銅之家網(wǎng)訊：IMF幫助研究可行方案，歐元債券呼之欲出。希臘和歐元區(qū)當前的困境是否“有解”？發(fā)行歐元區(qū)共同債券或許是出路之一。意大利總理蒙蒂周四的一番表態(tài)，重新燃起了各界對于歐元債券以及歐洲度過當前危機的樂觀預期。蒙蒂表示，本周三的非正式峰會上，大部分歐洲領導人都支持發(fā)行歐元債券，他可以幫助說服德國也加入支持的行列。他還表示，希臘不會退出歐元區(qū)。
上述言論幫助美國股市周四尾盤逆轉(zhuǎn)收高。周五亞太股市也多數(shù)走高，歐洲股市紛紛高開。有報道說，IMF正在幫助歐洲研究在政治上可行的歐元共同債券方案，以克服當前危機。
意大利自告奮勇勸服德國
有關歐元債券的話題在周三的歐盟領導人晚餐會議前一度被炒得沸沸揚揚，但最終，德國仍堅持其此前的一貫立場，反對發(fā)行這一旨在分擔重債國負擔的債券。德國擔心，分攤風險后，德國不僅自己要放棄低廉的融資成本，還會導致負債累累的南歐國家的財政支出政策進一步放松。
不過，或許是為了防止出現(xiàn)希臘退出貨幣聯(lián)盟這樣的后果未可知事件，法國、意大利等歐洲國家依然在極力推動發(fā)行歐元債券。周四，意大利總理蒙蒂再次公開就歐元債券喊話，并稱“很快”就有歐元共同債券。
周四在接受電視臺采訪時，蒙蒂表示，歐盟的大部分領袖本周在布魯塞爾的峰會上都支持發(fā)行歐元區(qū)共同債券。他表示，意大利可以幫助說服德國也支持這一歐洲的“共同福祉”。
“歐洲很快就有歐元區(qū)共同債券。”蒙蒂說，他表示，德國也希望確保沒有國家會脫離歐元區(qū)，縱使“任何事情都可能發(fā)生”，希臘仍然可能會留在歐元區(qū)。
為了強調(diào)希臘退出可能給整個歐洲帶來的壞處，蒙蒂表示，如果意大利有一天退出歐元區(qū)，并重新啟用本身的貨幣里拉，在可自由決定利率的情況下，新的里拉會貶值，這對德國的出口會帶來大沖擊，對意大利也會是一大問題。
“一個團結(jié)的歐洲符合德國的利益。”蒙蒂表示，只要歐元區(qū)所有國家包括德國達成一致，歐元債券就可以成行。
法國、意大利以及歐盟委員會等都是歐元債券的堅定支持者。不過，當前在歐洲，對于發(fā)行歐元債券仍存在不小的爭議。比如，盧森堡首相容克在周三的峰會就表示，聯(lián)合發(fā)債并未獲得太大的支持，尤其是在德語地區(qū)。
在蒙蒂發(fā)表上述講話后，已進入尾盤交易的美國股市瞬間逆轉(zhuǎn)并掉頭向上，成功收高。截至當日紐約收盤，標準普爾500指數(shù)上漲0.1%，報1320.68點，盤中一度下跌0.6%。盤中一度下挫0.6%的道指收高0.3%。
IMF研究歐元債券替代方案
巧合的是，就在蒙蒂發(fā)表上述樂觀講話的同時，IMF方面正在對這一課題進行深入的可行性研究，并得出了較為正面的結(jié)論
據(jù)外媒周五報道，近期一份獲得IMF首席經(jīng)濟學家認可的研究報告顯示，IMF認為歐洲應考慮發(fā)行短期共同債券、擔保主權(quán)債券以及創(chuàng)立歐元區(qū)范圍的存款保險。IMF認為，其中一些想法更有可能被歐洲推崇財政緊縮的政治派別采納。
此前，歐盟委員會研究了三種發(fā)行歐元債券的可行方案，一是由歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券，17個成員國為共同債券提供共同擔保并停止發(fā)行各自的國債；二是歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券為重債國融資，所有成員國提供共同、有限的擔保，但仍各自發(fā)行國債；三是用歐元區(qū)統(tǒng)一債券替換部分成員國的國債，各成員國根據(jù)所替換的份額提供相應擔保。
考慮到嚴格意義上的歐元區(qū)共同債券面臨的巨大政治阻力，IMF在最新的報告中擬定了兩個替代方案。IMF稱這兩個方案不僅能夠維持現(xiàn)狀，還符合歐盟條約中的不救助條款。
IMF的擬議方案之一是，為成員國超過國內(nèi)生產(chǎn)總值60%的主權(quán)債務提供聯(lián)合擔保，這個由德國經(jīng)濟專家委員會提出的方案可能需要成員國提供更多抵押品。
另一個方案是，歐洲發(fā)行占歐元區(qū)GDP不超過10%的短期歐元區(qū)共同債券。該方案僅涉及發(fā)行有效期不超過一年的債券，有望化解德國對于過于寬松的預算政策的擔憂。
有分析認為，IMF所支持的替代發(fā)債方案有可能成為歐洲未來的選擇方案。IMF上個月就對類似的風險分攤方案進行了評估，但當時歐洲領導人并未予以重視。眼下，危機的升級特別是希臘退出的真實威脅，迫使決策者對這些方案進行重新認真考慮。
IMF總裁拉加德本周初曾表示，歐元區(qū)應該采取更多措施，特別是應采取措施分擔財政債務，有多種方法可以達到這一目的。分析人士認為，拉加德所指的多種方法應該包括該機構(gòu)支持的兩種替代發(fā)債方案。
投資者倍感振奮
歐盟和IMF方面急于尋求擺脫當前危機的出路，很大程度上也是迫于希臘的局勢。希臘國內(nèi)反對國際援助和財政緊縮的聲浪很高，左派勢力獲得的支持也不斷上升。6月17日，希臘將再次舉行選舉，其結(jié)果可能決定希臘在歐元區(qū)的去留。
從最近的民調(diào)看，希臘的選情并不樂觀。24日公布的民調(diào)結(jié)果顯示，左派政黨聯(lián)盟的支持率從一周前的28%升至30%，該黨反對實施國際援助方案中的緊縮條款；而支持援助協(xié)議的新民主黨的支持率只有26%。
盡管意法等國在推動發(fā)行歐元債券拯救希臘等國，但各方也要求希臘本國恪守財政紀律，先行“自救”。
這周三的歐盟峰會強烈敦促希臘選民在下月的大選中選出一個支持緊縮措施的政府，以削減預算，以讓這個財政千瘡百孔的國家留在歐元區(qū)。
蒙蒂周四在受訪時也表示，希臘下任政府必須遵守援助方案中的承諾，放寬這些條件會帶來道德風險。他表示，如果歐洲宣稱將放寬針對希臘的援助條件，等于縱容了最極端的政治勢力。而且難保其他國家如葡萄牙不會要求享受同樣的優(yōu)惠待遇。
不過，從市場的即時反應看，投資人對于蒙蒂有關歐元債券的表態(tài)仍倍感振奮。繼周四美股上演尾盤逆轉(zhuǎn)好戲后，周五的亞太和歐洲股市開盤也多數(shù)走高。
日本股市周五收高0.2%，將本周跌幅縮小至0.4%。韓國股市漲0.5%，本周累計上漲2.3%，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的跌勢。中國香港股市微漲0.2%。
在歐洲，主要股市開盤后普遍走高，截至北京時間16時30分，英法德股市分別漲0.6%、0.8%和1.3%。美股標普500指數(shù)期貨盤前漲0.2%。
外匯市場上，歐元出現(xiàn)反彈。歐元對美元最新上漲0.5%，報1.2590附近。原油、銅、黃金等大宗商品普遍走高。
