當(dāng)前，國際金融危機仍在蔓延，對全球?qū)嶓w經(jīng)濟的沖擊有可能進一步擴大，對我國有色金屬工業(yè)企業(yè)的影響更加明顯。隨著全球經(jīng)濟進入衰退，銅需求總體減弱，國內(nèi)銅加工企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險將加劇，因此，要求每家銅加工企業(yè)必須正視經(jīng)營風(fēng)險，強化風(fēng)險管理。這里，我們刊發(fā)國內(nèi)大型銅加工企業(yè)——浙江海亮集團副總裁汪鳴先生的這篇文章，旨在引起全行業(yè)對新形勢下經(jīng)營風(fēng)險的高度警惕。
我國是銅的生產(chǎn)和消費大國。2008年全國銅材產(chǎn)量達748.59萬噸，同比增長19.05%，已連續(xù)6年居世界第一位，全國銅材總消費量達到790.33萬噸，成為世界上最大的銅材市場，創(chuàng)出了歷史新高。但是，由于銅資源缺乏，我國銅加工業(yè)長期依靠國外資源，發(fā)展“兩頭在外的外向型、開放型的銅加工產(chǎn)業(yè)”應(yīng)是基本戰(zhàn)略。
目前，我國電解銅市場的供需平衡狀況是由進口因素主導(dǎo)。電解銅是在上海期貨交易所、倫敦金屬交易所和紐約商品交易所進行期貨交易的大宗交易金屬品種，價格波動明顯，因此，要求銅加工企業(yè)必須具備較強的經(jīng)營風(fēng)險控制能力。在金融危機沖擊下，從經(jīng)濟景氣周期和銅需求的關(guān)系來看，經(jīng)濟衰退對銅需求造成負(fù)面影響的時間將比較長。2009年，世界經(jīng)濟發(fā)展的不確定因素增加，經(jīng)濟波動影響世界銅業(yè)發(fā)展。對于以民營企業(yè)為主體、大型企業(yè)為龍頭、中小型企業(yè)為基礎(chǔ)的國內(nèi)銅加工行業(yè)來講，今年可能是新世紀(jì)以來最困難的一年，因此，正視經(jīng)營風(fēng)險，強化風(fēng)險管理，成為每家銅加工企業(yè)的必然選擇。
銅價波動風(fēng)險控制
電解銅是期貨交易商品，國際、國內(nèi)價格每個交易日都會發(fā)生變化。2005年初以來，電解銅價格節(jié)節(jié)上漲，并大幅波動，LME期銅價格經(jīng)常發(fā)生單日每噸波動200美元的情況，或價格劇烈波動、或價格快速下跌、或價格繼續(xù)上漲。由此給銅加工企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險和不必要的損失，這是近年來國內(nèi)很多中小銅加工企業(yè)退出本行業(yè)的重要原因之一。2008年受全球金融危機影響，國際銅價大起大落、暴漲暴跌，經(jīng)常面對一半是海水一半是火焰的市場境況，體驗冰火兩重天慘烈之心境。特別是去年10月以來銅價大幅跳水，跌至近幾年的新低，導(dǎo)致境內(nèi)外不少銅加工企業(yè)趨于關(guān)停狀態(tài)，即使開工的產(chǎn)能釋放也受到抑制，對市場產(chǎn)生“擠出效益’。
由于銅價上漲，近幾年來，產(chǎn)品的原料成本已占到銷售價格的80%～90%。針對原料占比高、價格波動大、毛利率低的行業(yè)特性，控制經(jīng)營風(fēng)險是一件十分重要的事情。銅加工企業(yè)產(chǎn)品銷售采用“原材料價格+加工費”的定價模式，通過相對穩(wěn)定的加工費獲取毛利，原材料價格完全由下游客戶承擔(dān)。因此，從理論上說，企業(yè)不會承擔(dān)銅價波動所造成的損失，而且從定價機制和盈利模式來看，企業(yè)可以將電解銅價格高企或波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，但在實際生產(chǎn)經(jīng)營中，如果企業(yè)的原材料采購與產(chǎn)品銷售做不到對應(yīng)平衡，企業(yè)將面臨銅價波動帶來的風(fēng)險。對此，國內(nèi)銅加工企業(yè)應(yīng)該積極采取措施，主動應(yīng)對銅價高位寬幅波動的風(fēng)險。
嚴(yán)格根據(jù)訂單組織生產(chǎn)，縮短生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)期，提高資產(chǎn)的使用效率。
銅價的劇烈波動會導(dǎo)致存貨貶值的風(fēng)險。因此，可實行“只賺取加工費，不做銅投機”的盈利理念，嚴(yán)格執(zhí)行《凈庫存風(fēng)險控制管理辦法》，控制原材料采購與產(chǎn)品訂單之間的最低差量。把承擔(dān)價格的風(fēng)險控制在企業(yè)能夠承受的范圍之內(nèi)，將降低了公司的存貨貶值風(fēng)險，銅價波動不會對公司的盈利產(chǎn)生較大影響。
銅價的波動，最終體現(xiàn)為成本壓力和流動資金需求變化。公司對于流動資金需求變化的影響要高度重視，保證經(jīng)營性現(xiàn)金流量、利息保障倍數(shù)處于合理狀態(tài)，確保有足夠的償債能力來應(yīng)對銅價劇烈波動所導(dǎo)致的公司流動資金需求變化。
針對客戶可能存在的違約風(fēng)險，建立嚴(yán)格的應(yīng)收賬款回收制度，加強客戶信用等級管理。將應(yīng)收賬款的回收與業(yè)務(wù)人員的收入掛鉤，推行相應(yīng)的獎懲制度，使公司客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化;提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量，有效規(guī)避銅價波動的風(fēng)險，保證了公司盈利的穩(wěn)定。
推行目標(biāo)市場優(yōu)化、目標(biāo)客戶優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的策略。主要客戶為下游行業(yè)知名企業(yè)，或國際上知名的經(jīng)銷商和廠商。優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，不斷淘汰有潛在風(fēng)險的客戶，確保公司的應(yīng)收賬款質(zhì)量保持良好。
存貨風(fēng)險控制
銅價的劇烈波動會導(dǎo)致存貨貶值的風(fēng)險，對于有一定存貨的企業(yè)，價格上漲直接導(dǎo)致毛利增長，反之毛利大幅下降，并很容易虧損?；凇般~價+加工費”的定價模式，海亮股份的做法主要是，在與下游客戶簽訂加工合同的同時也確定相對應(yīng)原料的價格。這種產(chǎn)品價格與原材料價格的自動配比實際上基本鎖定了公司的加工費盈利空間。除此之外，為避免銅價大幅波動給企業(yè)存貨帶來損失，實行“只賺取加工費，不做銅投機”的盈利理念，制定《凈庫存風(fēng)險控制管理辦法》并嚴(yán)格執(zhí)行，做到確定銅價的銅金屬量與確定銅價的訂單銅金屬量基本平衡，確保沒有購銷合同自然鎖定的、有一定波動風(fēng)險的凈庫存一直控制在企業(yè)能夠承受的范圍之內(nèi)，大大降低了存貨貶值風(fēng)險。
執(zhí)行凈庫存風(fēng)險控制制度后，回避一切不必要的風(fēng)險與投機機會，讓公司將全部的精力放在主營業(yè)務(wù)經(jīng)營上，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營效率將有明顯提升，有利于穩(wěn)健經(jīng)營、穩(wěn)定發(fā)展。
采購環(huán)節(jié)風(fēng)險控制
采購環(huán)節(jié)的風(fēng)險控制，主要是預(yù)防遇到銅價上漲供應(yīng)商不履行合同。在采購中，半年或一年的長期合同(業(yè)內(nèi)稱之為長單)供應(yīng)商方面，企業(yè)可以選擇國內(nèi)、國際知名的大冶煉廠或大貿(mào)易公司作為供應(yīng)商。臨時采購憑企業(yè)已建立的優(yōu)良聲譽，先定價發(fā)貨，發(fā)貨后付款。
銷售環(huán)節(jié)風(fēng)險控制
銷售環(huán)節(jié)風(fēng)險控制，是最復(fù)雜、最難控制的風(fēng)險，針對原料占比高、價格波動大、毛利率低的行業(yè)，其尤為突出。銷售環(huán)節(jié)的風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩個方面：一是碰到銅價下跌時客戶毀約不履行合同，造成銅價損失和已生產(chǎn)好的產(chǎn)品報廢;二是客戶經(jīng)營困難，支付不了貨款或以質(zhì)量、包裝等有問題為理由不支付貨款，造成壞賬。
在銅價出現(xiàn)30%左右的暴跌時，企業(yè)面臨較大的下游企業(yè)違約風(fēng)險，在提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和滿意服務(wù)的前提下，主要通過以下三項措施減小違約風(fēng)險：
授信分級。通過對新客戶上下游企業(yè)、貸款銀行進行調(diào)查來獲得客戶信用情況，對不同等級客戶給予不同授信，收取30%左右保證金。30%的保證金意義在于銅價跌幅小于30%時，客戶違約風(fēng)險較小。
出口保險。對一些沒有十分把握的國外客戶和一些相對信用風(fēng)險較高的國家和地區(qū)，在中國出口信用保險公司進行出口信用保險。同時在市場體系、法律體系非常規(guī)范的地區(qū)(如北美地區(qū))投保產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任險。對一些高風(fēng)險國家，企業(yè)盡量避免與其進行交易。
落實責(zé)任。每筆訂單都有銷售員負(fù)責(zé)，銷售員與企業(yè)簽訂有落實責(zé)任協(xié)議，若是主觀原因引起訂單違約，造成損失、貨款壞賬而給公司帶來損失，銷售員或第三方擔(dān)保要承擔(dān)賠償責(zé)任。同時企業(yè)對銷售員施行高薪激勵政策。
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