中新社北京3月26日電 題：資本市場(chǎng)改革“國六條”有望助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
中新社記者 陳康亮
中國國務(wù)院25日召開常務(wù)會(huì)議，會(huì)議部署包括推進(jìn)注冊(cè)制改革等六項(xiàng)工作(下稱“國六條”)，以進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。此間分析人士在接受中新社記者采訪時(shí)表示，“國六條”的出臺(tái)有望促進(jìn)資本市場(chǎng)改革，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
“國六條”是今年以來國務(wù)院層面對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展重點(diǎn)的首次系統(tǒng)安排。值得注意的是，去年以來，國務(wù)院針對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展有關(guān)問題十分關(guān)注，對(duì)包括優(yōu)先股試點(diǎn)、全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容以及資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)等，都發(fā)文予以規(guī)范。
針對(duì)此次“國六條”推出的時(shí)點(diǎn)問題，中國社科院金融所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立在接受中新社記者采訪時(shí)表示，“國六條”的提出既是貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)關(guān)于資本市場(chǎng)改革的思路，亦是針對(duì)當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出的政策應(yīng)對(duì)，特別是考慮到近期宏觀數(shù)據(jù)的欠佳。
一季度中國的宏觀數(shù)據(jù)引人關(guān)注。3月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值大幅下降至48.1，連續(xù)第五個(gè)月下跌，并創(chuàng)八個(gè)月來新低；另據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均低于預(yù)期。
尹中立認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活力的下降很大程度是因?yàn)槠髽I(yè)的融資成本高企，特別考慮到中小企業(yè)融資難的問題，必須加快推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，滿足不同企業(yè)的融資需求。
在融資端方面，會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)的多個(gè)子市場(chǎng)都作出了部署，比如積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購重組；培育私募市場(chǎng)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)；增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力；要擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資等。
中國人民大學(xué)金融信息中心主任楊健指出，此次國務(wù)院會(huì)議從更高層面提出了下一步多層次資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的方向，“國六條”中大部分措施的落腳點(diǎn)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，可以預(yù)見，未來多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將大大提高。
申銀萬國研究所首席宏觀分析師李慧勇則提醒中新社記者，在中國經(jīng)濟(jì)奇跡將進(jìn)入提質(zhì)增效的“第二季”之際，除了為企業(yè)提供投融資服務(wù)外，資本市場(chǎng)在完善融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面也應(yīng)有所作為。
對(duì)此，尹中立亦表贊同。尹中立指出，盡管中小企業(yè)存在融資難的問題，但吊詭的是，中國企業(yè)的整體負(fù)債率卻很高。為改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，防止出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該發(fā)展股權(quán)市場(chǎng)，改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。
事實(shí)上，企業(yè)的高杠桿率已引起官方的注意。在“兩會(huì)”期間，央行副行長潘功勝曾“吐槽”稱，中國目前高杠桿的水平限制了貨幣政策的操作空間，現(xiàn)在中國整體的杠桿率水平，包括政府部門、家庭部門、企業(yè)部門的債務(wù)融資占GDP約210%，其中，前兩者的數(shù)據(jù)分別約為30%，在國際上不屬于高水平，但企業(yè)部門的杠桿水平則高達(dá)120%—130%，高于美國的70%，而且仍在上升。
浙商證券策略分析師張延兵亦對(duì)“國六條”關(guān)于債券市場(chǎng)的部署表示關(guān)注。張延兵指出，“國六條”強(qiáng)調(diào)要規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，這是針對(duì)近期出現(xiàn)的債券信用風(fēng)險(xiǎn)而言的；不僅要求考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力發(fā)展多樣化的債券產(chǎn)品，還提出注重增強(qiáng)債券的流動(dòng)性和信用監(jiān)管等要求。
尹中立強(qiáng)調(diào)，“國六條”屬于原則性的指導(dǎo)意見，需要相關(guān)監(jiān)管部門做進(jìn)一步的落實(shí)，特別是加強(qiáng)投資者保護(hù)，包括落實(shí)會(huì)議提出的從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為等要求，改善投資者的預(yù)期，才能吸引更多資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。(完)
