【倫銅行情分析】
昨日倫銅在中國(guó)交易時(shí)間段表現(xiàn)較為穩(wěn)定，銅價(jià)8000美元繼續(xù)發(fā)揮支撐作用，市場(chǎng)上逢低買(mǎi)盤(pán)相對(duì)明顯；晚間受歐美因素影響，倫銅沖高至8200美元附近，盤(pán)中銅價(jià)在8200-8250美元之間受到空方較強(qiáng)的抑制，多次沖高未果，走勢(shì)上符合我們前期所述的震蕩行情。從技術(shù)指標(biāo)上看，銅價(jià)再次出現(xiàn)高位背離的跡象，今日走勢(shì)續(xù)漲的可能性不大。
【宏觀面及基本面】
昨晚美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議結(jié)果并沒(méi)有統(tǒng)一看法，而是使得QE3預(yù)期變得更加復(fù)雜化。其中美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克重申了上次觀點(diǎn)：不會(huì)排除QE3選項(xiàng)，但當(dāng)下仍不會(huì)進(jìn)行選擇，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)逐步改善和通脹逐步接近2%的目標(biāo)；而會(huì)議記錄顯示，其他聯(lián)邦委員要求加息以結(jié)束寬松政策的人數(shù)增加。美聯(lián)儲(chǔ)這種表態(tài)符合我們的預(yù)期，伯南克言論不會(huì)大幅挫傷市場(chǎng)的積極性，仍使得投資者相信在必要的時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)救市；而實(shí)際的情況是通脹壓力增加，經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，QE3出臺(tái)的可能性繼續(xù)降低，預(yù)計(jì)在不發(fā)生重大的經(jīng)濟(jì)威脅的情況下，QE3推出的可能性非常小。
近期西班牙國(guó)債收益率出現(xiàn)走弱跡象，加之昨晚公布的西班牙第二大銀行表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，市場(chǎng)對(duì)其財(cái)政狀況的憂慮得到了一定的緩解。
中金發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅需求增速在4.8-4.9%左右，明顯低于去年的6%的增長(zhǎng)速度；而我們從保稅區(qū)了解到，目前銅庫(kù)存在60萬(wàn)噸以上，逐漸接近去年的高點(diǎn)，其中絕大部分是融資銅；富寶銅研究小組對(duì)重要地區(qū)下游企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，銅材企業(yè)和線纜企業(yè)的開(kāi)工率并沒(méi)有出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，其中銅材在70-80%之間，線纜企業(yè)為50%左右；我們預(yù)計(jì)，在房地產(chǎn)調(diào)控和電力投資增速下降的情況下，中國(guó)銅需求疲軟的境況短期內(nèi)仍難以改變。
2月份中國(guó)銅出口在700噸左右，最新的消息顯示，江西銅業(yè)等大的冶煉廠將逐漸加大出口力度，以回避?chē)?guó)內(nèi)疲軟的銅行情，預(yù)計(jì)出口銅將逐步增加；而保稅倉(cāng)庫(kù)中的銅也存在轉(zhuǎn)出口跡象，我們預(yù)計(jì)，未來(lái)來(lái)2個(gè)月內(nèi)，轉(zhuǎn)出口量將超過(guò)4萬(wàn)噸。這在一定程度上緩解中國(guó)庫(kù)存高企的壓力，盡管較為有限。
【現(xiàn)貨及操作建議】
富寶現(xiàn)貨：今華東好銅上午以平水-升水20成交，價(jià)格與昨持平，現(xiàn)貨銅進(jìn)口虧損達(dá)3500元/噸；市場(chǎng)上貨源較多，下游廠商買(mǎi)貨積極性偏低，成交仍相對(duì)一般；下午成交多處在貼水狀況，買(mǎi)家詢價(jià)有所減少，消費(fèi)乏力繼續(xù)拖累市場(chǎng)成交狀況。
操作建議：當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)糾結(jié)，行情處于震蕩之中；我們將繼續(xù)堅(jiān)持前期所述的震蕩區(qū)間：8000-8250美元，相對(duì)應(yīng)的滬期銅1208合約區(qū)間在5.7-5.85萬(wàn)?，F(xiàn)貨企業(yè)維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，急需者在此區(qū)間下方可逢低適量補(bǔ)庫(kù)存，廢銅收貨商以高拋低吸的思路操作。
昨日倫銅在中國(guó)交易時(shí)間段表現(xiàn)較為穩(wěn)定，銅價(jià)8000美元繼續(xù)發(fā)揮支撐作用，市場(chǎng)上逢低買(mǎi)盤(pán)相對(duì)明顯；晚間受歐美因素影響，倫銅沖高至8200美元附近，盤(pán)中銅價(jià)在8200-8250美元之間受到空方較強(qiáng)的抑制，多次沖高未果，走勢(shì)上符合我們前期所述的震蕩行情。從技術(shù)指標(biāo)上看，銅價(jià)再次出現(xiàn)高位背離的跡象，今日走勢(shì)續(xù)漲的可能性不大。
【宏觀面及基本面】
昨晚美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議結(jié)果并沒(méi)有統(tǒng)一看法，而是使得QE3預(yù)期變得更加復(fù)雜化。其中美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克重申了上次觀點(diǎn)：不會(huì)排除QE3選項(xiàng)，但當(dāng)下仍不會(huì)進(jìn)行選擇，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)逐步改善和通脹逐步接近2%的目標(biāo)；而會(huì)議記錄顯示，其他聯(lián)邦委員要求加息以結(jié)束寬松政策的人數(shù)增加。美聯(lián)儲(chǔ)這種表態(tài)符合我們的預(yù)期，伯南克言論不會(huì)大幅挫傷市場(chǎng)的積極性，仍使得投資者相信在必要的時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)救市；而實(shí)際的情況是通脹壓力增加，經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，QE3出臺(tái)的可能性繼續(xù)降低，預(yù)計(jì)在不發(fā)生重大的經(jīng)濟(jì)威脅的情況下，QE3推出的可能性非常小。
近期西班牙國(guó)債收益率出現(xiàn)走弱跡象，加之昨晚公布的西班牙第二大銀行表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，市場(chǎng)對(duì)其財(cái)政狀況的憂慮得到了一定的緩解。
中金發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅需求增速在4.8-4.9%左右，明顯低于去年的6%的增長(zhǎng)速度；而我們從保稅區(qū)了解到，目前銅庫(kù)存在60萬(wàn)噸以上，逐漸接近去年的高點(diǎn)，其中絕大部分是融資銅；富寶銅研究小組對(duì)重要地區(qū)下游企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，銅材企業(yè)和線纜企業(yè)的開(kāi)工率并沒(méi)有出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，其中銅材在70-80%之間，線纜企業(yè)為50%左右；我們預(yù)計(jì)，在房地產(chǎn)調(diào)控和電力投資增速下降的情況下，中國(guó)銅需求疲軟的境況短期內(nèi)仍難以改變。
2月份中國(guó)銅出口在700噸左右，最新的消息顯示，江西銅業(yè)等大的冶煉廠將逐漸加大出口力度，以回避?chē)?guó)內(nèi)疲軟的銅行情，預(yù)計(jì)出口銅將逐步增加；而保稅倉(cāng)庫(kù)中的銅也存在轉(zhuǎn)出口跡象，我們預(yù)計(jì)，未來(lái)來(lái)2個(gè)月內(nèi)，轉(zhuǎn)出口量將超過(guò)4萬(wàn)噸。這在一定程度上緩解中國(guó)庫(kù)存高企的壓力，盡管較為有限。
【現(xiàn)貨及操作建議】
富寶現(xiàn)貨：今華東好銅上午以平水-升水20成交，價(jià)格與昨持平，現(xiàn)貨銅進(jìn)口虧損達(dá)3500元/噸；市場(chǎng)上貨源較多，下游廠商買(mǎi)貨積極性偏低，成交仍相對(duì)一般；下午成交多處在貼水狀況，買(mǎi)家詢價(jià)有所減少，消費(fèi)乏力繼續(xù)拖累市場(chǎng)成交狀況。
操作建議：當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)糾結(jié)，行情處于震蕩之中；我們將繼續(xù)堅(jiān)持前期所述的震蕩區(qū)間：8000-8250美元，相對(duì)應(yīng)的滬期銅1208合約區(qū)間在5.7-5.85萬(wàn)?，F(xiàn)貨企業(yè)維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，急需者在此區(qū)間下方可逢低適量補(bǔ)庫(kù)存，廢銅收貨商以高拋低吸的思路操作。
