銅之家網(wǎng)訊：巴西降息至歷史新低，貨幣寬松臨近尾聲。就在美歐央行激辯新一輪量化寬松的同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體也在出招提振經(jīng)濟(jì)。為了拉動(dòng)幾近停滯的經(jīng)濟(jì)增長，巴西央行周三宣布再降息50基點(diǎn)，將利率降至歷史新低。央行表示，未來如果需要進(jìn)一步降息，將會(huì)非常小心翼翼。
分析人士認(rèn)為，和不少其他新興經(jīng)濟(jì)體一樣，巴西日漸陷入政策上的兩難：一方面，盡管巴西過去一年降息500基點(diǎn)，創(chuàng)下G20經(jīng)濟(jì)體之最，但經(jīng)濟(jì)增長仍徘徊在不到1%的低水平；但與此同時(shí)，隨著美國和巴西本國的極端天氣推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，巴西的通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻。
一年降500基點(diǎn)創(chuàng)G20國家之最
周三，以央行行長托比尼為首的巴西央行決策者宣布，將基準(zhǔn)利率在創(chuàng)紀(jì)錄低水平的基礎(chǔ)上再下調(diào)50基點(diǎn)，至7.5%的歷史新低。這一結(jié)果符合市場(chǎng)的預(yù)期。
過去一年中，巴西央行累計(jì)降息多達(dá)500基點(diǎn)，超過了二十國集團(tuán)中的任何其他一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，但低迷的全球經(jīng)濟(jì)，抵消了這些刺激措施的效果。
自去年8月以來，巴西先后九次降息以刺激低迷的經(jīng)濟(jì)，第一季度，巴西經(jīng)濟(jì)的增速甚至都不及美國的一半，更無法與金磚國家中的俄羅斯、印度和中國等伙伴國相比。
除了央行，巴西政府過去一段時(shí)間也采取了很多措施提振經(jīng)濟(jì)，包括降息、減稅和放松信貸等。
本月早些時(shí)候，巴西總統(tǒng)羅塞夫宣布了總規(guī)模約660億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，主要針對(duì)鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。這些項(xiàng)目所需資金由巴西國家發(fā)展銀行提供，主要是優(yōu)惠貸款。為了促進(jìn)汽車、家電等領(lǐng)域的消費(fèi)，巴西政府本周還宣布，將把現(xiàn)行的相關(guān)稅收優(yōu)惠措施延長最多四個(gè)月。
這些措施似乎起到了一定效果。6月份，巴西的零售增長1.5%，大大超乎此前分析師的預(yù)期。巴西7月份的汽車銷售則升至2010年12月以來的最高水平。巴西央行編制的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)6月份的增速，為2011年3月以來之最。
慎言再降息寬松大門漸關(guān)閉
在周三發(fā)布的聲明中，央行表示，如果下一步還需要進(jìn)一步降息，幅度可能會(huì)“盡可能小”。
高盛表示，最新的貨幣政策聲明，暗示決策者可能在未來時(shí)間維持利率不變。一方面，巴西的通脹前景已經(jīng)惡化，同時(shí)新的減稅措施開始刺激耐用品的需求。
分析人士認(rèn)為，巴西進(jìn)一步降息的大門可能已基本關(guān)閉，央行對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加有信心，而同時(shí)對(duì)通脹卻不敢再馬虎。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉莫斯認(rèn)為，盡管巴西央行并未完全排除在10月份再降息25基點(diǎn)的可能性，但只有當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化時(shí)，巴西才可能采取進(jìn)一步的降息舉措，這主要是出于通脹方面的考慮。
巴西的通脹前景正在惡化。8月份，巴西的消費(fèi)物價(jià)增長連續(xù)第二個(gè)月加快，達(dá)到5.37%，主要因?yàn)槊绹桶臀鞅緡臉O端天氣影響了農(nóng)作物的生產(chǎn)并推高價(jià)格。
政策陷兩難經(jīng)濟(jì)低迷通脹起
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，央行在最新的聲明中提高了進(jìn)一步降息的門檻，下一步的爭(zhēng)論將轉(zhuǎn)向何時(shí)逆轉(zhuǎn)貨幣政策的方向。彭博對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中值顯示，業(yè)界預(yù)計(jì)，巴西可能在明年3月啟動(dòng)加息。
不過，從另一方面來看，盡管巴西如此大幅地降息和實(shí)施財(cái)政刺激，該國經(jīng)濟(jì)依然舉步維艱，尤其是在歐債危機(jī)繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)的大背景下。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，巴西日益陷入了政策上的兩難。在通脹悄然升溫的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長卻遲遲不見起色，這讓央行的政策手腳受到束縛。巴西的通脹率本月升至5.37%，工業(yè)產(chǎn)值卻同比下降，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)本周發(fā)布的第二季度GDP數(shù)據(jù)將繼續(xù)疲軟。
今年第一季度，巴西經(jīng)濟(jì)只增長了可憐的0.2%。去年該國經(jīng)濟(jì)增長了2.7%。巴西將在本月31日公布第二季度的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)。彭博的調(diào)查中值顯示，業(yè)界預(yù)計(jì)第二季度巴西GDP將增長0.5%。
