銅之家網(wǎng)訊：7月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)跳水，中國(guó)經(jīng)濟(jì)底部徘徊．10日，包括央行、海關(guān)總署等多個(gè)部門(mén)公布了7月份的宏觀數(shù)據(jù)。央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加5401億元，創(chuàng)了2011年9月以來(lái)的10個(gè)月新低，低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。分析認(rèn)為這凸顯出當(dāng)前信貸需求不足、經(jīng)濟(jì)增速底部徘徊的現(xiàn)實(shí)。
而繼周四公布的工業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟后，昨日海關(guān)總署公布的7月外貿(mào)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)低迷。其中，7月當(dāng)月出口增速同比僅增長(zhǎng)1%，為6個(gè)月以來(lái)新低；當(dāng)月進(jìn)口增長(zhǎng)4.7%，凸顯實(shí)現(xiàn)年度進(jìn)出口增速10%目標(biāo)的難度加大。
信貸 7月新增貸款創(chuàng)十月新低
央行昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款5401億元，同比多增485億，創(chuàng)下10個(gè)月以來(lái)的新低，也低于此前的市場(chǎng)預(yù)期。
調(diào)查顯示，上月新增人民幣貸款額預(yù)期最高值為11000億元，最低值為5300億元，預(yù)期中值為6800億元。
此外，7月份人民幣存款出現(xiàn)慣性回落。7月存款減少5006億元，同比少減1695億元。
存款繼續(xù)減少，貸款增速持續(xù)高于存款增速，貸存比對(duì)銀行的制約日益加強(qiáng)。目前，銀行業(yè)全行的貸存比已高達(dá)69%左右，大大高于2009年年中的65%左右。7月當(dāng)月人民幣存款減少5006億元，存款增速繼續(xù)顯著低于貸款增速，由此使得貸存比繼續(xù)吃緊。
平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊指出，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比偏低及體現(xiàn)企業(yè)活躍度的M1增速回落，均顯示經(jīng)濟(jì)仍在底部徘徊。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，如果未來(lái)貸存比不進(jìn)行調(diào)整，各類企業(yè)債券和資產(chǎn)證券化方式就將成為下半年擴(kuò)張政策融資的新主力。
外貿(mào) 7月出口增速創(chuàng)半年新低
昨日海關(guān)總署公布的7月外貿(mào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷。7月當(dāng)月出口增速同比僅增長(zhǎng)1%，為6個(gè)月以來(lái)新低。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月份當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)出口總值為3287.3億美元，同比增長(zhǎng)2.7%。其中，出口1769.4億美元，僅增長(zhǎng)1%，增速創(chuàng)半年來(lái)新低，并大幅低于此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)。
在我與主要貿(mào)易伙伴雙邊貿(mào)易中，7月當(dāng)月中國(guó)對(duì)歐盟出口293.7億美元，同比大幅下滑16.2%，這已經(jīng)是我國(guó)今年以來(lái)連續(xù)7個(gè)月對(duì)歐出口同比下滑。
日信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陳樂(lè)天昨日表示，7月出口增速低迷主要還是受到我國(guó)前兩大貿(mào)易伙伴——歐盟和美國(guó)需求持續(xù)不振的影響。
進(jìn)口方面，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑，加之季節(jié)因素致開(kāi)工建設(shè)項(xiàng)目減少，國(guó)內(nèi)需求也持續(xù)放緩。
陳樂(lè)天表示，8月進(jìn)出口增速可能會(huì)延續(xù)7月的趨勢(shì)，這加大了完成全年目標(biāo)的難度?？傮w上看，出口未來(lái)還是要取決于國(guó)外市場(chǎng)的復(fù)蘇程度；而內(nèi)需方面政府短期內(nèi)會(huì)以觀望為主，鼓勵(lì)投資的政策效應(yīng)或在未來(lái)幾個(gè)月有所顯現(xiàn)。
財(cái)政 7月財(cái)政收入10672億
財(cái)政部昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份的財(cái)政收入特別是稅收收入延續(xù)較低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，當(dāng)月全國(guó)財(cái)政收入10672億元，比去年同月增加808億元，增長(zhǎng)8.2%，其中稅收收入9077億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增幅降至10%以下。
財(cái)政部稱，財(cái)政收入增幅回落，主要受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、價(jià)格漲幅回落、企業(yè)利潤(rùn)下降、實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅等因素影響。
分稅種來(lái)看，7月個(gè)人所得稅457億元，同比下降9.6％。財(cái)政部表示，是受提高個(gè)人所得稅工薪所得減除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及調(diào)整個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)所得稅率結(jié)構(gòu)減收影響。
7月下降幅度最大的稅種為證券交易印花稅，該稅收入23億元，同比減少25億元，下降51.7%。證監(jiān)會(huì)此前表示，正在積極協(xié)調(diào)降低印花稅。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)王雍君此前表示，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能夠一直保持財(cái)政收入超高速增長(zhǎng)，10%左右的增長(zhǎng)速度并不低，但是在收入降速的同時(shí)，政府支出習(xí)慣卻沒(méi)有調(diào)整，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行支出控制。
分析預(yù)測(cè)
1 更多刺激政策或出臺(tái)
近期公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，分析人士普遍預(yù)計(jì)政府可能出臺(tái)新的刺激性措施來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，經(jīng)濟(jì)“溫吞水”的狀態(tài)將不是幾個(gè)月的問(wèn)題，大家要做好“1997-2002年重來(lái)的準(zhǔn)備”。
高盛中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，鑒于目前經(jīng)濟(jì)處于通縮邊緣且外需在短期內(nèi)難以顯著改善，預(yù)計(jì)今后幾個(gè)月決策層會(huì)保持寬松立場(chǎng)。但鑒于種種政策限制，2008年底和2009年初的大規(guī)模刺激政策不太可能重現(xiàn)，而且即使是像2010年下半年的較大的放松政策也未必會(huì)出現(xiàn)。他表示，預(yù)計(jì)政策將維持5月份以來(lái)的放松力度，這應(yīng)會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重回到趨勢(shì)線水平附近。
中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計(jì)，政策將進(jìn)一步向“穩(wěn)增長(zhǎng)”傾斜，維持一定的放松力度。他認(rèn)為，以政府為主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資仍將在三季度維持較高增速。
2 市場(chǎng)降息預(yù)期大增
新增貸款增長(zhǎng)乏力，加之之前公布的7月份CPI增速回落至2%以下，PPI連續(xù)五個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)降息的呼聲再起。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，要達(dá)到下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，貨幣政策層面需要繼續(xù)下調(diào)利率和準(zhǔn)備金率。他認(rèn)為三季度有一次降息的機(jī)會(huì)，會(huì)有兩次下調(diào)存準(zhǔn)率的舉措，最快本周末準(zhǔn)備金率就可能下調(diào)。
中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，隨著CPI和PPI持續(xù)走低，貨幣政策總體上仍將維持放松態(tài)勢(shì)，但房?jī)r(jià)將取代通脹，短期內(nèi)構(gòu)成貨幣政策放松的掣肘。預(yù)計(jì)年內(nèi)降息1次仍然是大概率事件。
3 地方政府或加強(qiáng)征稅
昨日公布的財(cái)政數(shù)據(jù)顯示，上半年非稅收入10459億元，同比增長(zhǎng)30.2％。雖然稅收收入增速下降，但非稅收入大幅增加。
此前曾有多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家建言，在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)更應(yīng)為企業(yè)減稅。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝（微博）就曾表示，在經(jīng)濟(jì)下滑的同時(shí)，政府仍有減稅空間。
不過(guò)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在目前稅收收入大幅下降的情況下，地方政府可能會(huì)在非稅收入上下工夫，同時(shí)也可能會(huì)通過(guò)加強(qiáng)征管的手段保收入。
此前就爆出有地方政府將減稅做出加稅的案例。在這種情況下，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局今年5次表態(tài)依法征管，堅(jiān)決不收“過(guò)頭稅”。不能以稅收收入任務(wù)緊張為由在落實(shí)稅收優(yōu)惠政策上打折扣。
聲 音
中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈將延后。7月出臺(tái)數(shù)據(jù)幾乎沒(méi)有好的……非對(duì)稱性降息并未起到銀行反哺企業(yè)的作用，地方政府的刺激政策不過(guò)是空頭支票，反彈還需等待，以時(shí)間換空間。 ——海通證券副總裁李迅雷昨日發(fā)表微博稱
國(guó)外市場(chǎng)的變化和國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的變化，會(huì)直接影響下半年進(jìn)出口發(fā)展的態(tài)勢(shì)。今年下半年圍繞著爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)10%左右的目標(biāo)是有壓力的，但同時(shí)還是有信心的。
——商務(wù)部副部長(zhǎng)高虎城昨日在中國(guó)-東盟博覽會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上表示
