銅之家網(wǎng)訊：西班牙銀行業(yè)再成歐元夢(mèng)魘，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議拉開(kāi)帷幕。當(dāng)市場(chǎng)周一(6月18日)還沉浸在希臘選舉結(jié)果利好的喜悅中時(shí)，西班牙銀行業(yè)卻恰恰在此時(shí)再次向風(fēng)險(xiǎn)偏好者潑了一盆冷水。西班牙央行(Bank of Spain)周一公布的銀行業(yè)4月壞賬占未償付貸款總量比例從3月的8.37%升至8.72%，為1994年4月以來(lái)最高；而更為糟糕的是，西班牙10年期國(guó)債收益率周二(6月19日)稍早觸及7.285%的恐怖高位。超級(jí)利空打擊令歐元瞬間從天堂跌入地獄，深刻演繹了“福兮禍之所依，禍兮福之所伏”的金融市場(chǎng)投資哲理。
周二匯市，除了將繼續(xù)關(guān)注希臘政局和西班牙銀行業(yè)的相關(guān)進(jìn)展外，二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)將繼續(xù)在墨西哥進(jìn)行最后一天的會(huì)議日程。而美聯(lián)儲(chǔ)(FED)貨幣政策會(huì)議，也將在周二拉開(kāi)帷幕。風(fēng)險(xiǎn)事件云集，匯市變幻莫測(cè)，是歐元為首的非美貨幣東山再起，還是美元就此一騎絕塵，值得投資者拭目以待。
西班牙壞賬激增 國(guó)債收益率創(chuàng)出新高
西班牙央行周一公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份西班牙銀行業(yè)壞賬率升至18年來(lái)最高水平，表明在經(jīng)濟(jì)陷入雙底衰退之際，西班牙企業(yè)和家庭拖欠債務(wù)的現(xiàn)象增加。
數(shù)據(jù)顯示，4月西班牙銀行業(yè)貸款余額中拖欠時(shí)間超過(guò)三個(gè)月的占8.72%，規(guī)模相當(dāng)于1527.4億歐元(約合1930億美元)，高于3月的8.37%，創(chuàng)1994年4月以來(lái)最高。該占比略低于1994年2月創(chuàng)下的記錄高位，當(dāng)時(shí)不良貸款占總貸款的比例為9.15%。
目前西班牙銀行業(yè)不良貸款總規(guī)模約為2007年的11倍。但銀行業(yè)貸款余額為1.75萬(wàn)億歐元，與2007年基本相當(dāng)，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例約為175%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，外界擔(dān)心為其銀行業(yè)注入的1000億歐元救助資金或不足以避免整個(gè)西班牙申請(qǐng)更大規(guī)模的救助，西班牙將步希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭的后塵，尋求全面救助。而如何避免西班牙問(wèn)題繼續(xù)惡化，或許是目前舉行的G20墨西哥峰會(huì)的首要議程。
市場(chǎng)對(duì)西班牙銀行業(yè)的恐慌情緒也蔓延到了國(guó)債市場(chǎng)，西班牙10年期國(guó)債收益率周二稍早觸及7.285%，再度刷新歐元時(shí)代記錄新高，這將增加西班牙資本市場(chǎng)融資的成本和難度。
受西班牙銀行業(yè)危機(jī)惡化影響，隔夜歐元兌美元從高位快速回落，刷新三個(gè)交易日低點(diǎn)1.2559。希臘初步大選結(jié)果帶來(lái)的樂(lè)觀情緒并沒(méi)有延續(xù)多久，很快被西班牙不斷攀升的借貸成本憂慮蓋過(guò)，而且希臘求援前景依然存在疑惑。超級(jí)利空打擊令歐元瞬間從天堂跌入地獄，深刻演繹了“福兮禍之所依，禍兮福之所伏”的金融市場(chǎng)投資哲理。
野村證券(Nomura Securities)駐紐約全球外匯策略主管諾德維格(Jens Nordvig)稱(chēng)，盡管周一市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在希臘選舉結(jié)果上，但西班牙國(guó)債收益率再次突破了高位，即使短期國(guó)債目前看上去也是岌岌可危，較之希臘退出歐元區(qū)，歐洲正面臨著更大的挑戰(zhàn)。歐元區(qū)情勢(shì)不穩(wěn)總體來(lái)說(shuō)已開(kāi)始導(dǎo)致資本外逃，只有對(duì)歐元區(qū)進(jìn)行根本性改革，才會(huì)停止這一趨勢(shì)。
本周西班牙標(biāo)售國(guó)債時(shí)支付的借款成本可能要?jiǎng)?chuàng)下紀(jì)錄，該國(guó)財(cái)政部將在周二標(biāo)售20億-30億歐元12個(gè)月和18個(gè)月期國(guó)庫(kù)券，并將在周四(6月21日)標(biāo)售10億-20億歐元2014、2015和2017年到期國(guó)債。
G20公報(bào)草案：承諾采取一切必要措施安撫全球市場(chǎng)
當(dāng)西班牙銀行業(yè)在泥潭中越陷越深之際，G20峰會(huì)正在墨西哥洛斯卡沃斯如火如荼地召開(kāi)。此次會(huì)議中，歐債問(wèn)題再次成為了各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人躲不開(kāi)的核心話題。
據(jù)一位了解G20公報(bào)草案的高級(jí)政府官員透露，G20領(lǐng)導(dǎo)人將承諾采取所有必要措施以安撫全球市場(chǎng)。目前G20正力圖推動(dòng)歐元區(qū)采取更積極的措施。
上述官員稱(chēng)，公報(bào)草案顯示，G20承諾采取一切必要措施來(lái)提振需求、促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并重塑信心。G20希望歐元區(qū)能和希臘新政府合作，以確保希臘堅(jiān)持改革計(jì)劃、歐元區(qū)可以存續(xù)。
草案還顯示，G20的首要任務(wù)仍是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)的平衡發(fā)展，以推動(dòng)就業(yè)，并提高福利水平。
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議拉開(kāi)帷幕
在歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題接連不斷的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)政策會(huì)議將于周二及周三(6月20日)舉行。
分析師和投資者們目前爭(zhēng)論的兩個(gè)主要問(wèn)題是：美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)推出新一輪刺激政策？如果是，又會(huì)以何種形式？
結(jié)合目前市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)采取進(jìn)一步行動(dòng)，而目前看來(lái)，選擇延長(zhǎng)“扭轉(zhuǎn)操作”(即OT2.5)的可能性要高于推出沖銷(xiāo)版第三輪量化寬松政策(QE3)。
扭轉(zhuǎn)操作是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)買(mǎi)入較長(zhǎng)期限債券，同時(shí)賣(mài)出較短期債券，達(dá)到壓低長(zhǎng)期利率的貨幣政策。該政策因20世紀(jì)60年代初一次旨在“扭轉(zhuǎn)”收益率曲線走勢(shì)的類(lèi)似嘗試而得名。美聯(lián)儲(chǔ)于2011年9月宣布了其歷史上第二次扭轉(zhuǎn)操作(故稱(chēng)OT2)，在2012年6月底前購(gòu)買(mǎi)4000億美元6年至30年期國(guó)債，并在同期內(nèi)出售相同規(guī)模的三年期或更短期國(guó)債。
瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)利率策略團(tuán)隊(duì)研究認(rèn)為，F(xiàn)OMC可以將扭轉(zhuǎn)操作規(guī)模擴(kuò)大3000億美元——到今年年底每個(gè)月500億美元。在“賣(mài)短買(mǎi)長(zhǎng)”的操作中，可以通過(guò)賣(mài)出最長(zhǎng)包括四年期的短期國(guó)債，買(mǎi)入1000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債和2000億美元的MBS。這樣的結(jié)構(gòu)可以支持房地產(chǎn)市場(chǎng)，同時(shí)進(jìn)一步幫助美聯(lián)儲(chǔ)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率。蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析師也堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)延長(zhǎng)OT2。
事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也開(kāi)始對(duì)OT2.5表現(xiàn)出越發(fā)濃厚的興趣。美聯(lián)儲(chǔ)官員、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)最近表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要采取更多寬松貨幣政策，而延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作已經(jīng)成為擺在桌面上的一個(gè)選項(xiàng)。美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)日前也表示，支持通過(guò)一系列措施刺激就業(yè)實(shí)現(xiàn)更快速度的增長(zhǎng)，包括延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作。
西班牙銀行業(yè)再成歐元夢(mèng)魘，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議拉開(kāi)帷幕
風(fēng)險(xiǎn)事件云集 匯市變幻莫測(cè)
近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件云集，匯市料將變幻莫測(cè)。是歐元為首的非美貨幣東山再起，還是美元就此一騎絕塵，值得投資者拭目以待。
日本某大型信托銀行資深交易商表示，在市場(chǎng)仍擔(dān)心歐洲的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的情況下(西班牙10年期國(guó)債收益率突破7.0%關(guān)口)，歐元兌美元上方看似面臨沉重壓力。預(yù)計(jì)該匯率周二盤(pán)中將在1.2500-1.2650美元區(qū)間波動(dòng)。盡管市場(chǎng)人士的注意力投向G20峰會(huì)方面的消息，但是對(duì)該匯率所持的基本立場(chǎng)仍是逢高拋售。
該交易商表示，希臘選舉后帶來(lái)的樂(lè)觀情緒周一并沒(méi)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。歐元兌日元也看跌。預(yù)計(jì)該匯率將在99.00-100.30日元波動(dòng)。美元兌日元?jiǎng)t缺乏清晰的方向，因?yàn)槭袌?chǎng)人士準(zhǔn)備從周三結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議尋找交易線索。該匯率可能繼續(xù)在前夜的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)交易，即在79.00日元上下30點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
道明證券(TD Securities)研究團(tuán)隊(duì)指出，盡管希臘大選暫時(shí)使市場(chǎng)得到撫慰，但目前仍有許多風(fēng)險(xiǎn)事件即將來(lái)臨。歐元兌美元很快就回吐了希臘大選利好帶來(lái)的漲幅。
道明證券表示，若G20最終令投資者失望，則至少可以看到歐元兌美元將很快的跌至1.2500附近。
City Index機(jī)構(gòu)全球市場(chǎng)策略師拉伊迪(Ashraf Laidi)則對(duì)于歐元的前景表示樂(lè)觀，但他看多歐元的觀點(diǎn)與希臘因素關(guān)系不大，而是預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在本周的會(huì)議上給出寬松的暗示。
拉伊迪指出：“我們認(rèn)為歐元將會(huì)走高的原因與希臘并無(wú)關(guān)系，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在周三公布的會(huì)議結(jié)果上打開(kāi)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的大門(mén)。”
拉伊迪預(yù)計(jì)，歐元兌美元本周將會(huì)最高觸及1.2850。
