英國國際商業(yè)監(jiān)測機構(gòu)BMI近期發(fā)布2009年四季度中國金屬報告,對銅、鋁兩種基本金屬價格預(yù)期進行了不同程度的上調(diào)。
該報告指出,盡管對國際經(jīng)濟復(fù)蘇并不樂觀,但由于中國等因素,BMI仍上調(diào)部分金屬2009/2010年的平均價格預(yù)期。其中,該機構(gòu)對倫敦銅價2009年均價預(yù)期從3500美元調(diào)至4300美元/噸,而其2010年均價預(yù)期從之前的4200美元/噸上移至4800美元/噸,大幅高于BLOOMBERG對2009/2010年均價的估計。
銅價預(yù)期抬高的關(guān)鍵是LME庫存相對年初已偏低,盡管中國國內(nèi)銅庫存出現(xiàn)驚人提高。根據(jù)早前國有研究機構(gòu)安泰科的預(yù)期,國內(nèi)總體銅庫存已逼近120萬噸的關(guān)口,僅私人庫存就達86萬噸。然而,今年2~7月,LME銅庫存自50萬噸上方高點一路下滑,雖然目前再次回到35萬噸的水平,但很難再現(xiàn)年初的瘋狂增長。
而令人意外的是,對于受全球高庫存困擾的鋁價,BMI也將其今明兩年的平均預(yù)期分別上調(diào)至1500美元和1800美元/噸。
報告指出,盡管面對超過450萬噸的LME鋁庫存,但其上方空間已很小,今年以中國為首的許多國家對基礎(chǔ)設(shè)施的投入和后續(xù)配套的財政政策將引發(fā)鋁消費的上升,而中國也引領(lǐng)了全球鋁產(chǎn)量的巨量削減。根據(jù)國際鋁研究機構(gòu)AIA的資料,全球鋁產(chǎn)量在今年4月曾同比劇減12.6%,為25年以來的最大降幅,而中國對下滑的貢獻度最高,同期鋁產(chǎn)量縮水19%。
不過,即便BMI上調(diào)了兩種主要金屬的價格預(yù)期,但其仍對基礎(chǔ)金屬市場整體供需的再平衡持謹慎樂觀態(tài)度。
該報告稱,今年全球經(jīng)濟的衰退可能仍會達到1.2%左右,未來1~2年也可能僅是微弱恢復(fù),同期的貿(mào)易量也會劇減,因商品供需雙方對經(jīng)濟“二次探底”疑慮沒有消退。且與去年相比,目前逼近80美元的原油價格尚處于相對低位,致使金屬冶煉成本也較低,冶煉商很難繼續(xù)大幅減產(chǎn),金屬供應(yīng)量還是遠超出稍見起色的下游消費。
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