“往年給的也不多，但起碼都能按月給。”該人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，今年一直沒有傭金進(jìn)來，無法覆蓋券商向交易所支付的席位費(fèi)用，如果券商不采取裁撤通道的舉動，這筆支出將直接計(jì)入虧損。
這種情況并不罕見。據(jù)記者了解的情況，受證券市場疲軟的影響，基金公司換手率和交易量雙降，導(dǎo)致支付給券商的傭金大幅下滑，一些小基金公司給中小券商的分倉已不足以覆蓋券商支付給交易所的通道費(fèi)用，大型基金公司的通道空置情況加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，交易通道空置率已經(jīng)接近五成。
空置五成
統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金今年上半年向證券公司貢獻(xiàn)分倉傭金20.68億元，同比下降了25.6%。部分基金公司的換手率和交易傭金費(fèi)率下滑幅度明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，華富基金和天弘基金支付傭金同比減少超過60%，農(nóng)銀匯理、中歐、東吳、中銀、華寶興業(yè)、諾安、廣發(fā)等基金公司支付傭金下滑幅度超過50%。
券商的交易傭金往往對應(yīng)兩種服務(wù)：營業(yè)部銷售基金產(chǎn)品以及研究所提供的研究服務(wù)。受到近年基金公司進(jìn)行產(chǎn)品銷售利用多家券商的影響，雖然交易傭金的整體規(guī)?？s水嚴(yán)重，但基金在券商處開設(shè)的交易通道卻不斷增加。然而由于部分基金公司已經(jīng)無法全面覆蓋每個(gè)通道的費(fèi)用，券商交易通道空置狀況已經(jīng)非常嚴(yán)重。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2011年基金公司共使用了13646個(gè)券商交易席位(在不考慮多只基金共用通道的情況下，下同)，沒有交易量的空置席位達(dá)到4271個(gè)，空置率為31.29%。而到今年上半年，基金使用券商交易席位和空置席位分別增至15743個(gè)和7135個(gè)，空置率上升至45.32%。整個(gè)基金行業(yè)交易席位增加了15%，但空置率也增加了14個(gè)百分點(diǎn)。
上述支付傭金大幅下滑的基金公司中，這種情況更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，東吳基金2011年的交易席位為213個(gè)，空置87個(gè)，今年上半年交易席位和空置席位分別增至231個(gè)和136個(gè)，空置率從41%增至59%。華富基金2011年的交易席位為92個(gè)，空置21個(gè)，今年上半年交易席位為95個(gè)，空置數(shù)量卻增至50個(gè)，席位空置率從23%升至53%。中歐、中銀等基金公司也出現(xiàn)交易席位空置率大幅提升的狀況。
空置的席位背后，是大量被浪費(fèi)的成本。
一位大型券商的機(jī)構(gòu)部人士表示，券商向基金等機(jī)構(gòu)提供的交易單元租賃業(yè)務(wù)，通常以年為繳費(fèi)周期，客戶可選擇現(xiàn)金或傭金的方式繳納租金。一般基金公司采取的都是傭金繳費(fèi)模式，以部分交易產(chǎn)生的傭金抵扣租金。
“滬深交易所的席位費(fèi)用略有不同，上證所的更貴一些，一般都在10萬左右，那就要求基金做到一定的交易量。但有些基金并不能夠兌現(xiàn)承諾。”上述券商人士指出。
通道“裁員”
不少基金業(yè)內(nèi)人士指出，目前的市場情況已經(jīng)無法向多家券商承擔(dān)分倉費(fèi)用，下一步有選擇性地裁撤交易席位勢在必行。
或主動，或被動，在券商和基金公司的共同推動下，基金行業(yè)裁撤交易通道的事情已經(jīng)屢見不鮮。
“最近有好幾家券商在進(jìn)行交易通道清理，打電話過來詢問我們，是否還要繼續(xù)使用他們的交易單元，我們也視情況取消了幾個(gè)交易單元。”上海一家中型基金公司研究策劃部人士向記者表示。
與此同時(shí)，也有基金公司在主動削減通道數(shù)量。
上述券商研究所銷售人士介紹，大型基金公司往往采取與大券商合作的方式，一些中小型的基金公司更愿意與小券商的研究所合作。在其接觸的基金公司中，已經(jīng)不止一家開始裁撤中小券商的交易通道。同時(shí)，以往基金公司可能會在某家大型券商開設(shè)多個(gè)交易通道，但現(xiàn)在這些通道減少至一個(gè)或兩個(gè)。
從數(shù)據(jù)上來看，天弘基金等公司已經(jīng)先行一步。
天弘基金在2011年的交易席位有123個(gè)，空置數(shù)量達(dá)到40個(gè)，空置比例為33%。今年上半年，交易席位減少到74個(gè)，縮減了40%，空置數(shù)量縮減到10個(gè)，空置率也下降到14%。天弘基金撤銷的幾十個(gè)交易席位涉及到25家券商，其中平安、廣發(fā)等12家券商已經(jīng)完全不向天弘基金提供席位。
泰信基金、華夏基金(微博)、華泰柏瑞基金和天治基金上半年的交易通道也較2011年分別減少了30個(gè)、19個(gè)、6個(gè)和1個(gè)。
券商窘困
券商層面數(shù)據(jù)則更為直觀和準(zhǔn)確，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年減少交易通道的中資券商共有7家。其中，華林證券從2011年的15個(gè)交易席位降到今年上半年的7個(gè)，為減少通道最顯著的券商。恒泰長財(cái)證券僅剩1個(gè)交易席位。此外，中郵證券、大同證券經(jīng)紀(jì)、華龍證券、太平洋證券、西藏同信證券等5家券商都有不同程度的通道減少情況。這些券商多是交易傭金費(fèi)率下滑幅度較大的券商。
不難看出，交易通道下滑較為明顯的均為中小型券商。這些券商的多個(gè)業(yè)務(wù)部門因此受到影響。
目前，券商獲得的分倉傭金一般為交易額的萬分之八，一般由研究服務(wù)派點(diǎn)、基金代銷獎勵(lì)和交易席位費(fèi)三部分組成，其中，有些券商的交易席位費(fèi)涵蓋在傭金中，不另行收取。
總的傭金將支付給券商研究所，以及代銷基金的銷售部門或營業(yè)部。它是券商營業(yè)部的部分收入，卻是研究所的主要甚至是唯一的收入來源。
開設(shè)了交易通道，意味著這家券商有資格去爭取基金公司的分成。對券商而言，交易通道的撤銷意味著傭金分成的銳減，對代銷業(yè)務(wù)尤其是研究所業(yè)務(wù)無疑是致命的打擊。
一家券商營業(yè)部的總經(jīng)理向記者抱怨，其今年重點(diǎn)代銷產(chǎn)品所屬的某家小型基金公司并未按承諾兌現(xiàn)相應(yīng)的交易量，已經(jīng)一催再催，但對方均以市場不佳巨量交易量暫時(shí)難以實(shí)現(xiàn)為理由進(jìn)行推托，讓其非?？鄲馈?/p>
據(jù)了解，券商代銷基金產(chǎn)品換取的分倉往往是依據(jù)銷售協(xié)議規(guī)定的周期支付，往往在發(fā)售新基金時(shí)，就需要將代銷基金的券商傭金打滿。
“這部分錢基金公司往往不敢欠。”上述研究所銷售人員介紹，“他們將來還指望券商賣基金，一旦欠了，將來賣基金沒有人會管你。”
相比他們的形勢，真正困窘的是券商的研究所。按照目前的慣例，賣方對基金的服務(wù)往往是先服務(wù)后收費(fèi)，在今年這種傭金大幅下滑的情況下，部分基金公司產(chǎn)生的傭金只能覆蓋銷售交易，已經(jīng)難以覆蓋到一些券商的研究所。研究所的分倉下滑情況或?qū)⒏哂谡麄€(gè)券商的分倉下滑幅度。
