雖然現(xiàn)在只是6月初，但許多基金經(jīng)理已開始眺望月底的A股“中考”。
未雨綢繆的原因無他，去年此時，“錢荒”驟襲引發(fā)A股大幅震蕩，那種沖擊令人刻骨銘心，基金經(jīng)理怎敢對今年的資金面“中考”掉以輕心！輕倉以待、持幣觀望，成為不少基金經(jīng)理的選擇。
但歷史會重演嗎？一些基金經(jīng)理在接受中國證券報記者采訪時，都給出了否定的答案。在他們看來，貨幣政策“微寬松”將持續(xù)，資金面“中考”不會令利率飆升。這意味著，A股可能不會像去年年中那樣跌宕起伏。
“更重要的是，高層‘新常態(tài)’的提法，已經(jīng)引起了市場高度重視。我們不能再用老思路去判斷A股市場走向，而必須把握政策和經(jīng)濟(jì)的新脈絡(luò)。這次‘中考’，或許能給我們一個近距離觀察的機(jī)會?！蹦郴鸸就顿Y總監(jiān)表示。
流動性維持適度寬松
資金面的松與緊，牽動著A股的漲與跌，也是歷年A股“中考”或“年考”的玄妙所在。而今年“中考”行將來臨，資金面會如去年般拉響“空襲”警報么？
“我覺得肯定不會！”面對著中國證券報記者的疑問，上海某基金經(jīng)理用堅定的語氣表示，“無論是經(jīng)濟(jì)形勢的變化，還是政府決策的需要，都決定了今年的貨幣政策不會回到去年的老路。如果說一季度大家對這個觀點還有所懷疑的話，那么二季度以來，貨幣政策將保持適度寬松的判斷，已經(jīng)漸漸被多數(shù)機(jī)構(gòu)所接受。”
國海富蘭克林基金指出，今年債市出現(xiàn)的小牛行情，主要原因就是流動性方面的支持，一方面央行持續(xù)正投放增加市場的貨幣供給；另一方面，定向降準(zhǔn)也對流動性有一定的正面影響。因此，國海富蘭克林基金認(rèn)為，即便是年中迎來傳統(tǒng)的流動性緊張時點，也不會出現(xiàn)如去年的“錢荒”局面。
事實上，雖然在用詞上依然考究，但貨幣政策的梯度寬松悄然顯現(xiàn)。日前，國務(wù)院常務(wù)會議提出加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，便被諸多機(jī)構(gòu)視為貨幣政策由緊變松的拐點已確立。如果按照這個邏輯思維發(fā)展，那么不僅今年A股資金面的“中考”無虞，“年考”或也能安然度過。
不過，在流動性不再拉響空襲警報的同時，A股的投資者仍需要關(guān)注IPO，融資潮再度來襲。根據(jù)券商的預(yù)測，下半年IPO資金需求大約在1000-2000億元。
某券商分析師表示，下半年IPO公司家數(shù)大約在100家左右，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的分布相對均勻，而對資金的需求則要視具體公司的平均融資規(guī)模而定。假設(shè)主板IPO每家公司平均融資規(guī)模為20-30億元，那么下半年A股市場面臨的整體融資需求可能在1000億到1500億元左右；如果主板IPO的每家公司平均融資額達(dá)到50-60億元，那么對資金的需求將會明顯上升，A股市場下半年整體融資需求將達(dá)到1500億至2000億元之間。
“相較于往年來看，這種預(yù)期的融資額算是個正常水平，對A股市場的實際沖擊有限。如果上市公司的質(zhì)地較好，反而有可能會形成隱性利好?！蹦郴鸾?jīng)理表示，“不過，如果首批IPO融資額較大，與6月底資金面‘中考’形成疊加效應(yīng)，短期對市場或有一定沖擊。”
12下一頁
