導(dǎo)讀： 就往年而言，動力型鉛酸蓄電池仍是最為主要的電池種類，每年的三季度，即動力型鉛酸蓄電池的消費(fèi)旺季，通常也都是鉛價呈現(xiàn)相對強(qiáng)勢的時間段。不過，隨著國內(nèi)鉛蓄電池結(jié)構(gòu)的逐漸變化，這樣的情況在去年以及今年內(nèi)似乎并不十分明顯。
每年的四季度通常是起停型鉛酸蓄電池（用于內(nèi)燃機(jī)汽車的啟動）的消費(fèi)旺季。而目前起停型鉛酸蓄電池已經(jīng)逐漸成為國內(nèi)鉛酸蓄電池最大占比種類。
就往年而言，動力型鉛酸蓄電池仍是最為主要的電池種類，每年的三季度，即動力型鉛酸蓄電池的消費(fèi)旺季，通常也都是鉛價呈現(xiàn)相對強(qiáng)勢的時間段。不過，隨著國內(nèi)鉛蓄電池結(jié)構(gòu)的逐漸變化，這樣的情況在去年以及今年內(nèi)似乎并不十分明顯。
當(dāng)下已然進(jìn)入四季度，而參考往年不同種類蓄電池開工率上來看，啟動型鉛酸蓄電池企業(yè)開工率也的確于四季度中處于相對較高的水平。
倘若從按地區(qū)劃分的鉛酸蓄電池周度開工率上來看，在剛剛過去的三季度中可以發(fā)現(xiàn)，動力型鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)相對密集的浙江?。ㄌ炷堋⒊┑拈_工率也的確在三季度中呈現(xiàn)出了較為明顯的走高，相較于二季度，上升情況較為明顯。不過另一方面，同樣也可以觀察到，如湖北的確在進(jìn)入到四季度后，周度開工率明顯呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢，而該地區(qū)同樣有起停型鉛酸蓄電池大型企業(yè)駱駝股份。故此該地區(qū)在四季度后開工率出現(xiàn)一定上升。
單純從開工率上來看，目前鉛酸蓄電池的開工率基本還是符合往年以及近期預(yù)期之狀況，而從鉛酸蓄電池產(chǎn)量上來看，今年較2018年同期相比，呈現(xiàn)出了明顯的下降，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鉛酸蓄電池累計產(chǎn)量較去年同期下降19.1%。而這主要是由于目前國內(nèi)政策對于鉛酸蓄電池的使用并不十分“友善”。尤其今年4月15日電動自行車新國標(biāo)實(shí)施之后，動力型鉛酸蓄電池受到的沖擊相對較大，故此使得鉛酸蓄電池總體產(chǎn)量呈現(xiàn)出了較為明顯的下滑。而這樣使得當(dāng)下鉛品種旺季不旺的情況相對顯著。
此外，從國內(nèi)主要鉛酸蓄電池上市企業(yè)凈利潤率上來看，鉛酸蓄電池企業(yè)整體利潤水平相對較低。尤其是此前占據(jù)最大比例的動力型鉛酸蓄電池（以天能動力、超威動力為代表），其整體凈利潤水平在近兩年的情況中甚至很難超過2%。并且根據(jù)以往相對較高的時段也很少超過4%的水平，故此此類蓄電池企業(yè)生存之道只能是采取“走量”的策略。因此在此前國家政策限制相對較少，電動自行車用動力型鉛酸蓄電池需求市場又十分龐大，從而支持了往年三季度蓄電池的消費(fèi)旺季。而汽車內(nèi)燃機(jī)系統(tǒng)所用的起停型鉛酸蓄電池（如駱駝股份、南都電源）的凈利潤率則相對較高，達(dá)到7%左右。因此，被迫走量的壓力相對較小。不過由于今年整體汽車銷量下滑相對較大，雖然目前市場預(yù)計四季度國內(nèi)汽車銷量將會呈現(xiàn)觸底反彈的情況，不過與歷年相比，或許仍然將會相對偏弱。雖然每年四季度是起停型鉛酸蓄電池的消費(fèi)旺季，并且此類蓄電池正在成為國內(nèi)鉛蓄電池占比最大的品種。但是鑒于當(dāng)下的小幅遠(yuǎn)景，目前看來，今年四季度的消費(fèi)展望很難有大幅的提振。（作者單位：華泰期貨）
