如上圖顯示,2012年一季度銅價(jià)在外盤帶動(dòng)下震蕩收高,生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,1月初現(xiàn)貨銅市場(chǎng)均價(jià)月初報(bào)54987元/噸,3月末漲至59281元/噸,漲7.81%。月底,江西銅業(yè)1#電解銅報(bào)價(jià)59100元/噸;北方銅業(yè)1#電解銅報(bào)價(jià)59350元/噸。
二、行情分析
1月份國(guó)內(nèi)銅價(jià)接連一波急速上漲行情,國(guó)際外盤市場(chǎng)的快速拉漲是影響到國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)飆升的主因,國(guó)內(nèi)各主要冶煉廠在新年伊始也連續(xù)大幅上調(diào)出廠價(jià),且單周上調(diào)幅度超過(guò)1700元/噸,很大程度上直接拉動(dòng)了銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)上行。但由于春節(jié)剛剛過(guò)去,很多下游工廠還沒(méi)有復(fù)工,整個(gè)市場(chǎng)還處于觀望之中,市場(chǎng)處于虛高狀態(tài)。
進(jìn)入2月份開(kāi)始,銅市展開(kāi)了兩個(gè)月的震蕩調(diào)整,政府工作報(bào)告下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),國(guó)際銅價(jià)不斷下挫,同時(shí)上海期貨交易所報(bào)告顯示銅庫(kù)存上升至近十年新高,而下游需求恢復(fù)緩慢,利空連續(xù)打壓下,國(guó)內(nèi)銅價(jià)連續(xù)走跌;雖然中間外盤LEM期銅也有幾次大的漲幅帶動(dòng)國(guó)內(nèi)銅市反彈,但終抵不過(guò)供應(yīng)和需求的雙重壓力,反彈未果,當(dāng)前國(guó)內(nèi)70萬(wàn)噸的庫(kù)存幾乎創(chuàng)下10年來(lái)庫(kù)存新高,而自春節(jié)以來(lái),下游需求遲遲未有明顯放大,旺季啟動(dòng)緩慢也抑制了銅價(jià)上行。
三、后市展望
如此的高庫(kù)存預(yù)期去庫(kù)存化過(guò)程將會(huì)持續(xù)到5月份,盡管3月份開(kāi)始下游銅桿線訂單也有所增加,開(kāi)工率也在回升,但整體需求依然疲弱,且不能短時(shí)間內(nèi)抵消高庫(kù)存帶來(lái)的影響,生意社有色分社范艷霞認(rèn)為銅價(jià)暫時(shí)仍會(huì)維持震蕩調(diào)整。相關(guān)上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。