去年底至今，全球有色金屬價格已經(jīng)歷了四波明顯上漲。就推動上漲的驅(qū)動因素而言可以分為三類，即：去年底的超跌反彈、去年底到今年初“中國因素”通過進口對金屬表觀消費的支撐，以及預期性因素(如3-5月滯脹預期和7月份以來全球經(jīng)濟復蘇預期帶動的復蘇預期行情)。從這個角度來說，目前有色金屬價格已經(jīng)在一定程度上隱含了未來實際需求復蘇可能產(chǎn)生的價格支撐。
從經(jīng)濟領先指標以及反映流動性的指標來看，未來有色金屬實際需求改善的概率在增加。加之近期發(fā)達國家經(jīng)濟體補庫存周期的發(fā)生，有色金屬價格有望從預期推動式的上漲逐步回歸到實際供需基本面變化導致的預期兌現(xiàn)式波動。
隨著后期市場注意力從二階的領先指標轉(zhuǎn)向一階供需基本面指標，年底之前制造業(yè)活動季節(jié)性波動對相關金屬的價格走勢將會產(chǎn)生更多影響。總的來說，多數(shù)有色金屬在九月份后會逐步進入消費旺季。但是，由于九月份是發(fā)達國家資本市場風險偏好的傳統(tǒng)“淡季”，因此有色金屬九月份的基本面旺季可能會受制于偏淡的金融屬性，進而使九月份有色金屬價格表現(xiàn)平淡。
分品種來看，九月份旺季特征比較明顯的金屬有：鉛、銅、鋅和鋁。但是，從交易所庫存可消費天數(shù)來看鉛和銅價的支撐力較強。而鉛價受到中國關停高污染鉛冶煉企業(yè)的影響，價格支撐力更強。
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