中國證券報：對于實體經(jīng)濟需求不旺，靠降存準釋放流動性能否解決問題？目前能采取哪些措施對沖經(jīng)濟下行？
范劍平 ：降低存款準備金率僅是刺激經(jīng)濟的必要條件，但非充分條件。在市場萎縮之下，企業(yè)不會主動擴大生產(chǎn)經(jīng)營活動，若最終需求沒有增加而單純放松銀根，貨幣政策難有效果。
出口、投資和消費是最終需求。從出口來看，我國全年進出口額增長可能只有7%-8%。當前已基本沒有有效手段可以去刺激，人民幣匯率接近均衡水平，貶值空間不大，動用匯率工具刺激出口行不通；出口退稅方面，2008年以后很多行業(yè)的出口退稅已經(jīng)退足了，再也沒有空間。
從投資來看，房地產(chǎn)和基建投資領(lǐng)域存在政策微調(diào)空間。首先在房地產(chǎn)投資方面，目前如果全面主動放松會導(dǎo)致之前的調(diào)控成果前功盡棄。但必須看到的是，房地產(chǎn)應(yīng)該適時“定向微調(diào)”。在抑制投資、投機需求同時，對老百姓首套房的剛性需求和賣舊買新的改善型需求，在信貸領(lǐng)域應(yīng)支持。從供給方面，對中小戶型商品房的房地產(chǎn)開發(fā)投資，商業(yè)銀行信貸應(yīng)該開閘，滿足資金需求。前4月全國住宅新開工面積已下降7.9%，如果持續(xù)下去，兩年后房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)供不應(yīng)求，這樣更不利于房價合理回歸。降房價與穩(wěn)增長并不矛盾，適時微調(diào)有利于房地產(chǎn)調(diào)控效果深化。
在基建投資領(lǐng)域，預(yù)計下半年物價有望回落至3%以下，應(yīng)抓住這一有利時機確保“十二五 ”重大項目抓緊開工，確保在建項目資金優(yōu)先滿足?；椖恐需F路、公路的盡快復(fù)工也使中長期貸款需求不足的問題迎刃而解。
還需強調(diào)的是，對于先進生產(chǎn)力的產(chǎn)能投資也要給予足夠的信貸支持。如鋼鐵行業(yè)雖然出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，但如寶鋼在湛江、武鋼在廣西防城港的新項目，都屬于深水、臨港工業(yè)，采用了先進的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。此類項目上得越多，不僅有利于淘汰落后產(chǎn)能，也有利于降低企業(yè)生產(chǎn)成本。當前很多行業(yè)有具備先進生產(chǎn)力的投資項目，對此信貸投放應(yīng)甄別之后給予支持。
如果上述措施能夠盡快落實，下半年我國經(jīng)濟有望企穩(wěn)，但希冀止跌大幅回升可能性不大。
張燕生 ：當前我國企業(yè)經(jīng)營環(huán)境比較嚴峻。企業(yè)成本上升壓力持續(xù)，再加上全球需求萎縮和貿(mào)易摩擦加劇，企業(yè)應(yīng)對這種挑戰(zhàn)需要一個較長時期的過程。政府應(yīng)當更多采取供給端政策，比如結(jié)構(gòu)性減稅，推進社會征信體系建設(shè)、通過改革性的變化來減小中小企業(yè)經(jīng)營壓力。
如果要讓企業(yè)仍然對未來投資有信心，就要創(chuàng)造更好的環(huán)境。具體措施方面，應(yīng)該更多運用市場手段去解決企業(yè)信貸需求不旺的情況。比如通過結(jié)構(gòu)性減稅降低企業(yè)稅收負擔。
