潛在影響
2010年，匹克、安踏、李寧和喬丹在中國市場的營業(yè)額分別達到38.49億元、73.26億元、86.15億元和29.12億元。
獨立評論員馬崗則認為，像喬丹體育這樣盤踞在三四線市場的品牌受到來自耐克、阿迪、李寧等一二線品牌的沖擊越來越大，急需現(xiàn)金投入進行渠道擴張，而一旦上市進程受阻，原計劃中營銷投入、渠道拓展費用、產(chǎn)品開發(fā)費用等都可能出現(xiàn)問題。
多名投行人士向本報記者指出，陷入重大訴訟的喬丹體育上市之路存在變數(shù)，未來根據(jù)訴訟的發(fā)展，不排除暫緩發(fā)行的可能性，也有可能面臨“二次上會”。
《首次公開發(fā)行上市管理辦法》對發(fā)行人上市的一個要求是，不存在重大償債風險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。
該辦法同時要求，發(fā)行申請核準后、股票發(fā)行結(jié)束前，發(fā)行人發(fā)生重大事項的，應當暫緩或者暫停發(fā)行，并及時報告證監(jiān)會，同時履行信息披露義務。影響發(fā)行條件的，應當重新履行核準程序。
現(xiàn)行的發(fā)行審核流程環(huán)環(huán)相扣，從上報材料到最后發(fā)行上市每個環(huán)節(jié)都有可能被亮紅牌。
分析人士指出，喬丹體育這類企業(yè)直接面對的是證監(jiān)會發(fā)行部的發(fā)行一處和發(fā)行二處，這兩個部門分別負責法律和財務審核。
不過，該人士稱，在預審階段，證監(jiān)會發(fā)行部不會對發(fā)行人能否上市作出實質(zhì)性的判斷，其工作核心是要求發(fā)行人如實披露一切有可能對公司持續(xù)盈利能力和資產(chǎn)完整性造成影響的任何因素，包括可能因商標權(quán)產(chǎn)生的訴訟。
即便是拿到了批文，也有企業(yè)在最后階段可能因為突發(fā)事件而被否掉的先例，比如勝景山河。
上述人士指出，監(jiān)管層可以做到的是讓公司如實披露，最后交由投資者判斷。因此，即使最終喬丹體育能拿到發(fā)行批文，在發(fā)行階段能否獲得投資者認同，也是個未知數(shù)。
“(品牌侵權(quán))這個問題，包括對未來定價，以及后續(xù)經(jīng)營來說，始終是一個很大的負面因素，就看公司怎么處理，以及最終的判決結(jié)果。”東方證券紡織服裝行業(yè)首席分析師施紅梅指出，無論從消費潮流的變化導致的需求下降，還是外部競爭對手的沖擊來看，國內(nèi)運動服裝行業(yè)在現(xiàn)階段本身就較為困難，其估值在所有服裝的子行業(yè)中應該是排在最末位的。
