中國今年面臨著可能是七年來最嚴重電荒的考驗,這或?qū)⒔o金屬價格帶來支撐,因政府迫使高能耗冶煉廠和金屬消費企業(yè)限產(chǎn),可能導致中國進口量增加。
分析師稱,中國工業(yè)用電大戶原本已由于政府收緊貨幣政策,而飽受融資成本上升的打擊;而現(xiàn)在又被政府限制用電,可能會被迫消耗庫存,從而為今年稍后補充庫存,并在較長時期內(nèi)支撐金屬價格打下伏筆。
中糧期貨分析師Li Lijuan指出，從7月開始,整個基本金屬行業(yè)都會受到電力短缺的影響。鋁受到的沖擊最大,因煉鋁的能耗比其他金屬更高。
中國國家電網(wǎng)負責的26個省份經(jīng)營范圍內(nèi),今年夏季的電力缺口將達到3,000萬千瓦左右;若各方情況加劇,電力缺口將達到4,000萬千瓦左右。
南華期貨研究所所長朱斌稱，銅進口量最早在下半年就會增加。他還表示,減產(chǎn)以及國內(nèi)庫存預計下降,可能導致鋁出口量減少而進口量攀升。
據(jù)交易消息人士與分析師的估計,中國的金屬庫存規(guī)模很大。該國已存入保稅倉庫的銅庫存預計超過40萬噸,鋁錠庫存料有逾60萬噸。此外精鉛和精鋅庫存料分別為50萬噸和逾100萬噸。
分析師稱,若在限電期間進口庫存有所消耗,則中國2012年的金屬進口量可能將繼續(xù)大增;如果該國結束貨幣緊縮周期,或許也有利于增加進口。
巴克萊資本在報告中寫道：“中國的電力短缺應對金屬價格有正面影響,因為相較于需求,限電對生產(chǎn)的影響通常更大,因此會令市場的基礎供需狀況更趨緊張。”
“我們預計鋁產(chǎn)量的降幅更大,因為該行業(yè)能耗高,而且中國發(fā)電量的很大一部分都用來煉鋁。”
**鋁和銅**
中國4月創(chuàng)紀錄的鋁產(chǎn)量所消耗的電力,占到當月全國3,768億千瓦時總用電量的5.2%。因此在政府提高能效的行動中,煉鋁行業(yè)成為首當其沖的目標。
不過中國最大的鋁生產(chǎn)商--中國鋁業(yè)公司稱,其預計2011年的減產(chǎn)幅度將限制在10萬噸以下。這僅相當于該公司400萬噸年產(chǎn)能的約2.5%。中鋁公司控制著全國15%以上的煉鋁產(chǎn)能。
"公司旗下的煉廠都是為當?shù)亟鉀Q就業(yè)問題的主要企業(yè),"中鋁公司一位管理人士表示,"根據(jù)以往經(jīng)驗,地方政府會提供保護.除非缺電情況變得相當嚴重。"
與大型煉廠相比,規(guī)模較小的冶煉廠應會更早感受到更大的壓力,從而被迫輪流停產(chǎn)檢修。不過分析師稱,小煉廠在今年稍後可能會填補產(chǎn)量缺口,所以除非缺電程度甚于預期,否則中國2011年的金屬產(chǎn)量預計仍將增加。
估計高于中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的估值,后者預計中國2010年原鋁產(chǎn)量為1,570萬噸。
李揚還預計,在原定于2011年投產(chǎn)的大約200萬噸新建煉鋁產(chǎn)能中,有一部分可能會推遲到2012年。
一些煉銅廠由于對價格不滿意,已經(jīng)減少對現(xiàn)貨市場的供應。交易商指出,這已為銅價帶來支撐,并促使投資者取出保稅倉庫中的銅,轉(zhuǎn)而在現(xiàn)貨市場銷售。
中國現(xiàn)貨銅價格周三約報每噸68,350元人民幣,較上海保稅倉庫中的進口銅價格低200元。
如果電力短缺未帶來重大影響,那么這種情況在今年稍晚可能有所改變,因為海外礦產(chǎn)商在今年下半年將支付給中國煉銅廠更高的費用,從而鼓舞煉廠提高精煉銅產(chǎn)量。
**鋼、鎳鐵合金生鐵和鉛**
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會上周表示,該國鋼產(chǎn)量可能也將受到?jīng)_擊,不過并不足以緩解供應過剩的局面。中國是全球最大的鋼生產(chǎn)國。
用于生產(chǎn)不銹鋼的鎳鐵合金生鐵也是高能耗產(chǎn)品,因此預計產(chǎn)量也會下滑。中國大約三分之二的鎳鐵合金生鐵廠商是使用電爐的小企業(yè),很容易成為地方政府限電的目標。
在限電與現(xiàn)貨價格較低的推動下,一些鉛冶煉企業(yè)也在減產(chǎn)并出售庫存。而在浙江省和廣東省掀起的環(huán)保風暴中,有數(shù)以百計的鉛酸電池生產(chǎn)商關閉,已經(jīng)促使精鉛產(chǎn)量大幅降低。
