銅之家網(wǎng)訊：據(jù)本周富寶資訊消息，倫銅大跌之后，本周銅價顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但鑒于當(dāng)前宏觀面仍面臨居多確定性風(fēng)險，我們預(yù)計，下周銅價將為震蕩行情，在7800美元有較強的支撐，而在8250附近壓力較強，走勢預(yù)計為前高后低，運行區(qū)間7800-8250美元；滬期銅區(qū)間為5.65-5.9萬。
一、宏觀經(jīng)濟
1.央行將適時降準(zhǔn)增加流動性
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人18日接受新華社采訪時表示，下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，適時通過逆回購、央票和存款準(zhǔn)備金率等多種調(diào)控手段釋放流動性。
富寶解讀：由于中國經(jīng)濟增速放緩，市場對央行進一步放松貨幣政策的猜測增加，而4月份資金面又出現(xiàn)短暫的緊張趨勢令這種情緒變濃；若下調(diào)存款準(zhǔn)備金，使得市場流動性保持寬松、適度的水平，這將有利于刺激大宗商品價格的上揚。
2.美國3月制造業(yè)產(chǎn)出下滑
美國3月工廠產(chǎn)出下滑，房屋開工下滑，為原本看似腳步漸穩(wěn)的經(jīng)濟帶來警訊。美國聯(lián)邦儲備委員會周二表示，制造業(yè)產(chǎn)出下滑0.2%，為四個月來首見；制造業(yè)產(chǎn)出下滑拖累整體工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)，3月工業(yè)生產(chǎn)持平上月，且遜於分析師的預(yù)期。
富寶解讀：由于全球市場需求疲弱以及歐債危機等因素的影響，美國制造業(yè)產(chǎn)出四個月來首見下滑，這無疑打擊了市場投資者的信心；同時，數(shù)據(jù)顯示美國3月成屋銷售也意外下滑，顯示出美國房產(chǎn)市場復(fù)蘇依然存在不均衡性，這些數(shù)據(jù)表明基本金屬市場很難受到持續(xù)支撐作用，不利于銅價上揚。
3.日央行：將堅決延續(xù)強力寬松
日本央行副行長西村清彥4月18日表示，日本央行準(zhǔn)備在必要時采取額外措施放寬貨幣政策，但確切的行動將視經(jīng)濟及物價前景而定。當(dāng)?shù)貢r間4月18日，日本央行行長白川方明在紐約也表示，該行將堅決延續(xù)強力貨幣寬松措施，以期達成1%的通脹目標(biāo)。
富寶解讀：近日公布數(shù)據(jù)顯示，日本3月經(jīng)季調(diào)后貿(mào)易逆差縮小至826億元。同時，對美國出口增長，但對中國出口依舊疲弱，在出口力度難以支撐整體經(jīng)濟的情況下，日本央行若實施貨幣寬松政策，將對大宗商品價格的上行難以起到支撐作用。
4.西班牙超預(yù)期發(fā)債 難改市場習(xí)慣性觀望
周四公布的標(biāo)售結(jié)果顯示，西班牙政府順利發(fā)行總額為25.4億歐元的2年期及10年期國債，超過原計劃25億歐元的發(fā)債規(guī)模。但超預(yù)期的發(fā)債結(jié)果仍難讓市場徹底放心。 數(shù)據(jù)顯示，此次國債拍賣平均得標(biāo)收益率仍較前次標(biāo)售上揚。此外，國際貨幣基金組織周三警告稱，歐洲銀業(yè)可能引發(fā)新一輪金融危機。
富寶解讀：西班牙成功拍賣了25.4億歐元國債，暫時緩解了市場前期對不斷走高的國債收益率的擔(dān)憂，這在短期內(nèi)對銅價有一定的提振作用；但另一方面，意大利國內(nèi)需求大幅下降，工業(yè)訂單持續(xù)下滑，跡象表明歐債危機依然沒有得到根本性解決，很可能再次惡化，因此基本金屬市場仍舊將受到歐元區(qū)債務(wù)問題的抑制。
5.下周看點：
4月23日4月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值
富寶點評：上期值為48.3，如果本次公布數(shù)據(jù)好于上期值，并出現(xiàn)回升，此將緩解市場對中國制造業(yè)景氣復(fù)蘇乏力的憂慮，并利好銅價的走高；否則，銅價攀高壓力繼續(xù)加大。
4月24日美國3月新屋銷售總數(shù)年化
富寶點評：上期值為31.3，去年同期值為30，本次預(yù)測值為32.0。如果數(shù)據(jù)如預(yù)期增長，此將利好美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，并從需求面上對銅價形成支撐作用。
4月24日 美聯(lián)儲召開議息會議
富寶點評：近日QE3的炒作不曾停息，我們預(yù)計，美聯(lián)儲將對QE3的態(tài)度繼續(xù)保持暖昧，QE3是可選項但暫時推出的可能性較?。涣洗舜呜泿耪吡蠠o新意，銅市難以對此有所期待。
4月25日 歐央行發(fā)布金融穩(wěn)定報告
富寶點評：近期消息顯示，歐元區(qū)債務(wù)沉重國銀行業(yè)風(fēng)險大增，若歐央行報告中也顯示這一點，此將大幅挫傷市場風(fēng)險偏好，銅價將走低；我們預(yù)計，歐元區(qū)整體金融相對穩(wěn)定。
4月27日 日本貨幣政策會議
富寶點評：日本央行近期向市場逐漸釋放貨幣寬松預(yù)期，我們預(yù)計，日本下周再次量化寬松的可能性較大，但此對日本經(jīng)濟形勢難以起到較好的推動作用；但此將助推美元的強勢地位，基本金屬很可能受到抑制。
一、宏觀經(jīng)濟
1.央行將適時降準(zhǔn)增加流動性
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人18日接受新華社采訪時表示，下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，適時通過逆回購、央票和存款準(zhǔn)備金率等多種調(diào)控手段釋放流動性。
富寶解讀：由于中國經(jīng)濟增速放緩，市場對央行進一步放松貨幣政策的猜測增加，而4月份資金面又出現(xiàn)短暫的緊張趨勢令這種情緒變濃；若下調(diào)存款準(zhǔn)備金，使得市場流動性保持寬松、適度的水平，這將有利于刺激大宗商品價格的上揚。
2.美國3月制造業(yè)產(chǎn)出下滑
美國3月工廠產(chǎn)出下滑，房屋開工下滑，為原本看似腳步漸穩(wěn)的經(jīng)濟帶來警訊。美國聯(lián)邦儲備委員會周二表示，制造業(yè)產(chǎn)出下滑0.2%，為四個月來首見；制造業(yè)產(chǎn)出下滑拖累整體工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)，3月工業(yè)生產(chǎn)持平上月，且遜於分析師的預(yù)期。
富寶解讀：由于全球市場需求疲弱以及歐債危機等因素的影響，美國制造業(yè)產(chǎn)出四個月來首見下滑，這無疑打擊了市場投資者的信心；同時，數(shù)據(jù)顯示美國3月成屋銷售也意外下滑，顯示出美國房產(chǎn)市場復(fù)蘇依然存在不均衡性，這些數(shù)據(jù)表明基本金屬市場很難受到持續(xù)支撐作用，不利于銅價上揚。
3.日央行：將堅決延續(xù)強力寬松
日本央行副行長西村清彥4月18日表示，日本央行準(zhǔn)備在必要時采取額外措施放寬貨幣政策，但確切的行動將視經(jīng)濟及物價前景而定。當(dāng)?shù)貢r間4月18日，日本央行行長白川方明在紐約也表示，該行將堅決延續(xù)強力貨幣寬松措施，以期達成1%的通脹目標(biāo)。
富寶解讀：近日公布數(shù)據(jù)顯示，日本3月經(jīng)季調(diào)后貿(mào)易逆差縮小至826億元。同時，對美國出口增長，但對中國出口依舊疲弱，在出口力度難以支撐整體經(jīng)濟的情況下，日本央行若實施貨幣寬松政策，將對大宗商品價格的上行難以起到支撐作用。
4.西班牙超預(yù)期發(fā)債 難改市場習(xí)慣性觀望
周四公布的標(biāo)售結(jié)果顯示，西班牙政府順利發(fā)行總額為25.4億歐元的2年期及10年期國債，超過原計劃25億歐元的發(fā)債規(guī)模。但超預(yù)期的發(fā)債結(jié)果仍難讓市場徹底放心。 數(shù)據(jù)顯示，此次國債拍賣平均得標(biāo)收益率仍較前次標(biāo)售上揚。此外，國際貨幣基金組織周三警告稱，歐洲銀業(yè)可能引發(fā)新一輪金融危機。
富寶解讀：西班牙成功拍賣了25.4億歐元國債，暫時緩解了市場前期對不斷走高的國債收益率的擔(dān)憂，這在短期內(nèi)對銅價有一定的提振作用；但另一方面，意大利國內(nèi)需求大幅下降，工業(yè)訂單持續(xù)下滑，跡象表明歐債危機依然沒有得到根本性解決，很可能再次惡化，因此基本金屬市場仍舊將受到歐元區(qū)債務(wù)問題的抑制。
5.下周看點：
4月23日4月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值
富寶點評：上期值為48.3，如果本次公布數(shù)據(jù)好于上期值，并出現(xiàn)回升，此將緩解市場對中國制造業(yè)景氣復(fù)蘇乏力的憂慮，并利好銅價的走高；否則，銅價攀高壓力繼續(xù)加大。
4月24日美國3月新屋銷售總數(shù)年化
富寶點評：上期值為31.3，去年同期值為30，本次預(yù)測值為32.0。如果數(shù)據(jù)如預(yù)期增長，此將利好美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，并從需求面上對銅價形成支撐作用。
4月24日 美聯(lián)儲召開議息會議
富寶點評：近日QE3的炒作不曾停息，我們預(yù)計，美聯(lián)儲將對QE3的態(tài)度繼續(xù)保持暖昧，QE3是可選項但暫時推出的可能性較?。涣洗舜呜泿耪吡蠠o新意，銅市難以對此有所期待。
4月25日 歐央行發(fā)布金融穩(wěn)定報告
富寶點評：近期消息顯示，歐元區(qū)債務(wù)沉重國銀行業(yè)風(fēng)險大增，若歐央行報告中也顯示這一點，此將大幅挫傷市場風(fēng)險偏好，銅價將走低；我們預(yù)計，歐元區(qū)整體金融相對穩(wěn)定。
4月27日 日本貨幣政策會議
富寶點評：日本央行近期向市場逐漸釋放貨幣寬松預(yù)期，我們預(yù)計，日本下周再次量化寬松的可能性較大，但此對日本經(jīng)濟形勢難以起到較好的推動作用；但此將助推美元的強勢地位，基本金屬很可能受到抑制。
