不意味著市場(chǎng)缺乏機(jī)會(huì)，隨著改革的推進(jìn)，投資者可圍繞改革發(fā)掘結(jié)構(gòu)性行情。
國(guó)泰君安的策略分析師喬永遠(yuǎn)則顯得更為樂(lè)觀。喬永遠(yuǎn)對(duì)中新社記者指出，當(dāng)前A股市場(chǎng)做多的條件正在快速積累。目前國(guó)內(nèi)居民在權(quán)益資產(chǎn)配置奇低，但值得注意的是，最近一個(gè)月，國(guó)內(nèi)高收益?zhèn)鶅r(jià)格開(kāi)始大幅度上漲，接力上半年國(guó)債的牛市；且有債性的股票小幅上漲，這是“新常態(tài)”下資產(chǎn)配置時(shí)鐘由債券轉(zhuǎn)向股票的明顯標(biāo)志。
喬永遠(yuǎn)進(jìn)一步指出，二季度以來(lái)，政府經(jīng)濟(jì)政策的取向開(kāi)始發(fā)生發(fā)化，以微刺激為代表的穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸成為重要的調(diào)控工具，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)；且“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)下以市場(chǎng)為主的宏觀調(diào)控思路，有望打破剛性?xún)陡?，降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，提升股市的吸引力。
“新常態(tài)制度紅利釋放周期正在啟動(dòng)，A股上漲也將由局部藍(lán)籌和龍頭向更廣泛的低估值藍(lán)籌板塊蔓延開(kāi)去。下半年堅(jiān)定看多A股投資，看好藍(lán)籌為主導(dǎo)的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。”喬永遠(yuǎn)說(shuō)。
摩根士丹利亞洲及新興市場(chǎng)股票策略部主管郭強(qiáng)盛亦持樂(lè)觀態(tài)度，郭強(qiáng)盛表示，目前A股的總體估值普遍偏低，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著官方定向調(diào)控政策的陸續(xù)出臺(tái)，關(guān)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)放緩、樓市泡沫的破裂可能導(dǎo)致銀行系統(tǒng)遭遇硬著陸等擔(dān)憂(yōu)預(yù)計(jì)在下半年會(huì)逐漸減少，A股有望出現(xiàn)反彈，尤其是考慮到下半年中國(guó)央行可能會(huì)有降息的動(dòng)作。(完)
